通脹率未達(dá)目標(biāo) 美聯(lián)儲(chǔ)稱將維持高利率

　　美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)最新公布的貨幣政策會(huì)議紀(jì)要稱，高利率仍將維持一段時(shí)間，以確保通脹率恢復(fù)至2%的長期目標(biāo)，同時(shí)仍未說明何時(shí)將開始降息。不過，有分析指出，考慮到美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)放緩趨勢(shì)，且通脹持續(xù)緩和，市場(chǎng)有關(guān)美聯(lián)儲(chǔ)可能在明年上半年開始降息的預(yù)期仍在升溫。

　　將維持限制性貨幣政策

　　美聯(lián)儲(chǔ)于10月31日至11月1日召開貨幣政策會(huì)議，決定將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在5.25%至5.5%之間。

　　美聯(lián)儲(chǔ)21日公布的10月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)官員認(rèn)為，需要看到更多證據(jù)才能確信通脹正明顯向目標(biāo)靠近。關(guān)于政策前景，與會(huì)者認(rèn)為，“貨幣政策立場(chǎng)必須保持足夠的限制性，以使通脹隨著時(shí)間推移回歸2%的目標(biāo)”。

　　美聯(lián)儲(chǔ)此前大幅加息，美國通脹目前明顯降溫。美國勞工部最新數(shù)據(jù)顯示，10月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）環(huán)比持平，同比增幅已從2022年6月9.1%的高點(diǎn)回落至3.2%，較9月份的3.7%水平明顯放緩；生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)（PPI）則環(huán)比下降0.5%。

　　不過，美聯(lián)儲(chǔ)官員預(yù)計(jì)，美國第四季度經(jīng)濟(jì)增長將較上一季度“明顯放緩”。與會(huì)官員認(rèn)為，整體經(jīng)濟(jì)增長面臨下行風(fēng)險(xiǎn)，而通脹面臨上行風(fēng)險(xiǎn)。

　　美聯(lián)儲(chǔ)的最新貨幣政策紀(jì)要沒有對(duì)何時(shí)開始降息給出指引。美聯(lián)儲(chǔ)官員尚未在公開場(chǎng)合表示過抑制通脹的行動(dòng)已經(jīng)取得勝利、加息已經(jīng)結(jié)束。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾強(qiáng)調(diào)，在必要時(shí)仍然可能繼續(xù)加息。

　　美聯(lián)儲(chǔ)官員表示，美國經(jīng)濟(jì)前景仍然不確定，未來的貨幣政策決定將取決于一系列的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。還有美聯(lián)儲(chǔ)官員表示，在美國通脹降至2%目標(biāo)之前，美國貨幣政策需要保持在“約束性”水平。

　　芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席奧斯坦·古爾斯比近日表示，美聯(lián)儲(chǔ)有可能在不造成深度衰退的情況下抑制通脹，即經(jīng)濟(jì)學(xué)家所說的“軟著陸”。古爾斯比表示，雖然通脹數(shù)據(jù)有所改善，但通脹率仍然顯著高于目標(biāo)水平，將盡一切努力抑制通脹。

　　波士頓聯(lián)儲(chǔ)主席蘇珊·柯林斯表示，通脹正向著積極的方向變化，但仍然需要耐心來仔細(xì)評(píng)估一系列數(shù)據(jù)，并看到其中不平衡之處。柯林斯表示仍然支持繼續(xù)加息。

　　市場(chǎng)預(yù)期明年上半年降息

　　通常來說，快速大幅加息來抑制通脹時(shí)，往往會(huì)伴隨嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退。不過，美國經(jīng)濟(jì)目前持續(xù)增長，勞動(dòng)力市場(chǎng)也顯示出較強(qiáng)韌性，尚未出現(xiàn)衰退跡象。

　　一些分析指出，美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退的時(shí)間可能推遲至2024年?？紤]到通脹持續(xù)緩和，美聯(lián)儲(chǔ)的下一步行動(dòng)更可能是結(jié)束本輪加息周期，開始考慮降息，而非進(jìn)一步加息。

　　瑞銀集團(tuán)和摩根士丹利等金融機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，隨著通脹逐步降溫且經(jīng)濟(jì)增長停滯，美聯(lián)儲(chǔ)將在2024年大幅降息。高盛集團(tuán)則認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)雖將開始降息但降息力度較小。

　　美聯(lián)社的報(bào)道稱，華爾街投資者目前預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)在今年12月和明年1月的貨幣政策會(huì)議上不會(huì)繼續(xù)加息，明年3月開始降息的可能性為28%，5月開始降息的可能性為58%，與一個(gè)月之前相比顯著上升。

　　Scope Markets分析師喬舒亞·馬奧尼表示，市場(chǎng)目前預(yù)計(jì)加息周期已結(jié)束的可能性為95%，除非價(jià)格再度出現(xiàn)顯著上漲，美聯(lián)儲(chǔ)在必要時(shí)將進(jìn)一步收緊貨幣政策的立場(chǎng)就仍然只是一個(gè)空洞的威脅。

　　抑通脹與保增長難兩全

　　有分析指出，美聯(lián)儲(chǔ)最新的會(huì)議紀(jì)要顯示政策制定者正在權(quán)衡經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)透露出的復(fù)雜信息。一方面，通脹率再度上漲是一大威脅，但另一方面，又擔(dān)憂加息導(dǎo)致企業(yè)和消費(fèi)信貸受到過度沖擊從而影響經(jīng)濟(jì)前景。

　　美國勞工部22日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國上周首次申領(lǐng)失業(yè)救濟(jì)的人數(shù)為20.9萬人，低于市場(chǎng)預(yù)期的22.5萬人和前一周修訂后的23.3萬人。

　　美國商務(wù)部22日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國10月耐用品新訂單金額為2794億美元，環(huán)比減少5.4%，遜于市場(chǎng)預(yù)期的減少3.2%。10月耐用品新訂單大幅下滑的原因包括飛機(jī)訂單下滑、美國汽車工人聯(lián)合會(huì)罷工導(dǎo)致的汽車和零件訂單下滑等。耐用品通常包括汽車、計(jì)算機(jī)、家用電器、飛機(jī)等產(chǎn)品，是衡量企業(yè)投資支出狀況的重要指標(biāo)。

　　科佩公司分析師卡爾·沙莫塔表示，首次申領(lǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)的下滑，顯示就業(yè)市場(chǎng)沒有像市場(chǎng)和美聯(lián)儲(chǔ)所預(yù)期的那樣快地降溫，但資本支出正在放緩，說明經(jīng)濟(jì)潛在動(dòng)能開始減弱。

　　此外，密歇根大學(xué)22日公布的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，美國11月份消費(fèi)者信心指數(shù)終值為61.3，高于市場(chǎng)預(yù)期的60.5和60.4的初值，但低于10月份的63.8。值得注意的是，消費(fèi)者對(duì)一年后通脹的預(yù)期升至4.5%，高于10月份的4.2%，達(dá)到今年4月以來的最高水平。(記者 王婧)

　　轉(zhuǎn)自：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)

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