央票“十連停”正回購擔(dān)綱央行微調(diào)工具

總量適度、審慎靈活是政府工作報(bào)告對貨幣政策提出的要求

公開市場一級交易商昨日向央行申報(bào)了28天、91天正回購需求，但央票需求并沒有開放。若本周央票繼續(xù)停發(fā)，央票將是連續(xù)十周停發(fā)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，央行的這種操作手法體現(xiàn)了“總量適度、審慎靈活”的要求。

上周央行通過正回購操作在公開市場凈回籠280億元，分別是28天期和91天期正回購。當(dāng)周央票為連續(xù)第九周停發(fā)，其中3個(gè)月期央票再度詢而未發(fā)。

昨日，貨幣市場利率全線下跌，但幅度并不大。這表明市場流動性仍處于適度寬松狀態(tài)。

國務(wù)院總理溫家寶3月5日在十一屆全國人大五次會議上作政府工作報(bào)告時(shí)表示，今年要繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策。按照總量適度、審慎靈活的要求，兼顧促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、保持物價(jià)穩(wěn)定和防范金融風(fēng)險(xiǎn)。要綜合運(yùn)用各種貨幣政策工具，調(diào)節(jié)好貨幣信貸供求，保持社會融資規(guī)模合理增長。

“從政府工作報(bào)告對貨幣政策的要求看，在目前經(jīng)濟(jì)回暖基礎(chǔ)并不穩(wěn)固的背景下，央行將通過正回購來靈活調(diào)節(jié)市場流動性，并為后續(xù)政策調(diào)整保留空間?！币患覈猩虡I(yè)銀行的交易員稱，為了適應(yīng)“總量適度、審慎靈活”的要求，央行在后續(xù)執(zhí)行穩(wěn)健貨幣政策方面可能會更加傾向于定向?qū)捤傻男问絹肀３质袌隽鲃有缘姆€(wěn)定。

按照既定計(jì)劃，本周五國家統(tǒng)計(jì)局就將披露2月份CPI、PPI等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。在2月份經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)披露后，后一步貨幣政策走向就將明朗。大多數(shù)機(jī)構(gòu)和專家預(yù)計(jì)存款準(zhǔn)備金率仍有下調(diào)必要。

本周公開市場到期資金630億元，為近期單周最大規(guī)模。（閆立良）

來源：證券日報(bào)

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