高盛、摩根大通等國際金融機構(gòu)近期發(fā)布的最新預(yù)測顯示，美國股市在經(jīng)歷今年前期的上漲后，正醞釀顯著回調(diào)風險。而在政府財政赤字居高不下、美聯(lián)儲貨幣政策轉(zhuǎn)向帶來更多不確定因素的時候，美國經(jīng)濟走勢也可能對美股走勢產(chǎn)生不利影響。
高盛的分析師魯伯納表示，雖然歷史上7月上半月標普500指數(shù)通常表現(xiàn)強勁，但8月流動性減少、“返校季”因素以及美國大選前的“回調(diào)”可能推低美股。他表示：“從現(xiàn)在到7月17日，我們處于融漲行情的最后階段，我會尋求在7月4日之后削減敞口?！彼A(yù)計股市將出現(xiàn)“大選前回調(diào)”，因為基金經(jīng)理將被迫賣出多頭頭寸并對沖大選風險。
從1998年到2022年的美國股市資金流紀錄看，每年7月都會有占資產(chǎn)管理總規(guī)模9個基點的新增資金流入共同基金和ETF。在29萬億美元的資產(chǎn)中，7月的資金流入量為260億美元，8月和9月均有流出。
而高盛全球避險基金業(yè)務(wù)主管帕斯夸雷洛在上周的分析報告中也發(fā)出類似今年“不一樣”的風險預(yù)警，稱現(xiàn)在可能是股市踩剎車的時機。他認為，由于美國財政赤字持續(xù)擴大、市場集中度過高等因素，加上美股回調(diào)風險正在上升，他呼吁投資者保持謹慎和紀律，通過看跌期權(quán)等工具實施避險策略。
“隨著美股回調(diào)的可能性正在上升，我建議尋找機會降低整體投資組合風險，以應(yīng)對美國大選政治博弈的下一階段?！迸了箍淅茁逯赋鰩讉€正在增加的風險因素，一是不斷擴大的美國財政赤字，今年的赤字預(yù)計將達到1.9萬億美元，比4個月前的預(yù)期增加了4000億美元；二是散戶和機構(gòu)投資者持續(xù)增加股票風險；三是與第一季度相比，4月以來的反彈主要由少數(shù)幾只股票推動，歷史表明隨著漲幅集中度提高，回調(diào)風險也在增加。
他還建議，鑒于當前避險成本較低，投資者可以通過看跌期權(quán)等工具為投資組合提供避險策略，同時保留高質(zhì)量的持股。他還預(yù)計，隨著全球選舉周期的展開，市場波動性可能會逐步上升。目前標普500指數(shù)10日波動率僅為5%，處于極低水平。
另外，以“看空”美股而著稱的摩根大通分析師克拉諾瓦奇近日表示，在經(jīng)濟放緩、盈利下調(diào)等不利因素影響下，標普500指數(shù)到年底前預(yù)計將跌至4200點，距當前收盤點位下跌約23%。
摩根士丹利策略師表示，由于關(guān)鍵數(shù)據(jù)進一步表明美國和歐元區(qū)的通脹正在降溫，美聯(lián)儲和歐洲央行可能在9月份采取降息行動。該行分析師認為，歐美央行不愿意預(yù)先作出承諾是可以理解的，他們不想讓外界認為他們對通脹風險過于自信，“但我們認為，歐洲央行將在9月份看到數(shù)據(jù)顯示通脹繼續(xù)放緩，美聯(lián)儲也能觀察到通脹持續(xù)下降?！敝饕胄胸泿耪咿D(zhuǎn)向的實施，被認為是市場重大不確定因素。（記者 閆磊）
轉(zhuǎn)自：經(jīng)濟參考報
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