成本支撐不力 需求繼續(xù)縮減 PTA利空云集進(jìn)入下半年

　　今年以來，PTA價(jià)格始終處于低位徘徊狀態(tài)。截至6月29日，PTA華東參考價(jià)為5010元/噸，與6月1日相比，下降了0.85%。進(jìn)入7月，PTA供應(yīng)將增加，上游PX供應(yīng)緊張形勢也將緩解，而下游聚酯持續(xù)下調(diào)，開工率、需求有限，后市來看，PTA行情恐再下一個(gè)臺(tái)階。

　 上游支撐不力

　 上半年，上游PX突發(fā)性因素增多，供給下降。4月初騰龍芳烴因?yàn)橐馔馐录?60萬噸的PX產(chǎn)能從市場短暫消失。四五月我國PX進(jìn)口量明顯提高，用以彌補(bǔ)國內(nèi)供應(yīng)欠缺。華泰長城期貨PTA研究員程霖表示，5月29日，日本JX鹿島煉油裝置著火，產(chǎn)能分別為18萬噸和42萬噸的PX裝置均已停車，重啟時(shí)間未定。

　 不過，6月中下旬PX裝置重啟較為集中，中國北方140萬噸PX裝置將重啟，華東200萬噸PX裝置將開車，韓國兩家公司208萬噸裝置也將開啟，PX供需結(jié)構(gòu)有望寬松。據(jù)6月29日價(jià)格動(dòng)態(tài)顯示：中石化華東銷售公司PX價(jià)格平穩(wěn)，執(zhí)行價(jià)格為7000元/噸。PX供需增加，對PTA支撐力度將減弱。

　 下游持續(xù)拖累

　 今年下游聚酯產(chǎn)銷形勢整體好于去年。4月末，聚酯負(fù)荷一度攀升至85%的歷史最高水平，江蘇、浙江織機(jī)開工率維持在80%，但5月下旬之后，聚酯端產(chǎn)銷大幅回落，部分產(chǎn)品生產(chǎn)虧損幅度在400~500元/噸，這直接導(dǎo)致了聚酯開工率持續(xù)下滑，也意味著對PTA的需求將下降。目前，聚酯開工繼續(xù)下調(diào)至80%附近，對PTA實(shí)際需求有限。

　 另外，六七月份為紡織行業(yè)的傳統(tǒng)淡季，加上夏季又將迎來限電等問題，屆時(shí)聚酯開工率可能會(huì)隨著淡季及限電的到來逐步縮減，需求面將對PTA造成一定拖累。

　 供應(yīng)壓力增加

　 前期，PTA市場供應(yīng)短期偏緊，PTA庫存處于歷史較低水平。截至6月19日，PTA生產(chǎn)企業(yè)的PTA平均庫存為3.5天。據(jù)悉，翔鷺石化165萬噸裝置目前維持停車檢修狀態(tài)，未公布重啟計(jì)劃；漳州1-3號(hào)450萬噸裝置原定于4月20日的重啟計(jì)劃再度推遲。

　 在目前供給短期偏緊的背景下，部分裝置正陸續(xù)恢復(fù)，原本計(jì)劃檢修的PTA裝置紛紛取消檢修計(jì)劃或重啟。福建佳龍去年12月停車的60萬噸PTA裝置于5月中旬重啟；江蘇揚(yáng)子石化因烯烴裝置爆炸停車的70萬噸PTA裝置近日重新開啟；6月上旬，逸盛海南200萬噸PTA裝置臨時(shí)停車檢修對市場產(chǎn)生較大提振作用，但該裝置已提前開車；寧波臺(tái)化120萬噸PTA裝置也已開車重啟?，F(xiàn)在，整個(gè)PTA行業(yè)開工率達(dá)70.8%，PTA在7月供應(yīng)壓力將逐漸增加。

　 原油唯一利好

　 原油價(jià)格的走高可能是PTA市場的唯一利好。臨近7月，墨西哥灣進(jìn)入颶風(fēng)期，將影響美國南部煉油廠的生產(chǎn)，原油供給將下降；消費(fèi)方面，旺季來臨，市場對于成品油的消費(fèi)增加，需求會(huì)支撐油價(jià)。在這兩個(gè)因素的作用下，原油價(jià)格易漲難跌。

　 原油價(jià)格的上漲將逐步提升PTA的價(jià)值中樞，原因有以下兩點(diǎn)：一是原油處于上行趨勢，對于下游石化產(chǎn)品形成一定的成本支撐作用；二是低油價(jià)刺激了需求，而且現(xiàn)在是全球需求旺季的開端，煉廠對原油的加工量將維持高位。部分企業(yè)經(jīng)營者預(yù)計(jì)原油價(jià)格的高點(diǎn)將在三季度出現(xiàn)，Brent的峰值可能達(dá)到80美元/桶。

　 新紀(jì)元期貨PTA研究員石磊表示，后期來看，如果終端織造行業(yè)因?yàn)樵蜕蠞q而開始囤貨，拉升聚酯價(jià)格，則PTA價(jià)格就可能打開向上的空間。

來源：中國化工報(bào)

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