煤企上半年恐再大面積虧損 煤炭力推并購(gòu)整合

　　分析師認(rèn)為，產(chǎn)能過(guò)剩抑制煤價(jià)反彈，加速洗牌有利于長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。上半年煤炭市場(chǎng)比去年同期更加糟糕。

　　中煤能源近日預(yù)計(jì)，今年上半年公司虧損金額為8億元—12億元。公告表示，是由于煤炭行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩及煤炭需求不足等因素影響。

　　近期，國(guó)家安全監(jiān)管總局副局長(zhǎng)、國(guó)家煤礦安監(jiān)局局長(zhǎng)黃玉治強(qiáng)調(diào)，年底前力爭(zhēng)關(guān)閉所有9萬(wàn)噸/年及以下煤與瓦斯突出礦井。

　　分析師認(rèn)為，煤炭行業(yè)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)是通過(guò)淘汰落后產(chǎn)能、并購(gòu)整合等方式提升產(chǎn)業(yè)集中度。

　　煤價(jià)恐難反彈　煤企再迎大面積虧損

　　近期，煤炭市場(chǎng)再次承壓。

　　6月24日晚上，神華比慣常提前了一周公布7月份的價(jià)格方案，各主流煤種價(jià)格和優(yōu)惠方案與6月份一致，只有個(gè)別煤種價(jià)格出現(xiàn)調(diào)整。

　　安迅思分析師鄧舜向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，從6月中旬開(kāi)始，到黃驊港拉煤的船只數(shù)量明顯減少，港口庫(kù)存不斷增加（如下表）。神華提前一周公布7月價(jià)格方案，有利于下游提早安排裝船計(jì)劃，以便減輕港口庫(kù)存壓力。

　　目前，環(huán)渤海5500大卡動(dòng)力煤均價(jià)為415元/噸，較2014年底下跌110元/噸20.95%。隨著水力發(fā)電的高峰來(lái)臨，預(yù)計(jì)動(dòng)力煤價(jià)格反彈空間十分有限。

　　金銀島分析師陳泉金向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，預(yù)計(jì)七、八月份，環(huán)渤海動(dòng)力煤交易價(jià)格最多會(huì)上漲10-20元/噸，仍屬于長(zhǎng)期成本線以下的煤炭?jī)r(jià)格出現(xiàn)的理性小幅回歸，即使夏季用煤高峰也難以帶動(dòng)市場(chǎng)煤交易價(jià)大幅上漲。

　　需要一提的是，6月27日，中煤能源發(fā)布公告稱(chēng)，經(jīng)公司財(cái)務(wù)部門(mén)初步測(cè)算，預(yù)計(jì)2015年上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)將出現(xiàn)虧損，虧損金額為8億元—12億元。這意味著該公司業(yè)績(jī)將遭遇兩年來(lái)首次虧損。

　　中煤能源還表示，受到宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩、煤炭行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩及煤炭需求不足等因素影響，2015年中國(guó)煤炭行業(yè)延續(xù)了深度調(diào)整態(tài)勢(shì)，煤炭?jī)r(jià)格持續(xù)大幅下滑，導(dǎo)致該公司今年上半年凈利潤(rùn)與上年同期相比有大幅度下降。

　　還有分析師告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，今年以來(lái)，煤價(jià)不斷下跌。中煤都扛不住，中小煤企虧損更加嚴(yán)重，煤企今年上半年的業(yè)績(jī)將比去年同期更加糟糕。

　　整頓關(guān)閉小煤礦　并購(gòu)整合將成主調(diào)

　　值得注意的是，近日，國(guó)家安全監(jiān)管總局副局長(zhǎng)、國(guó)家煤礦安監(jiān)局局長(zhǎng)黃玉治率調(diào)研組在湖南省調(diào)研煤礦整頓關(guān)閉工作，強(qiáng)調(diào)年底前力爭(zhēng)關(guān)閉所有9萬(wàn)噸/年及以下煤與瓦斯突出礦井。國(guó)家再次對(duì)煤炭行業(yè)的困境發(fā)聲。

　　他還表示，整頓關(guān)閉小煤礦是實(shí)現(xiàn)煤炭產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、轉(zhuǎn)型升級(jí)的必經(jīng)之路，是減少事故、做好煤礦安全生產(chǎn)工作的治本之策，是規(guī)范采礦秩序、保護(hù)生態(tài)環(huán)境的重要措施，是調(diào)節(jié)煤炭市場(chǎng)、推進(jìn)企業(yè)脫困的重要手段。

　　申銀萬(wàn)國(guó)研究報(bào)告指出，我國(guó)煤炭產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩，而有效產(chǎn)能的數(shù)量取決于煤炭市場(chǎng)的需求和煤炭?jī)r(jià)格。鑒于煤礦停工、復(fù)工的靈活性，過(guò)剩的煤炭產(chǎn)能將持續(xù)地抑制煤價(jià)的上漲。

　　根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的25個(gè)省區(qū)合計(jì)產(chǎn)能約32.5億噸，相較2014年全年煤炭產(chǎn)量38.7億噸有6億噸以上的超產(chǎn)空間。

　　分析師認(rèn)為，產(chǎn)能過(guò)剩抑制煤價(jià)反彈，加速洗牌有利于長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。預(yù)計(jì)隨著政策執(zhí)行力度的不斷加大，我國(guó)煤炭市場(chǎng)供過(guò)于求的態(tài)勢(shì)或?qū)⒅鸩骄徑?，但仍舊難以逆轉(zhuǎn)。

　　太平洋證券分析師張學(xué)表示，違法違規(guī)產(chǎn)能和超能力生產(chǎn)數(shù)量龐大，是造成煤炭市場(chǎng)供過(guò)于求的直接原因。政府加大了對(duì)超能力生產(chǎn)、違法違規(guī)煤礦煤炭的治理力度，并加快了落后產(chǎn)能的淘汰。

　　在張學(xué)看來(lái)，產(chǎn)業(yè)集中度過(guò)低是過(guò)去十多年來(lái)煤炭行業(yè)快速發(fā)展所形成的產(chǎn)業(yè)組織缺陷，也是行業(yè)面臨當(dāng)前困局的深層次原因。煤炭行業(yè)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)是通過(guò)淘汰落后產(chǎn)能、并購(gòu)整合等方式提升產(chǎn)業(yè)集中度，國(guó)企改革、并購(gòu)整合將成未來(lái)行業(yè)發(fā)展的主基調(diào)。

　　轉(zhuǎn)自：證券日?qǐng)?bào)

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