8月31日，A股上市公司2012年半年報(bào)正式收官，除了中國中鐵和中國鐵建外，加上前日已公布半年報(bào)的中鐵二局，鐵道部也公布了其經(jīng)審計(jì)的2012年半年報(bào)（該部委2012年以前未曾按季披露過財(cái)務(wù)報(bào)告）。半年報(bào)顯示，上述鐵路建設(shè)領(lǐng)域3家上市公司的營業(yè)收入均出現(xiàn)了不同程度的同比下降，其中，中鐵二局的凈利潤更是同比大降55.79%。
鐵路建設(shè)行業(yè)業(yè)績下滑“國家隊(duì)”領(lǐng)銜主演
今年上半年，中國中鐵的營業(yè)收入為1983.14億元，同比下降11.04%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為23.90億元，同比下降2.18%；基本每股收益為0.112元，同比下降2.61%；凈資產(chǎn)收益率為3.28%，營業(yè)利潤增長率為1.81%。報(bào)告期內(nèi)，在鐵路新招標(biāo)項(xiàng)目仍然不足的情況下，該公司依然完成新簽合同額2904.1億元，同比增長21.7%。其中，基建板塊的新簽合同額為2007.2億元，同比增長13.4%。
中國鐵建的營業(yè)收入為1845.32億元，同比下降12.71%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為31.88億元，同比下降12.39%；基本每股收益為0.260元，同比下降10.34%；凈資產(chǎn)收益率為4.86%。報(bào)告期內(nèi)，該公司的核心業(yè)務(wù)工程承包板塊實(shí)現(xiàn)新簽合同額為2327.364億元，占全部新簽合同總額的83.1%。不過，其國內(nèi)鐵路工程的新簽合同額為183.937億元，同比下降9.43%；國內(nèi)城市軌道交通工程的新簽合同額為110.569億元，同比下降6.23%。
中鐵二局的營業(yè)收入為266.04億元，占董事會589.51億元目標(biāo)的45.13%，同比下降2.06%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.75億元，同比大降55.79%；基本每股收益為0.1198元，同比大降55.81%；凈資產(chǎn)收益率為3.28%，主營收入增長率為-2.06%。其中，該公司今年上半年的鐵路工程營業(yè)收入為57.27億元，同比大降44.74%。
一向“高歌猛進(jìn)”的鐵路建設(shè)在今年上半年的情勢急轉(zhuǎn)直下，3家公司的營業(yè)收入均出現(xiàn)了不同程度的同比下降，鐵道部的業(yè)績更是令人大跌眼鏡。根據(jù)鐵道部的半年報(bào)，該部委今年上半年虧損88.1億元，其中第二季度的虧損額較第一季度大幅下降73.76%。
基建投資放緩致使業(yè)績下滑海外訂單或?yàn)椤熬让静荨?/strong>
對此，華西證券財(cái)富管理中心投資顧問王振虎表示，近期不看好鐵路股，上述幾家大型建設(shè)企業(yè)的凈利潤均出現(xiàn)了不同程度下滑，如果下半年的鐵路基建投資不能出現(xiàn)明顯增長，全年盈利下滑的可能性就會較大。
今年上半年，我國的宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩，經(jīng)濟(jì)下行和物價(jià)上漲壓力并存，交通基礎(chǔ)設(shè)施投資出現(xiàn)負(fù)增長，在地方基建建設(shè)項(xiàng)目中，以BOT/BT為代表的投融資項(xiàng)目建設(shè)模式的需求日益增多。鐵路建設(shè)市場已于2011年進(jìn)入調(diào)整期，今年上半年的開工依舊不足，基本建設(shè)投資同比下降明顯，新鐵路項(xiàng)目招標(biāo)工作進(jìn)展緩慢，基本未出現(xiàn)大型項(xiàng)目。
“上述幾家公司都處于周期性很強(qiáng)的行業(yè)中，以鐵路為主的基建投資放緩是導(dǎo)致行業(yè)凈利潤下滑的主要原因。此外，這與之前發(fā)生的動(dòng)車事故也有一定關(guān)聯(lián)，動(dòng)車事故后國家明顯放慢了鐵路投資的步伐，相關(guān)投入也明顯減少?！蓖跽窕⒄J(rèn)為，“另外，行業(yè)利潤下降還與鐵道部前期高速擴(kuò)張導(dǎo)致其目前的自身負(fù)債率較高和盈利能力相對較低有直接關(guān)系，一旦投資增速放緩，資金壓力會使許多在建工程放緩建設(shè)甚至停建?！?/br>
半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，鐵道部的總資產(chǎn)達(dá)4.13萬億元，負(fù)債率為61.08%，較年初上升了0.45個(gè)百分點(diǎn)。鐵道部去年第一季度的負(fù)債率是58%，2010年的負(fù)債率則為57%（數(shù)據(jù)源自人民網(wǎng)）。一方面，鐵道部上半年的資金來源僅為3108億元，而在2010年和2011年，這一數(shù)值分別為10,588億元和9674億元，融資能力大降。另一方面，鐵道部的長期負(fù)債在今年上半年增長了1613億元，其中上半年發(fā)行的長期債券金額達(dá)500億元。
對于鐵路建設(shè)“國家隊(duì)”的業(yè)績下滑，王振虎還表示，其實(shí)中小型鐵路建設(shè)企業(yè)的業(yè)績更不盡如人意，工程機(jī)械及設(shè)備企業(yè)的中期盈利水平也下降得更明顯。鐵路行業(yè)上市公司今年上半年的業(yè)績表現(xiàn)難覓具體亮點(diǎn)，如果必須指明，那就是海外工程訂單和在手訂單能在一定程度上延緩業(yè)績的快速下滑。
鐵路仍是地方建設(shè)重頭戲行業(yè)投資回暖可期
據(jù)了解，今年我國的鐵路基本建設(shè)投資計(jì)劃是4000億元，主要用于恢復(fù)在建項(xiàng)目施工，其次是用于若干條客運(yùn)專線如鄭徐高鐵河南段等將于今年開工的項(xiàng)目。另外，7月底，鐵道部已調(diào)整了年初的鐵路基建投資計(jì)劃，將數(shù)額增加到了4700億元。其實(shí)，從7月下旬開始，多個(gè)地方政府均出臺了刺激經(jīng)濟(jì)增長的投資計(jì)劃，而在這些地方政府的新上項(xiàng)目中，鐵路建設(shè)仍是重頭戲。
在王振虎看來，鐵路投資放緩已“重傷”了多家上市公司。在經(jīng)濟(jì)下行的大背景下，鐵路建設(shè)行業(yè)上市公司目前面臨的融資壓力空前巨大。另外，社會投資和民間資本已越來越受關(guān)注，重大工程項(xiàng)目的運(yùn)作模式將可能由政府投資轉(zhuǎn)向更多地考慮吸引社會投資，這對企業(yè)的資金實(shí)力和融資能力提出了更高的要求。
今年1月～7月，全國鐵路固定資產(chǎn)投資為2257億元，同比下降30%，較前6個(gè)月36.1%的降幅有所縮小。記者查閱相關(guān)資料后發(fā)現(xiàn)，今年以來全國的鐵路固定資產(chǎn)投資基本呈逐月增加趨勢，“這也符合鐵路投資一直以來的規(guī)律，即前低后高，上半年甚至前3個(gè)季度處于低位狀態(tài)并不意味著全年計(jì)劃難以完成?！眹野l(fā)改委綜合運(yùn)輸研究所研究員董焰表示。
“如今最大的變數(shù)就是不知國家對鐵路建設(shè)的投資是否會出現(xiàn)溫和增長的局面。從目前的情況看，經(jīng)濟(jì)下行，市場發(fā)展不均衡，因此不排除國家繼續(xù)通過拉動(dòng)投資的方法使鐵路投資再度回暖的可能性。如果這樣，鐵路建設(shè)行業(yè)上市公司下半年的業(yè)績就會得到一定保證。”王振虎總結(jié)道。（本報(bào)記者陳夢妤）
來源：中華建筑報(bào)
轉(zhuǎn)自：
【版權(quán)及免責(zé)聲明】凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來源“中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場。版權(quán)事宜請聯(lián)系：010-65363056。
延伸閱讀
上半年汽車工業(yè)多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)創(chuàng)新高
