制造業(yè)PE投資迅猛，高端裝備制造成為首選

近期，因全球股市持續(xù)低迷，徐工機(jī)械、三一重工相繼擱置了赴港IPO計(jì)劃，但機(jī)械行業(yè)企業(yè)在資本市場(chǎng)的失利并未影響其在一級(jí)市場(chǎng)受到持續(xù)關(guān)注。據(jù)ChinaVenture投中集團(tuán)數(shù)據(jù)，最近5年，我國(guó)制造行業(yè)VC/PE投資規(guī)模整體呈上升趨勢(shì)，其中機(jī)械設(shè)備領(lǐng)域的投資規(guī)模上升勢(shì)頭最為突出，其年復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)63.8%。

　　ChinaVenture投中集團(tuán)分析認(rèn)為，2011年至今，盡管機(jī)械設(shè)備行業(yè)短期內(nèi)IPO規(guī)模有所萎縮，77.9億美元的融資規(guī)模僅占2010年全年總量的40.7%，然而機(jī)械設(shè)備企業(yè)，特別是高技術(shù)高附加值企業(yè)的上市前景依然樂(lè)觀。

　　制造業(yè)投資勢(shì)頭猛

　　最近5年我國(guó)制造行業(yè)VC/PE投資規(guī)模整體呈上升趨勢(shì)，其中自2010年起出現(xiàn)了一波大幅上升勢(shì)頭。據(jù)ChinaVenture投中集團(tuán)數(shù)據(jù)顯示，2010年制造行業(yè)全年披露投資案例302起，投資金額總計(jì)38.3億美元，分別相比2009年增加42.5%和103.7%。2011年至今已披露投資案例為239起，投資金額總計(jì)32.6億美元，分別占上一年度總量的79.1%和85.1%。

　　從細(xì)分行業(yè)來(lái)看，在整個(gè)制造行業(yè)中，機(jī)械設(shè)備領(lǐng)域的投資規(guī)模上升勢(shì)頭最為突出。2011年至今我國(guó)機(jī)械設(shè)備行業(yè)披露獲VC/PE投資共135筆，占整個(gè)制造行業(yè)比例的56.5%。金額方面，2011年至今VC/PE在機(jī)械設(shè)備領(lǐng)域投入資金22.2億美元，占比達(dá)68.1%，與2008年全年5.1億美元的投資總量相比，其年復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)63.8%。

　　在今年全球整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境不佳，需求放緩與成本上漲背景下，機(jī)械設(shè)備行業(yè)投資價(jià)值的提升主要取決于企業(yè)的成本轉(zhuǎn)嫁能力，如由傳統(tǒng)低附加值的單純制造向提供“制造+服務(wù)”等高附加值運(yùn)營(yíng)模式轉(zhuǎn)變，進(jìn)而向高端市場(chǎng)轉(zhuǎn)嫁其成本上漲帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)壓力，這也成為VC/PE投資時(shí)最為看重的指標(biāo)之一。

　　中長(zhǎng)期上市前景良好

　　從資本市場(chǎng)的表現(xiàn)來(lái)看，相比于VC/PE高漲的投資熱情，機(jī)械設(shè)備企業(yè)在資本市場(chǎng)的活躍度顯得略有不足，特別是在2010年后，今年我國(guó)機(jī)械設(shè)備企業(yè)IPO融資規(guī)模大為減少。

　　據(jù)ChinaVenture投中集團(tuán)數(shù)據(jù)顯示，2010年我國(guó)機(jī)械設(shè)備行業(yè)的IPO融資規(guī)模達(dá)到了最近5年的頂峰，全年共有100家企業(yè)登陸全球各資本市場(chǎng)，總計(jì)融得資金191.5億美元，相比2009年分別增加334.8%和211.4%。2011年至今，盡管有64家機(jī)械設(shè)備企業(yè)成功上市，但合計(jì)融資規(guī)模為77.9億美元，僅為2010年全年總量的40.7%。

　　近期全球主要經(jīng)濟(jì)體的低迷形勢(shì)給資本市場(chǎng)的活躍程度帶來(lái)短期波動(dòng)，使得多家擬上市企業(yè)暫時(shí)擱置了IPO計(jì)劃，同時(shí)這也影響到一些已上市機(jī)械設(shè)備企業(yè)的再融資計(jì)劃，例如三一重工、徐工機(jī)械等。

　　ChinaVenture投中集團(tuán)分析師王甲認(rèn)為，長(zhǎng)期來(lái)看，機(jī)械設(shè)備企業(yè)特別是高技術(shù)高附加值企業(yè)的上市前景依然光明?！笆濉逼陂g，我國(guó)確定了5個(gè)優(yōu)先發(fā)展的高端裝備領(lǐng)域：航空、航天、高鐵、智能裝備和海洋工程，國(guó)家將大力投資上述5大領(lǐng)域，促進(jìn)我國(guó)裝備制造業(yè)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

　　與此同時(shí)，中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)在“十二五”規(guī)劃中也開(kāi)始著眼于我國(guó)工程機(jī)械行業(yè)的國(guó)際化發(fā)展：“推進(jìn)我國(guó)工程機(jī)械產(chǎn)業(yè)由制造大國(guó)向制造強(qiáng)國(guó)的轉(zhuǎn)變，初步形成具有國(guó)際前沿水平的主機(jī)產(chǎn)品、基礎(chǔ)技術(shù)、功能部件的研發(fā)與制造體系。主要產(chǎn)品達(dá)到國(guó)際平均先進(jìn)技術(shù)水平，實(shí)現(xiàn)我國(guó)工程機(jī)械產(chǎn)業(yè)由粗放型、模仿型、數(shù)量型向科技創(chuàng)新、質(zhì)量、效益型的轉(zhuǎn)變?！?/p>

　　在有利的政策環(huán)境下，預(yù)計(jì)未來(lái)機(jī)械行業(yè)投融資將繼續(xù)保持活躍。

來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)

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