業(yè)績跌多增少，家電企業(yè)遭遇“天花板”

　　美菱電器000521.SZ、ST科龍000921.SZ、萬家樂000533.SZ等多家家電企業(yè)預告2011年業(yè)績下滑。其中美菱電器的凈利同比跌幅高達66%。

　　有研究機構(gòu)認為，房地產(chǎn)業(yè)低迷、優(yōu)惠政策逐步退出導致補貼減少以及成本增加、庫存高企是業(yè)績普遍下滑的主要原因。不過，也有證券分析師認為，處于龍頭地位的家電企業(yè)的業(yè)績并沒有下滑，有的增速放緩，有的甚至超速增長。

　　美菱電器2011年凈利潤同比下跌約66.24%，其盈利由2010的3.26億元減少至2011年的約1.1億元。通貨膨脹持續(xù)，人民幣升值，原材料、勞動力成本、運輸費用等生產(chǎn)要素價格不斷上漲導致產(chǎn)品成本、費用上升；同時2011年冰箱市場競爭激烈導致銷售價格有所下降。此外，2010年有股票處置收益1.17億元，而2011年無。

　　ST科龍的業(yè)績也下降，2010年盈利5.85億元，2011年盈利約1.76億~2.93億元，將同比下降50%~70%。主要是2011年較2010年減持華意壓縮股票的投資收益、獲得政府補貼以及其他營業(yè)外收入大幅減少，但公司的經(jīng)營性利潤較去年同期基本持平。

　　萬家樂預計2011年凈利潤為6700萬元~8700萬元，比2010年的1.3億元，減少約48%~33%。2010年因控股子公司順特電器獲得營業(yè)外收入1.83億元，影響凈利潤1.55億元，屬非經(jīng)常性收益。

　　彩虹股份600707.SH也預虧，稱由于傳統(tǒng)彩電產(chǎn)業(yè)持續(xù)萎縮，彩管業(yè)務處于虧損狀態(tài)，新產(chǎn)業(yè)還處于建設期，尚未產(chǎn)生效益。

　　京東方000725.SZ卻由預虧30億~32億元，戲劇性地變?yōu)轭A盈3億~5億元。主要是因為2011年第四季轉(zhuǎn)讓鄂爾多斯煤炭項目股權(quán)預計產(chǎn)生36億元收益。

　　春節(jié)前，志高控股00449.HK發(fā)布2011年預虧公告，原因之一是政府補貼金額大幅下跌；深康佳000016.SZ2011年也預計業(yè)績同比下降64%~88%，主要是由于彩電、手機競爭激烈，價格下降以及工資、融資等成本上升。

　　當然也有特例，TCL集團000100.SZ、海信電器600060.SH、老板電器002508.SZ的業(yè)績均預增，其中海信電器2011年的凈利潤預計比2010年翻番。

　　奧維咨詢白色家電中心研究總監(jiān)韓昱向《第一財經(jīng)日報》記者分析說，2011年家電業(yè)增速放緩有幾個主要原因：一是房地產(chǎn)業(yè)蕭條，令新購家電的人減少；二是以舊換新、節(jié)能惠民、家電下鄉(xiāng)等刺激政策逐步退出，部分家電需求已被提前透支；三是通貨膨脹也使部分消費者信心不足；四是經(jīng)過前幾年快速增長，部分家電市場的增長看到天花板，比如，冰箱、洗衣機2011年的國內(nèi)銷量已分別達到4270萬臺、3100萬臺，成長空間有限。

　　韓昱說，2012年家電市場未見“開門紅”，延續(xù)2011年下半年以來市場下滑的態(tài)勢。韓昱建議，農(nóng)村家電普及性需求已在減少，更新?lián)Q代的需求成為主流，因此家電企業(yè)要在產(chǎn)品、技術(shù)、品牌上多做文章；同時，三四級市場渠道的爭奪會更加激烈，掌握渠道資源的企業(yè)能更好面對未來的競爭。

　　一位證券分析師認為，家電業(yè)增速放緩已是事實，總體來看，黑電板塊業(yè)績增長優(yōu)于白電板塊，如京東方所處面板業(yè)接受全球競爭，價格大幅下跌，業(yè)績壓力大增；而彩電企業(yè)卻因面板價格下跌而受益。（王珍）

來源：第一財經(jīng)日報

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