乳企業(yè)績分化加劇 上游牧業(yè)尋求突圍

　　乳業(yè)上市公司業(yè)績繼續(xù)分化。從前三季度業(yè)績報告來看，乳業(yè)上市公司可謂“幾家歡喜幾家愁”——大企業(yè)穩(wěn)步增長，小企業(yè)卻表現(xiàn)不一；下游龍頭相對較好，但上游企業(yè)卻徘徊在虧損的邊緣。中國商報記者注意到，同樣作為上游龍頭企業(yè)，光明乳業(yè)股份有限公司卻悄然被內(nèi)蒙古伊利實業(yè)集團股份有限公司、蒙牛乳業(yè)集團股份有限公司越拋越遠(yuǎn)，高層換血后能否“拯救”光明乳業(yè)仍需拭目以待。

　　乳業(yè)上市公司分化加劇

　　伊利、蒙牛業(yè)績實現(xiàn)穩(wěn)步增長，而區(qū)域性乳企則表現(xiàn)各異。例如，新疆天潤乳業(yè)股份有限公司增長態(tài)勢較好，今年前三季度營收和凈利潤的增幅分別為21.25%和20.83%。河南科迪乳業(yè)股份有限公司前三季度營收和凈利潤的增幅分別為6.81%和4.7%。而廣東燕塘乳業(yè)股份有限公司則出現(xiàn)了凈利潤-38.97%的負(fù)增長，皇氏集團股份有限公司出現(xiàn)了4416.3萬元的凈虧損。

　　此外，增速相對較快的企業(yè)還有澳優(yōu)乳業(yè)股份有限公司。據(jù)澳優(yōu)乳業(yè)公告顯示，2018年前三季度，澳優(yōu)乳業(yè)預(yù)計實現(xiàn)營收37.82億元，同比增加38.6%；同期凈利潤4.56億元，同比增加106.5%。

　　而增速較好的還有貝因美嬰童食品股份有限公司和西部牧業(yè)股份有限公司。資料顯示，貝因美和西部牧業(yè)都進行了高層的“換血”。貝因美于今年3月15日宣布聘任謝宏（貝因美創(chuàng)始人）為貝因美集團總裁并從即日起生效。接著，貝因美發(fā)布公告宣布將聘任包秀飛擔(dān)任貝因美嬰童食品股份有限公司總經(jīng)理并于7月1日開始履職。而西部牧業(yè)“保殼”的“掙扎”更為激烈。10月10日，西部牧業(yè)連發(fā)八條公告，其中六條涉及公司人事變動。公告顯示，西部牧業(yè)當(dāng)日收到副總經(jīng)理陳建防、姜梅，財務(wù)總監(jiān)張予惠的書面辭職報告，三人因工作調(diào)動特申請辭去在公司及下屬公司擔(dān)任的任何職務(wù)，辭職報告自10月10日送達(dá)公司董事會時生效。

　　兩家公司新任高層上臺后都進行了一系列大刀闊斧的改革，包括公司文化、銷售團隊、經(jīng)營權(quán)等方面。值得注意的是，貝因美和西部牧業(yè)為盡快“脫帽”ST都變賣了旗下一眾資產(chǎn)。業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，無論是貝因美出售杭州豆逗兒童營養(yǎng)食品有限公司還是西部牧業(yè)出售眾多上游資產(chǎn)，其一方面能為公司帶來一定的資金收益，而更重要的則是能將業(yè)績較差的業(yè)務(wù)盡快剝離，實現(xiàn)年終報表的“美化”。

　　光明乳業(yè)被越拋越遠(yuǎn)

　　除了貝因美和西部牧業(yè)外，還有一家乳企同樣在今年出現(xiàn)了高層大換血，那就是光明乳業(yè)。不過，與前兩家不同的是，光明乳業(yè)高層換血并不是為了“保殼”，其一系列高層變動似乎更有“深意”。

　　資料顯示，2015年7月光明乳業(yè)總經(jīng)理郭本恒涉嫌貪污、受賄被刑拘。而在郭本恒落馬之前，光明集團董事長王宗南也被查。時任光明乳業(yè)副總經(jīng)理的李柯和孫克杰因受賄問題先后被法院判刑。后來，光明乳業(yè)生產(chǎn)、銷售環(huán)節(jié)等多個部門負(fù)責(zé)人也被查出問題。由此，光明乳業(yè)陷入到了一系列貪腐窩案中。郭本恒落馬之后，張崇建和朱航明分別接任光明乳業(yè)董事長、總經(jīng)理。但在今年8月，任期未滿的二人同時辭職。

　　正如乳業(yè)專家宋亮對中國商報記者所言：“貝因美、西部牧業(yè)的新任管理團隊比之前要好很多，但光明乳業(yè)高層變動不像想像中那么簡單，業(yè)績?nèi)绾芜€有待觀察。”

　　說到光明乳業(yè)的業(yè)績，近幾年一直都不溫不火，但今年卻出現(xiàn)了明顯的下滑。資料顯示，今年前三季度光明乳業(yè)實現(xiàn)營收155.6億元，同比下滑5.71%；同期凈利潤3.94億元，同比下滑25.53%。

　　業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，光明乳業(yè)業(yè)績的低迷有多方面因素，大單品莫斯利安在伊利安慕希、蒙牛純甄的追擊下風(fēng)光不再，也沒有太亮眼的大單品，產(chǎn)品線方面也沒有伊利、蒙牛那么全面，而營銷推廣方面也相對落后，這一切與光明乳業(yè)管理層的變動脫不了干系。

　　此外，記者在上海幾家超市采訪時發(fā)現(xiàn)，在光明乳業(yè)的大本營上海，酸奶市場早已不是光明乳業(yè)一家獨大，包括君樂寶等區(qū)域乳企同樣遍地“開花”，伊利、蒙牛產(chǎn)品布局更是不用說了。

　　乳業(yè)專家宋亮對中國商報記者坦言，目前光明乳業(yè)在華東、華南等優(yōu)勢地區(qū)面臨三股力量的沖擊，一是以伊利、蒙牛為代表的常溫體系的挑戰(zhàn)，二是以優(yōu)諾、明治為代表的外資低溫產(chǎn)品的挑戰(zhàn)，三是面臨區(qū)域性乳企差異性產(chǎn)品的挑戰(zhàn)。

　　總之，同樣作為乳業(yè)巨頭，光明乳業(yè)和伊利、蒙牛的差距正逐漸拉大。數(shù)據(jù)顯示，2014年-2018年前三季度伊利的營收分別為544.36億元、604億元、606億元、681億元、608.46億元，同期光明乳業(yè)的業(yè)績分別為203.85億元、193.73億元、202億元、217億元、155.6億元。光明乳業(yè)在伊利營收的占比從2014年的37.4%下降到了2018年前三季度的25.5%。

　　上游牧業(yè)尋求突圍

　　而上游牧業(yè)行業(yè)則延續(xù)了這幾年的頹勢，繼續(xù)慘淡經(jīng)營。數(shù)據(jù)顯示，西部牧業(yè)2018年前三季度實現(xiàn)營收5.33億元，同比下滑0.71%；凈利潤2298.2萬元，同比增長128.6%。現(xiàn)代牧業(yè)集團有限公司今年上半年實現(xiàn)營收24.68億元，同比增長5.3%，但整體上卻凈虧損了1.49億元。中國圣牧有機奶業(yè)有限公司今年上半年實現(xiàn)營收14億元，同比增長21.5%；同期凈虧損為10.67億元，同比下滑16819.9%。

　　對于目前的奶價，宋亮坦言，當(dāng)前國內(nèi)奶價有小幅提升，但還談不上回暖。計劃外的奶價出現(xiàn)回暖，但計劃內(nèi)的奶價還是很低。此外，計劃外奶價回暖對養(yǎng)殖戶到底能帶來多少利好仍不好說，因為上游養(yǎng)殖行業(yè)之前的虧損面太大了。

　　西部牧業(yè)業(yè)績增長是由于在“保殼”壓力下，公司高層換血后進行了一系列大動作。7月13日，西部牧業(yè)公告將向視同關(guān)聯(lián)方轉(zhuǎn)讓全資子公司新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團畜牧工程技術(shù)研究中心持有的六家參股奶牛養(yǎng)殖公司股權(quán)。以上六家目標(biāo)公司的擬轉(zhuǎn)讓股權(quán)合計價格將不低于1.25億元。7月25日，西部牧業(yè)繼續(xù)轉(zhuǎn)讓全資子公司新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團畜牧工程技術(shù)研究中心（有限公司）持有的部分養(yǎng)殖公司股權(quán)、資產(chǎn)。本次交易包括4家奶牛養(yǎng)殖子公司、3家奶牛養(yǎng)殖場、3家肉牛養(yǎng)殖子公司，共10家養(yǎng)殖公司。

　　宋亮表示，乳業(yè)是高度專業(yè)分工的產(chǎn)業(yè)，沒有哪個企業(yè)能把全產(chǎn)業(yè)鏈做全面。西部牧業(yè)售賣資產(chǎn)是把上游和下游分開，及時甩包袱減輕負(fù)擔(dān)，這是正確的做法，有利于其業(yè)績的提振。

　　“不過，上游三家乳企自身情況不同，西部牧業(yè)的做法只適用于自身業(yè)績提振。因為西部牧業(yè)有上游的新疆建設(shè)兵團可以承接其不良資產(chǎn)，而中國圣牧和現(xiàn)代牧業(yè)如若售賣牧業(yè)資產(chǎn)則不會有接盤方。”宋亮如是說。

　　因此，在上游牧業(yè)整體環(huán)境不景氣的背景下，中國圣牧和現(xiàn)代牧業(yè)則需要“另辟蹊徑”?，F(xiàn)代牧業(yè)背靠蒙牛“金主”自然是條不錯的求生之路。而號稱“中國最大有機乳品公司”的中國圣牧則在10月份宣布暫停部分牧場的有機認(rèn)證也是“斷臂求生”之舉。（記者 周子荑）

　　轉(zhuǎn)自：中國商報

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