當地時間12月11日，西方石油公司在官網宣布，公司將以現金和股票方式收購美國石油和天然氣生產商CrownRock，交易價值接近120億美元。這是2個月來，繼?？松梨谑召徬蠕h自然資源和雪佛龍收購赫斯（Hess）之后，美國油氣行業(yè)的第3起大型并購。美國油氣行業(yè)新一輪并購浪潮表明，美國大型油氣企業(yè)仍然押注油氣，尤其是看重優(yōu)質頁巖資產帶來的豐厚收入。新一輪并購浪潮有望重塑美國油氣行業(yè)。
美國油氣行業(yè)掀起并購浪潮
近期，美國大型油氣企業(yè)看好油氣的發(fā)展前景，尤其是頁巖油氣，掀起油氣行業(yè)新一輪并購浪潮。
今年10月11日，?？松梨谂c頁巖油氣生產商先鋒自然資源公司發(fā)布聯合聲明，宣布埃克森美孚以全股票方式收購先鋒自然資源公司。此次交易的總價值為645億美元（包含凈債務），成為?？松梨?5年來最大的一筆并購，也是今年以來全球最大的并購交易。
不到兩周后，雪佛龍宣布將以530億美元的價格和全股票方式收購美國石油公司赫斯。預計此次交易將于2024年上半年完成。雪佛龍董事長兼首席執(zhí)行官邁克·沃斯（Mike Wirth）在聲明中表示：“這一合并使雪佛龍得以加強長期業(yè)績，并通過增加世界級的資產進一步增強我們的優(yōu)勢投資組合?！?/p>
收購CrownRock是西方石油公司2019年以380億美元的價格收購阿納達科以來最大的一筆收購。此次交易將為西方石油公司增加17萬桶油當量/日的產量。該公司稱，收購Crownrock能快速帶來現金流增長，在WTI油價為70美元/桶的情況下，第一年可為其帶來10億美元的自由現金流。
今年年初以來，美國油氣行業(yè)并購十分活躍，除了上述3起大型并購，還有其他重大交易，例如雪佛龍以63億美元的價格收購頁巖油開發(fā)商PDC Energy，二疊紀資源公司（Permian Resources）以45億美元的價格收購Earthstone Energy，以及Ovintiv以43億美元的價格從私募股權公司EnCap購買其位于二疊紀盆地的區(qū)塊。
近兩年，國際油氣價格處于高位，油氣企業(yè)經營業(yè)績表現強勁，為其進行大規(guī)模并購提供重要支撐。有分析認為，美國油氣行業(yè)短期內相繼發(fā)生3起大額并購說明，美國大型油氣企業(yè)押注石油和天然氣在未來幾十年里仍是全球主體能源。也有分析認為，油氣企業(yè)在能源轉型上進展不順，促使其關注油氣業(yè)務的短期盈利空間。
二疊紀盆地油氣競爭力凸顯
美國油氣行業(yè)并購集中在二疊紀盆地。咨詢公司伍德麥肯茲（Wood Mackenzie）上周發(fā)布的報告稱，自今年年初以來，美國在二疊紀盆地的油氣并購總價值已達到創(chuàng)紀錄的逾1000億美元。
二疊紀盆地是美國頁巖油的主要產區(qū)之一，也是美國最大的石油產區(qū)之一。自2020年年初以來，二疊紀盆地推動了美國原油供應的增長。盡管二疊紀盆地的原油產量增長已放緩，但是由于技術的進步，每臺鉆機的鉆井數量在增加，二疊紀盆地的單井產量仍在小幅上升。二疊紀盆地的油氣作為優(yōu)質資產，備受石油公司青睞。油價網分析師伊琳娜·斯拉夫指出，二疊紀盆地仍然有大量油氣能以相對較低的成本開采，因此，美國大型油氣企業(yè)競相收購規(guī)模較小的油氣企業(yè)，以擴大在二疊紀盆地的資產規(guī)模。
通過收購二疊紀盆地第三大頁巖油生產商--先鋒自然資源，?？松梨趯⒄系每怂_斯州和新墨西哥州二疊紀盆地的2個最大的油田，成為該盆地最大的石油生產商，產量大約可達到120萬桶/日?；ㄆ旆治鰩熤赋?，整合二疊紀盆地頁巖油的想法是正確的，規(guī)模經濟將帶來巨大收益。
西方石油公司曾表示，美國二疊紀盆地是美國最大的頁巖油盆地，該盆地有足夠多的石油可供開發(fā)，并將在未來幾年繼續(xù)增長。收購CrownRock后，西方石油公司在二疊紀盆地獲得大量潛在利潤豐厚的油氣資源。經紀商OEXN的分析師表示：“此次交易可提高西方石油公司在二疊紀盆地的石油份額，該公司在美國頁巖油領域的地位將超過雪佛龍?！?/p>
經過新一輪的并購浪潮，?？松梨凇⒀┓瘕?、西方石油公司等美國大型油氣企業(yè)擴大了在二疊紀盆地的資產規(guī)模，也意味著它們在頁巖油領域的競爭將加劇。
整合有望重塑美國油氣行業(yè)
21世紀初，美國頁巖行業(yè)發(fā)展鼎盛，涌現出數百家小型獨立生產商。在2014年國際油價暴跌和2020年新冠疫情的沖擊下，不少小型頁巖油氣生產商破產。與此同時，大型油氣企業(yè)經過沖擊后采取有效的舉措，盈利能力和抗風險能力變得更強。在此背景下，伊琳娜·斯拉夫認為，美國頁巖行業(yè)的整合只是時間問題。
能源金融服務公司Pickering Energy Partners首席投資官Dan Pickering認為，當下的市場條件非常適合交易，因為石油價格已經從今年早些時候的低谷復蘇，高得足以讓賣家認為他們可以得到一筆不菲的回報，但又不會阻止?jié)撛诘馁I家。
當埃克森美孚收購先鋒自然資源的消息傳出時，睿咨得能源（Rystad Energy）高級分析師馬修·伯恩斯坦（Matthew Bernstein）表示：“這是頁巖油行業(yè)的新時代。就二疊紀盆地的整合而言，這項交易的重要性怎么強調都不為過?！?/p>
隨著2個月內發(fā)生3起并購，許多分析師預計，明年美國油氣行業(yè)整合活動還將繼續(xù)。這表明，到2024年底，美國頁巖油領域的大型生產商可能會大幅減少。這意味著生產水平的控制權掌握在更少的生產商手中。事實上，新一輪的并購潮或將重塑美國油氣行業(yè)，使美國頁巖行業(yè)從以中小型、追求增長的生產商為主的時代轉向由大型油氣企業(yè)主導的時代。
華爾街見聞此前的報道指出，大型油氣企業(yè)紛紛開啟“歷史級并購”，這表明能源進入了“不確定性的新時代”。面對未來，不確定性帶來了恐懼，擴大規(guī)模可能是油氣企業(yè)的一種防御姿態(tài)。規(guī)模較小的獨立企業(yè)似乎樂于出售。如果大型生產商能比競爭對手更經濟高效地開采石油，需求下降未必會對它們造成嚴重沖擊。(記者 李小松)
轉自：中國石油報
【版權及免責聲明】凡本網所屬版權作品，轉載時須獲得授權并注明來源“中國產業(yè)經濟信息網”，違者本網將保留追究其相關法律責任的權力。凡轉載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個人觀點，不代表本網觀點和立場。版權事宜請聯系：010-65363056。
延伸閱讀
上半年汽車工業(yè)多項經濟指標創(chuàng)新高
