陽春三月,資產管理信托產品發(fā)行及成立市場環(huán)比均明顯上行。據用益金融信托研究院最新數據,3月共發(fā)行資產管理信托產品2452款,環(huán)比增幅為66.35%;發(fā)行規(guī)模1318.58億元,環(huán)比增幅為106.88%。非標類和標品類信托產品成立數量、規(guī)模雙雙回升,股票投資類產品成立規(guī)模增幅更加明顯。專家表示,2月發(fā)行成立基數處于相對低位,是3月資產管理信托市場發(fā)行、成立增幅顯著的主要原因。
發(fā)行和成立市場雙升
3月份,資產管理信托發(fā)行市場大幅回暖,產品發(fā)行數量及規(guī)模反彈明顯。據公開資料不完全統(tǒng)計,3月共計發(fā)行資產管理信托產品2452款,環(huán)比增加978款,增幅為66.35%;發(fā)行規(guī)模1318.58億元,環(huán)比增加681.20億元,增幅為106.88%。與此同時,資產管理信托成立市場也大幅反彈。數據顯示,3月共計成立資產管理信托產品2455款,環(huán)比增加699款,增幅為39.81%,成立規(guī)模為745.78億元,環(huán)比增加255.17億元,增幅為52.01%。
以3月最后一周為例(3月25日-3月31日),據不完全統(tǒng)計,該周資產管理信托產品共成立433款,環(huán)比增加14.55%;成立規(guī)模147.15億元,環(huán)比增加33.53%,日均成立規(guī)模29.43億元。當周發(fā)行市場也同樣火熱,發(fā)行規(guī)模突破300億元。
除發(fā)行、成立市場規(guī)模雙升外,3月份信托成立品種也持續(xù)擴容。3月27 日,五礦資本旗下五礦國際信托有限公司創(chuàng)設的“五礦信托·薪礦神怡4號薪酬福利服務信托(員工風險遞延金方向)”正式落地實施,標志著五礦信托繼首單薪酬福利服務信托落地后,創(chuàng)新性地實現(xiàn)了業(yè)務模式在證券公司領域的成功復制。無獨有偶,近日,昆侖信托西南地區(qū)業(yè)務總部成立“川融3號集合資金信托計劃”,該筆業(yè)務是公司首單CCUS產業(yè)鏈客戶融資項目。
“3月資產管理信托產品發(fā)行及成立市場均有明顯上行?!庇靡娼鹑谛磐醒芯吭貉芯繂T喻智表示,2月受春節(jié)長假的影響,資產管理信托產品的發(fā)行成立基數均處于相對低位,是3月資產管理信托發(fā)行、成立增幅顯著的主要原因。
非標政信類產品受熱捧
數據顯示,3月份標品類資產管理信托產品發(fā)行數量及規(guī)模大幅增加。據公開資料不完全統(tǒng)計,3月標品類產品發(fā)行數量為1198款,環(huán)比增加77.74%;發(fā)行規(guī)模為411.80億元,環(huán)比增加110.35%。
在成立市場,3月標品類信托產品成立數量及規(guī)模也雙雙增長。據公開資料不完全統(tǒng)計,3月標品信托產品成立數量1134款,環(huán)比增加46.51%,成立規(guī)模271.65億元,環(huán)比增加59.64%。
用益信托研究員帥國讓分析稱,3月以來債券市場行情波動加劇,信托資金對債市的配置有所收縮;而權益市場在節(jié)后持續(xù)反彈,市場信心明顯回升。展望后期,信托資金預期將加大對股市的布局。
在標品信托銳增的同時,非標類信托產品成立數量及規(guī)模也在反彈回升。據統(tǒng)計,3月份非標類產品成立數量為1321款,環(huán)比增加34.53%;成立規(guī)模為474.13億元,環(huán)比增加47.96%;但非標類信托產品成立規(guī)模與去年同期相比下滑了7.14%。
“非標類信托產品成立規(guī)模環(huán)比大增,主要是受2月成立規(guī)?;鶖递^低的影響。隨著業(yè)務三分類改革的推進,非標類信托業(yè)務在長期走勢上看仍面臨較大的監(jiān)管壓力。”喻智分析稱。
從投向領域來看,非標業(yè)務中投向工商企業(yè)和金融領域的信托資金規(guī)模大幅增加。數據顯示,3月房地產類信托產品的成立規(guī)模為1.57億元,環(huán)比減少91.34%;基礎產業(yè)信托成立規(guī)模316.78億元,環(huán)比增加37.46%;投向金融領域的產品成立規(guī)模92.70億元,環(huán)比增加98.30%;工商企業(yè)類信托成立規(guī)模61.89億元,環(huán)比增加146.63%。
用益信托報告顯示,持續(xù)的風險出清后,房企融資環(huán)境正在逐步改善。但在當前房地產市場環(huán)境之下,房地產項目去化狀況仍不理想,信托公司介入相關業(yè)務的積極性不高。受前期存量風險項目的影響,目前多數信托公司已經暫停房地產類信托業(yè)務,僅有部分信托公司對房地產項目紓困、安置房建設等政策導向較為明確的方面進行展業(yè)。
非標政信信托產品則受到熱捧,一些安全邊際高、期限短的優(yōu)質項目,更是一上線就“秒光”。據悉,非標政信信托是一種非公開交易的金融產品,其標的物通常是地方政府的債權融資平臺公司發(fā)行的信托計劃。在業(yè)內人士看來,收益率相對標品類信托產品更高、額度比較緊張是非標政信信托產品近期受追捧的主要原因。
平均預期收益率持續(xù)下行
3月非標信托產品的平均預期收益率繼續(xù)下行。據統(tǒng)計,3月非標信托產品的平均預期收益率為6.32%,環(huán)比減少0.06個百分點;產品的平均期限1.78年,環(huán)比延長0.11年。數據顯示,3月共有12家信托公司清算兌付101款資產管理信托產品,兌付金額182.90億元,平均實際年化收益率為6.02%。
從信托資金投資領域來看,3月金融類信托產品的平均預期收益率為5.64%,環(huán)比減少0.04個百分點;房地產類信托產品的平均預期收益率為6.73%,環(huán)比增加0.12個百分點;工商企業(yè)類信托產品的平均預期收益率為5.64%,環(huán)比減少0.10個百分點;基礎產業(yè)類信托產品的平均預期收益率為6.42%,環(huán)比減少0.02個百分點。
“降準降息之下,市場資金供應相對充足,信托、銀行理財等多類理財產品的平均預期收益率有不同程度的下行。”喻智表示,貨幣政策傳導效率增強,社會融資成本繼續(xù)下降。2024年開年以來,以10年期國債收益率為代表的無風險收益率不斷下探,創(chuàng)出歷史新低。在社會融資需求不足的背景下,高息資產減少,“資產荒”形勢仍在加劇,這也使得信托公司在尋找合適底層資產方面需要付出更多的成本。(記者 鐘源)
轉自:經濟參考報
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