煤焦市場成交低迷 未來仍將弱勢運(yùn)行

7月份煤焦期貨呈現(xiàn)大幅下挫后弱穩(wěn)運(yùn)行。7月初短短三四天內(nèi)，煤焦跌幅都超過90點(diǎn)。業(yè)內(nèi)人士稱這種行情的出現(xiàn)主要或是由于股市大跌之后帶來的恐慌情緒，大宗商品也隨之大幅下挫。在大跌之后煤焦沒有出現(xiàn)明顯的上漲或下跌，而是維持震蕩行情，基于煤焦本身基本面就不太樂觀，預(yù)計(jì)后市煤焦仍將延續(xù)震蕩下跌的走勢。

　　7月份煉焦煤市場延續(xù)弱勢，局部市場成交價(jià)小幅走低10元～30元/噸，大礦價(jià)格多呈弱穩(wěn)態(tài)勢，變動(dòng)并不明顯。下游需求沒有明顯改善，加上終端限產(chǎn)、檢修不斷，煉焦煤需求繼續(xù)萎縮。雖上游煤企挺價(jià)意愿強(qiáng)烈，但鋼坯繼續(xù)降價(jià)，焦煤也扛不住下調(diào)的壓力。截至7月底仍有不少煤礦和終端用戶就當(dāng)月的價(jià)格進(jìn)行緊鑼密鼓的談判中，整體預(yù)期偏悲觀。而5月初焦炭市場整體弱勢維穩(wěn)，市場交投氣氛有所改善，但價(jià)格仍然處于低位運(yùn)行狀態(tài)。

　　上半年國內(nèi)市場煤降焦?jié)q

　　最新數(shù)據(jù)顯示，今年上半年全國煤炭產(chǎn)量累計(jì)完成172500萬噸，同比減少13788萬噸，下降7.4%。從數(shù)據(jù)上來看煤炭產(chǎn)量還在繼續(xù)下降，但是降幅卻在縮小，這可能是由于企業(yè)為了完成年內(nèi)的生產(chǎn)目標(biāo)。從去年開始的限產(chǎn)截至目前效果并不是很好，主要還是由于需求的疲軟所致。而上半年，焦炭產(chǎn)量環(huán)比基本處于上升狀態(tài)，但同比一直處于下降趨勢，主要原因是前半年焦炭市場弱勢，多數(shù)焦化企業(yè)處于虧損中，只能進(jìn)行限產(chǎn)。據(jù)悉，目前生產(chǎn)一噸焦炭虧損100元左右，有的企業(yè)虧損甚至達(dá)到150元。焦化企業(yè)不得不采取限產(chǎn)措施，部分小中型企業(yè)甚至停產(chǎn)。另外，今年焦化企業(yè)面臨巨大環(huán)保壓力，山西、河北、陜西、山東等焦化大省頻頻出文重查焦化企業(yè)違法污染環(huán)境行為。技術(shù)不足，政府嚴(yán)控，環(huán)保壓力讓焦化企業(yè)雪上加霜。

　　煉焦煤進(jìn)口量連續(xù)下降

　　受國際煉焦煤市場供應(yīng)過剩，中國需求疲軟和進(jìn)口煤炭政策等因素影響，今年上半年中國累計(jì)進(jìn)口煉焦煤2164萬噸，同比下降30.1%。6月份，中國進(jìn)口煉焦煤508萬噸，是今年以來煉焦煤月度進(jìn)口最高水平，環(huán)比上升170.2%，同比下降11.2%，煉焦煤進(jìn)口量連續(xù)第四個(gè)月出現(xiàn)同比下降趨勢。上半年，焦炭出口量為475萬噸，與去年同期相比增加22.4%。雖然焦炭的出口量很少，但是近一兩年的年出口量是呈現(xiàn)翻倍的現(xiàn)象。單從6月份的數(shù)據(jù)來看，出口量出現(xiàn)大幅減少，這對焦炭的價(jià)格形成利空。

　　此外，根據(jù)鋼聯(lián)煤炭對于全國各區(qū)域50家典型鋼廠焦化廠以及53家獨(dú)立焦化廠庫存數(shù)據(jù)進(jìn)行調(diào)查華北、華中、華東、華南、西北、東北、西南。數(shù)據(jù)顯示，截至7月31日，總庫存量為853.41萬噸，較6月底減少21.48萬噸，環(huán)比減少2.46%。樣本鋼廠總庫存576.3萬噸，較6月底減少9.28萬噸，環(huán)比減少1.58%;樣本焦化廠總庫存為277.11萬噸，較6月底減少12.2萬噸，環(huán)比減少4.22%。港口庫存調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，截至7月31日，京唐港287.4萬噸，較6月底增加61.4萬噸，或增加27.17%;青島港83.5萬噸，日照港86萬噸，防城港75萬噸，天津港27萬噸，連云港0萬噸。煉焦煤港口庫存總量558.9萬噸，較6月增加40.2萬噸，或增加7.75%。各個(gè)主要的港口庫存量增減不一，但是庫存量比較大的港口基本是增加，主要是可能由于進(jìn)口煤大幅增加。

　　市場成交低迷

　　7月進(jìn)口煉焦煤市場現(xiàn)貨保持疲軟，期貨指數(shù)逆勢上漲，整體成交一般。市場方面，近日受北京閱兵以及唐山園博會(huì)等消息影響，鋼材出現(xiàn)一波拉漲。但從原料端來看，限產(chǎn)可能導(dǎo)致的需求縮減則繼續(xù)對煤焦價(jià)格形成抑制，加上市場對于8月國內(nèi)大礦煉焦煤價(jià)格仍存在強(qiáng)烈的降價(jià)預(yù)期，進(jìn)口煉焦煤市場顯得較為被動(dòng)，市場觀望氣氛略顯濃厚，成交低迷。期貨方面，由于近期有終端顯現(xiàn)出補(bǔ)庫需求，部分礦山認(rèn)為中國市場需求回暖，遂借機(jī)抬高報(bào)盤價(jià)格。但結(jié)合當(dāng)前市場來看，短期煤焦現(xiàn)貨面反彈仍比較困難，畢竟供需矛盾突出的問題尚未得到緩解，其中不乏部分長期用進(jìn)口煉焦煤的企業(yè)已被迫減產(chǎn)，未來進(jìn)口形勢是否會(huì)越來越嚴(yán)峻不言而喻。

　　7月進(jìn)口動(dòng)力煤市場延續(xù)弱勢，成交低迷。市場方面，國內(nèi)部分大礦公布8月掛牌指導(dǎo)價(jià)，主流煤種價(jià)格均維持不變，低卡高裝、量價(jià)優(yōu)惠和承兌匯票等促銷繼續(xù)執(zhí)行，屬于變相漲價(jià)。但據(jù)了解，目前市場需求依然未脫離疲態(tài)，7月沿海六大電廠日均耗煤量為60.2萬噸，相比2014年7月的63.9萬噸和2013年7月的77萬噸，分別下降5.6%和21.8%。截至7月29日，主要煤炭港口秦皇島港庫存高達(dá)720.5萬噸，較7月1日增加了63.5萬噸。供需矛盾繼續(xù)激化，煤價(jià)卻逆勢上漲實(shí)在有悖市場。另外，有不少貿(mào)易商反映近期電廠接收價(jià)仍處于下行通道，對進(jìn)口商而言，市場難以琢磨，需求毫無好轉(zhuǎn)跡象，大礦這種試探性漲價(jià)的行為預(yù)計(jì)也難以持續(xù)。由于行情持續(xù)不佳，目前進(jìn)口市場活躍度每況愈下，許多貿(mào)易商表示將繼續(xù)持觀望態(tài)度，或暫時(shí)轉(zhuǎn)頭其他業(yè)務(wù)，已對短期進(jìn)口市場不抱希望。

　　未來仍將弱勢運(yùn)行

　　瑞達(dá)期貨認(rèn)為，首先，7月匯豐中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)PMI預(yù)覽值49.5，前值48.2，該數(shù)值創(chuàng)五個(gè)月新高。盡管上述數(shù)據(jù)緩解了市場對中國經(jīng)濟(jì)硬著陸的憂慮，但該指數(shù)仍在50榮枯線下方，暗示中國經(jīng)濟(jì)仍缺乏足夠增長動(dòng)能，未來貨幣及財(cái)政政策或更趨寬松。其次，今年以來，焦化企業(yè)的開工率在不斷下滑，主要是由于焦炭現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)下跌以及來自下游對其采購價(jià)格的打壓。據(jù)悉，焦化企業(yè)開工率7月初降至階段性低點(diǎn)，其中100萬噸以下和100萬噸～200萬噸產(chǎn)能的焦化企業(yè)平均產(chǎn)能利用率不足7成，200萬噸以上產(chǎn)能的焦化企業(yè)產(chǎn)能利用率也跌破8成。產(chǎn)量的減少對穩(wěn)定市場起到一定作用，但是難以支撐價(jià)格上漲。今年3月份以來，盡管焦炭價(jià)格跌至低位，但鋼廠采購意愿較弱，市場需求依舊疲弱。最后，6月全國粗鋼日均產(chǎn)量229.83萬噸，較5月增長1.85%。6月份我國粗鋼產(chǎn)量6895萬噸，同比下降0.8%;1～6月份全國粗鋼產(chǎn)量40997萬噸，同比下降1.3%。雖然粗鋼的日均產(chǎn)量較5月來看是增長的，但是6月份以及上半年的粗鋼產(chǎn)量同比均出現(xiàn)下跌。

　　由于終端需求不振，7月焦企開工率水平持續(xù)下滑，同比更是出現(xiàn)明顯回落，煉焦煤需求受到抑制。另隨著假期將近，北京及周邊鋼廠大氣排放要求達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)，限產(chǎn)幅度勢必會(huì)增加，可以預(yù)見未來一段時(shí)間煤焦需求量會(huì)進(jìn)一步萎縮。然而供給方面，目前國內(nèi)大型煤炭企業(yè)限產(chǎn)效果在需求持續(xù)不足的情況下并不明顯，整體供給依然偏寬松。另外，進(jìn)口市場雖然在今年上半年表現(xiàn)并不活躍，但終端進(jìn)口量仍維持在較高的水平，其對國產(chǎn)煉焦煤市場價(jià)格的影響將持續(xù)存在。

來源：國際商報(bào)

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