多種因素影響 國內(nèi)鋁價已經(jīng)嚴(yán)重偏離基本面

　　目前，由于市場貨源充足，觀望情緒濃厚，市場重心仍在不斷下移，鋁業(yè)處于水深火熱的艱難境地。中國有色金屬工業(yè)協(xié)會認(rèn)為，在短期內(nèi)電解鋁市場仍將存在供大于求的局面，但供應(yīng)過剩的狀況并不會加劇，且將在行業(yè)彈性生產(chǎn)、擴大消費等措施的共同作用下逐步得到緩解，鋁價終將回到行業(yè)平均成本線附近波動。

　　1月6日，滬鋁主力合約收盤價格為10684元/噸，這一價格較去年市場創(chuàng)下的歷史低點已經(jīng)有1100元/噸的漲幅，但盡管如此鋁價仍然處在下行通道之中。

　　目前，上海現(xiàn)鋁價格成交價在10920~10940元/噸左右，低于11000~12000元/噸的底線生產(chǎn)成本價格。而從市場情況來看，由于市場貨源充足，觀望情緒濃厚，市場重心仍在不斷下移，全行業(yè)處于水深火熱的艱難境地。

　　鋁價嚴(yán)重偏離基本面

　　近日，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會副會長文獻軍向記者表示，在多種因素的影響下，現(xiàn)在國內(nèi)鋁價已經(jīng)嚴(yán)重偏離了基本面。

　　文獻軍指出，目前電解鋁行業(yè)面臨產(chǎn)能過剩、消費增長乏力、庫存居高、投機機構(gòu)做空等一系列問題，使平穩(wěn)運行的局面受到嚴(yán)重威脅，導(dǎo)致看空鋁行業(yè)的負(fù)面情緒被不斷夸大。

　　據(jù)中國工業(yè)報記者了解，在美元升值的預(yù)期下以及世界經(jīng)濟復(fù)蘇緩慢等因素的打壓下，滬鋁價格從2014年9月份開始一路向下，并在去年11月份創(chuàng)下近20年來歷史新低。

　　鋁價的低迷還與宏觀經(jīng)濟下行有著直接密切的關(guān)系。2015年三季度，我國GDP同比增長6.9%，較一、二季度增幅回落0.1個百分點。與此同時，前三季度房地產(chǎn)開發(fā)投資增速環(huán)比回落了0.9個百分點，土地購置面積同比下降33.8%，汽車產(chǎn)量同比下降0.8%。鋁消費的主要領(lǐng)域仍處于降速區(qū)間，整體表現(xiàn)仍以去庫存為主。

　　此外，從產(chǎn)量、消費、投資、出口等方面來看，研究機構(gòu)分析認(rèn)為，未來鋁行業(yè)生產(chǎn)不會再出現(xiàn)大規(guī)模增長，高速增長期已經(jīng)或即將過去。鋁冶煉行業(yè)固定資產(chǎn)投資已連續(xù)兩年多回落、加工行業(yè)投資增幅也出現(xiàn)大幅下降，投資熱情顯著回落。盡管具有能源資源優(yōu)勢的地區(qū)產(chǎn)品產(chǎn)量仍在增長，但出現(xiàn)大規(guī)模產(chǎn)能凈增長的可能性較小。

　　全行業(yè)停產(chǎn)減產(chǎn)保價

　　不過，在文獻軍看來，目前行業(yè)的一些積極變化仍值得關(guān)注。去年以來，電解鋁企業(yè)為了保護現(xiàn)金流和減少虧損，紛紛采取產(chǎn)能全部或部分停產(chǎn)、減產(chǎn)、提前大修電解槽、延遲大修槽復(fù)產(chǎn)、提前淘汰低效產(chǎn)能等多種彈性生產(chǎn)的措施，這部分產(chǎn)能累計已有350萬噸/年，使供應(yīng)壓力有所減少，且主要集中發(fā)生在三、四季度。

　　統(tǒng)計顯示，從去年6月開始，電解鋁日產(chǎn)量環(huán)比出現(xiàn)下降，由6月最高的9.19萬噸減少至10月的8.63萬噸，相當(dāng)于運行產(chǎn)能減少了204萬噸/年。

　　在當(dāng)前形勢下，企業(yè)實施彈性生產(chǎn)既必要也可行，是應(yīng)對當(dāng)前價格危機的有效措施。從必要性來看，通過彈性生產(chǎn)可縮減流動資金需求并減少現(xiàn)金流損失，可以明顯減輕企業(yè)的資金壓力，在一定程度上保證資金鏈安全。

　　文獻軍指出，適當(dāng)規(guī)模（如電解鋁企業(yè)總產(chǎn)能的15%~30%）的減產(chǎn)并不會帶來當(dāng)期單位成本的明顯上升，減產(chǎn)減虧效果十分顯著。

　　同時，從地方政府的角度來看，若企業(yè)全面停產(chǎn)將對當(dāng)?shù)亟?jīng)濟發(fā)展、金融信貸安全、人員就業(yè)、社會穩(wěn)定、上下游產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生較大影響，然而實施彈性生產(chǎn)，避免了直接關(guān)閉生產(chǎn)線，將對地方經(jīng)濟及社會的影響降至最低。

　　多措并舉期望價值回歸

　　當(dāng)前，鋁價走勢已經(jīng)出現(xiàn)了底背離的狀態(tài)。但生產(chǎn)企業(yè)仍對此擔(dān)憂不止，迫切希望能夠穩(wěn)住不斷下滑的鋁價走勢。對于絕大多數(shù)的電解鋁生產(chǎn)企業(yè)而言，目前的狀況似乎只要能夠保障現(xiàn)金流就已經(jīng)十分滿足。

　　根據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會測算，電解鋁行業(yè)平均含稅完全成本約為12000元/噸，即全部電解鋁企業(yè)的完全成本均高于當(dāng)前鋁價，無一盈利?，F(xiàn)在，我國的四川、甘肅、青海、廣西等地區(qū)是虧損的重災(zāi)區(qū)，平均虧損額超過3500元/噸；最具成本優(yōu)勢的山東地區(qū)，平均虧損額也接近1000元/噸。

　　為幫助企業(yè)擺脫困境，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會進行了大量工作，包括研究切實可行的彈性生產(chǎn)措施等。同時，該協(xié)會也積極向政府有關(guān)部門建言獻策，包括建議啟動收儲機制、取消電解鋁出口暫定關(guān)稅、提高鋁材出口退稅率、加大對輕量化的扶持力度，以及加快制訂引導(dǎo)缺乏競爭力產(chǎn)能退出的配套措施；另外，針對近期市場上惡意做空鋁市的現(xiàn)象，該協(xié)會正在提請政府相關(guān)監(jiān)管部門對其中的違規(guī)行為進行調(diào)查。

　　此外，為推進以市場為核心的公平價格機制，有色行業(yè)權(quán)威研究咨詢機構(gòu)，北京安泰科信息開發(fā)有限公司作為第三方中立機構(gòu)，已經(jīng)建立并開始運行“ATK現(xiàn)貨鋁錠報價”體系。該報價體系已經(jīng)得到中國鋁業(yè)公司、中國宏橋集團、伊川電力集團、酒鋼東興鋁業(yè)、云南鋁業(yè)公司、錦江集團、山東創(chuàng)新集團、東方希望集團、神火鋁業(yè)等上下游企業(yè)，以及數(shù)家大型貿(mào)易商的大力支持和積極參與，此舉有助于平衡市場的過度投機行為，使價格回歸價值本身。

　　而鑒于鋁價慘淡的現(xiàn)狀，根據(jù)有關(guān)規(guī)定，有色企業(yè)強烈呼吁中國有色金屬工業(yè)協(xié)會建立舉報制度，如有發(fā)現(xiàn)新建項目立即向國家發(fā)改委、工信部、環(huán)保部、國土資源部等有關(guān)部門進行匯報，請其對此進行督查。

　　整體上看，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會認(rèn)為，在短期內(nèi)電解鋁市場仍將存在供大于求的局面，但供應(yīng)過剩的狀況并不會加劇，且將在行業(yè)彈性生產(chǎn)、擴大消費等措施的共同作用下逐步得到緩解，鋁價終將回到行業(yè)平均成本線附近波動。（中國工業(yè)報記者楊明）

　　轉(zhuǎn)自：中國工業(yè)報

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