需求疲弱供大于求局面難改 兩市鋁價(jià)維持弱勢(shì)

　　鋁5月先漲后跌，月初受利好經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)提振，倫鋁一躍攀升至1977美元/噸，創(chuàng)今年年初以來(lái)最高。不過(guò)隨著中國(guó)鋁半成品出口增加，且全球需求疲軟以及美元持續(xù)攀升影響，倫鋁一瀉千里，臨近月底，倫鋁探低至1731美元/噸，創(chuàng)14個(gè)月以來(lái)新低。而滬鋁方面，滬鋁跟隨倫鋁走勢(shì)，國(guó)內(nèi)需求疲弱，以及供大于求局面難改，鋁價(jià)維持弱勢(shì)行情，下方支撐關(guān)注13000元/噸一線支撐。

　　現(xiàn)貨方面，受累于美元走強(qiáng)及中國(guó)經(jīng)濟(jì)憂慮，5月鋁價(jià)持續(xù)下跌，華東現(xiàn)貨鋁整體成交于12900元~13280元/噸，環(huán)比下跌200元，現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)下跌破部分持貨商心理低點(diǎn)，市場(chǎng)出貨減少，而下游和中間商對(duì)未來(lái)鋁價(jià)反彈動(dòng)力信心不足，逢低接貨也較謹(jǐn)慎，成交仍顯供需兩淡。從滬市鋁庫(kù)存的增量來(lái)看，成交清淡致使市場(chǎng)庫(kù)存不斷增加。

　　海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，4月份中國(guó)自馬來(lái)西亞進(jìn)口鋁土礦為207萬(wàn)噸，環(huán)比增加41.8。今年前4個(gè)月，中國(guó)自馬來(lái)西亞進(jìn)口鋁土礦總量達(dá)456萬(wàn)噸。1~4月，中國(guó)鋁土礦進(jìn)口總量達(dá)1477萬(wàn)噸，同比上漲2.4%。1~4月，中國(guó)鋁土礦進(jìn)口總量呈上升趨勢(shì)，主要原因在于來(lái)自馬來(lái)西亞的進(jìn)口有所增加。

　　海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，4月份中國(guó)進(jìn)口氧化鋁共計(jì)315947噸，同比減少46.97%。1~4月，累計(jì)進(jìn)口1249064噸，累計(jì)同比減少39.94%。主要進(jìn)口國(guó)來(lái)自澳大利亞和印度，但由于港口價(jià)格倒掛，4月份氧化鋁進(jìn)口量出現(xiàn)下滑。出口方面，中國(guó)4月份出口氧化鋁1504噸，同比減少62.26%，1~4月累計(jì)出口11403噸，累計(jì)同比減少78.19%。

　　中游電解鋁過(guò)剩依然嚴(yán)重

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，因國(guó)內(nèi)冶煉廠繼續(xù)擴(kuò)大產(chǎn)能，中國(guó)4月原鋁產(chǎn)量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的259萬(wàn)噸，高于3月高位256萬(wàn)噸。1~4月原鋁產(chǎn)量同比上升8.8%，至1010萬(wàn)噸。中國(guó)鋁產(chǎn)量增加也推動(dòng)中國(guó)鋁出口量攀升，數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)4月鋁出口量自9個(gè)月低點(diǎn)反彈。

　　此外據(jù)亞洲金屬統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，4月份中國(guó)共生產(chǎn)約259.41萬(wàn)噸原鋁，較3月份增加約4200噸。新疆、遼寧、山東、甘肅等地的電解鋁增產(chǎn)產(chǎn)量大于河南、山西等地的減產(chǎn)產(chǎn)量。4月份國(guó)內(nèi)電解鋁企業(yè)的開(kāi)工率約為85.89%，環(huán)比下降0.24%，部分鋁廠完成產(chǎn)能建設(shè)，但投產(chǎn)并沒(méi)有全部完成。

　　電解鋁產(chǎn)量的增加主要增加在甘肅、遼寧、新疆以及山東省。甘肅東興鋁業(yè)有限公司重啟其隴西分廠，4月末啟動(dòng)產(chǎn)能達(dá)20萬(wàn)噸，較3月增加8萬(wàn)噸，計(jì)劃重啟產(chǎn)能共24萬(wàn)噸；遼寧忠旺集團(tuán)4月末完成20萬(wàn)噸電解鋁項(xiàng)目的投產(chǎn)，今年計(jì)劃投產(chǎn)43萬(wàn)噸；新疆其亞鋁業(yè)有限公司陸續(xù)啟動(dòng)其第二期第二階段電解鋁項(xiàng)目的投產(chǎn)，4月末該工廠的年產(chǎn)能約67萬(wàn)噸，增幅約5萬(wàn)噸。

　　原鋁出口或達(dá)峰值

　　海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)4月份出口未鍛軋鋁及鋁材43萬(wàn)噸，3月份出口未鍛軋鋁及鋁材36萬(wàn)噸，1~4月，未鍛軋鋁出口總量為165萬(wàn)噸，去年同期累計(jì)為118萬(wàn)噸，同比增加39.6%。同時(shí)，1~4月，進(jìn)口未鍛軋鋁及鋁材21.4萬(wàn)噸，同比降43%。歐美經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇推動(dòng)了鋁材出口量的上升，而鋁材出口量的上升也間接消化了國(guó)內(nèi)過(guò)剩的電解鋁產(chǎn)能。但是，房地產(chǎn)領(lǐng)域的投資持續(xù)下降，不足以支撐日益增長(zhǎng)的電解鋁產(chǎn)能，且乘用車月度產(chǎn)銷量較低，對(duì)鋁需求起到的刺激作用減弱。短期內(nèi)，由于新疆地區(qū)電解鋁產(chǎn)能持續(xù)增長(zhǎng)，而下游需求未完全復(fù)蘇，鋁價(jià)總體走勢(shì)偏弱。

　　國(guó)內(nèi)庫(kù)存延續(xù)大增

　　由于目前被融資協(xié)議綁定的鋁庫(kù)存逐漸釋放，致使倫鋁庫(kù)存一直處于下降趨勢(shì)。今年迄今，倫敦金屬交易所LME鋁庫(kù)存下滑10%至375萬(wàn)噸，創(chuàng)歷史以來(lái)新低。

　　而國(guó)內(nèi)鋁庫(kù)存卻與倫鋁庫(kù)存相反，滬市鋁庫(kù)存一直處于增長(zhǎng)趨勢(shì)，截至5月底，上期所鋁庫(kù)存至289354噸，較4月份增加32439噸。庫(kù)存的持續(xù)增加主要跟市場(chǎng)交易清淡有關(guān)，冶煉廠不斷擴(kuò)張產(chǎn)能，而下游采購(gòu)不積極，導(dǎo)致市場(chǎng)到貨持續(xù)增多。

　　后市行情展望

　　5月末美國(guó)陸續(xù)公布的4月新屋銷售、成屋銷售等數(shù)據(jù)增長(zhǎng)力度較大，加上代表企業(yè)投資的耐用品訂單增長(zhǎng)超預(yù)期，數(shù)據(jù)基調(diào)開(kāi)始好轉(zhuǎn)，而美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫講話也說(shuō)影響一季度經(jīng)濟(jì)下滑的臨時(shí)性因素消失，美元因此而在近期連續(xù)上漲，技術(shù)上看，美元已結(jié)束調(diào)整重回強(qiáng)勢(shì)。而美元走強(qiáng)無(wú)疑打壓基本金屬價(jià)格，加之鋁基本面較弱，目前經(jīng)濟(jì)顯示復(fù)蘇道路坎坷且漫長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)鋁市旺季不旺，6月滬鋁主力關(guān)注13100元~13400元/噸區(qū)間，逢高拋空為主。

來(lái)源：中國(guó)有色金屬報(bào)

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