幾年之前曾刮起能源替代浪潮，在高油價時代，企業(yè)紛紛將重心移向頁巖油開采，令頁巖油一度在美國極其繁榮。然而，頁巖油開采的高衰減率等問題始終困擾著企業(yè)。因此業(yè)內(nèi)對頁巖油繁榮能否持續(xù)，能否替代普通油田一直持懷疑態(tài)度。
如今隨著海外頁巖油企業(yè)出現(xiàn)破產(chǎn)，以及國內(nèi)遼寧成大預警頁巖油項目業(yè)績，引起外界對頁巖油行業(yè)的真實現(xiàn)狀，以及行業(yè)發(fā)展受制于哪些因素的極大關(guān)注。對此，《每日經(jīng)濟新聞》記者展開了調(diào)查。
部分企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營風險
2015年1月15日，遼寧成大一則油頁巖綜合開發(fā)利用一期項目進展及風險的提示公告，引起市場高度關(guān)注。
遼寧成大在公告中表示，公司2014年度非公開發(fā)行募集資金投資項目—新疆寶明礦業(yè)有限公司油頁巖綜合開發(fā)利用 一期，該項目產(chǎn)品頁巖油的銷售價格受國際原油價格的影響。公司表示，雖然沒有直接的線性關(guān)系，但根據(jù)以往歷史價格走勢分析，二者直接存在大概的對應(yīng)關(guān)系，而且一般來講國內(nèi)頁巖油的銷售價格要高于國際原油價格。如最近一期撫順頁巖油的招標價格平均約為2804元/噸含稅，換算后約為55美元/桶匯率參考目前人民幣與美元的匯率，而同期NYMEX油價為45.22美元/桶。按照目前預計的本次募投項目達產(chǎn)后的頁巖油生產(chǎn)成本來看，如果NYMEX油價進一步下跌并長期保持低位運行，則本次募投項目將處于微利或甚至虧損的情況，對此次募投項目產(chǎn)生不利影響。
國際原油價格下跌，令遼寧成大有些措手不及，面臨油價“跌跌不休”，該公司暫時并無好的應(yīng)對辦法。
遼寧成大稱，公司沒有變更募集資金投向的計劃，新疆寶明可能通過采取調(diào)整生產(chǎn)計劃、新疆本地租賃儲油庫增加庫存、調(diào)整銷售節(jié)奏等措施減少油價下跌帶來的不利影響。
《每日經(jīng)濟新聞》記者了解到，遼寧成大預警頁巖油項目風險并不算偶然，在市場相對成熟的美國，一些企業(yè)因已扛不住油價下跌，出現(xiàn)經(jīng)營困難。
當年美國的頁巖油氣革命無疑是重塑了全球石油市場格局，當時在高油價誘惑與美政府政策鼓勵下，有大批中小企業(yè)懷著“美國夢”邁入頁巖油開采行業(yè)。如今，國際油價驟降，頁巖油熱潮消退，不少中小企業(yè)高成本等弊端逐漸顯露出來，恰似又印證了巴菲特的那句名言：“退潮后才知道誰在裸泳”。
2015年1月初，美國首家頁巖油開采企業(yè)—WBH能源提交破產(chǎn)申請，這家位于德克薩斯州奧斯汀的私營公司稱，目前債務(wù)總額在1000萬~5000萬美元，貸款人拒絕再給貸款。
1月21日，世界礦業(yè)巨頭必和必拓宣布，到2015年6月將停產(chǎn)40%的美國頁巖油鉆井。無獨有偶，石油巨頭法國道達爾公司也宣稱，將關(guān)閉位于美國的頁巖油氣井。
值得注意的是，標準普爾研究發(fā)現(xiàn)，在美國100家中小型頁巖油企業(yè)中，有四分之三由于高負債有破產(chǎn)倒閉風險。如不出意外，2015年一季度大部分美國頁巖油企業(yè)會面臨銀行信用額度的縮減，再加上收入和盈利下降，將被迫削減資本支出。由于頁巖油井產(chǎn)出率半年后會大幅下降，需要大量的投資才能維持產(chǎn)出水平不變，所以資本支出的下降將導致頁巖油企業(yè)減產(chǎn)。
另據(jù)S&PCapitalIQ數(shù)據(jù)顯示，2010年，美國油氣生產(chǎn)公司負債總計為1280億美元，而最新季度數(shù)據(jù)顯示，他們的負債總計為1990億美元，大漲了55%。這些頁巖油公司負債累累，因此即使油價暴跌至50美元/桶下方，他們也不得不選擇繼續(xù)生產(chǎn)。然而，低油價令油企資金鏈更加緊繃。一些中小頁巖油開采企業(yè)因入不敷出，資金鏈斷裂申請破產(chǎn)保護等負面消息相繼傳來。
有業(yè)內(nèi)人士向 《每日經(jīng)濟新聞》記者指出，頁巖油田具有高衰減性，需要持續(xù)資本支出，沒有自有現(xiàn)金流，油田開發(fā)嚴重依賴外部融資。一般而言，一個頁巖油氣井打下去，壓裂、出氣或者出油后，續(xù)產(chǎn)量會逐月減少，年衰減率達到60%~70%，因此必須再壓裂一次，或者通過增加更多的井口才能維持產(chǎn)量，導致頁巖油開采成本不斷高企。
開采成本高和高衰減性決定了頁巖油開采只有在高油價時期下才有價值。頁巖油企業(yè)抗油價波動風險的能力很低，一旦油價長時間低位運行，企業(yè)一般只能選擇關(guān)井。
當下有著成熟市場的美國頁巖油行業(yè)尚且如此，國內(nèi)的頁巖油行業(yè)情況又如何呢？
中石油一位不愿具名工作人員告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者：“頁巖油在美國生產(chǎn)過程中的衰減率超過40%，需要用密集鉆井才能維持產(chǎn)量穩(wěn)定，且成本高昂。目前一些大型能源公司對頁巖油產(chǎn)業(yè)是采取保守態(tài)度，多是以出售技術(shù)和收購儲備優(yōu)質(zhì)戰(zhàn)略資源在頁巖油領(lǐng)域運作的。而相較有著先進技術(shù)、低資金成本和經(jīng)營環(huán)境相對開放的美國市場而言，目前國內(nèi)從事頁巖油開采的公司面臨技術(shù)上相對落后、資金成本高、優(yōu)質(zhì)資源稀缺及環(huán)保壓力等諸多問題。同樣是在油價低迷環(huán)境下，現(xiàn)階段國內(nèi)的頁巖油開采企業(yè)需要承受更嚴峻挑戰(zhàn)。”
轉(zhuǎn)自：每日經(jīng)濟新聞
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