作為經(jīng)濟的基本細胞，企業(yè)經(jīng)營狀況是觀察宏觀經(jīng)濟運行的重要“晴雨表”。企業(yè)有活力，市場就有朝氣，中國經(jīng)濟就有動力。當前，盡管國內(nèi)外形勢錯綜復雜，但從微觀端看，企業(yè)業(yè)績增速保持韌性，盈利狀況正探底回升，風險因素不斷釋緩。同時，各類企業(yè)轉(zhuǎn)型和技術(shù)升級持續(xù)推進，新動能孕育進一步加快，推動中國經(jīng)濟更好實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。
上市公司三季報顯露韌性
當前，A股上市公司正在進入三季報的密集披露期。從業(yè)績預披露和三季報的情況來看，上市公司尤其是中小創(chuàng)上市公司企業(yè)盈利的探底回升，已經(jīng)成為大概率事件。
WIND統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至記者發(fā)稿，滬深兩市共計有812家上市公司公布了2019年三季報。數(shù)據(jù)顯示，前三季度上述812家上市公司共計實現(xiàn)營業(yè)收入4.75萬億元，同比增長11.75%，實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤4184億元，同比增長14%。812家上市公司中，有525家凈利潤同比實現(xiàn)增長，有753家實現(xiàn)盈利。從已經(jīng)披露三季報的情況來看，今年前三季度，上市公司的經(jīng)營仍然有望保持平穩(wěn)。
申萬宏源證券研究指出，從預披露的情況來看，A股三季度盈利增速有望保持韌性。預計整體A股樣本2019年前三個季度的利潤累計增速分別為7.3%、5.7%和6.4%，三季度較二季度呈現(xiàn)小幅上行趨勢。從單季利潤增速來看，創(chuàng)業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板指三季度預期利潤增速分別為30.3%和19.3%，分別較二季度大幅上升58.9和18.6個百分點，其中創(chuàng)業(yè)板單季增速是自2018年一季度以來首度轉(zhuǎn)負為正且實現(xiàn)大幅正增長。
中信建投證券研究則指出，2019三季度中小板利潤累計同比為11.91%，環(huán)比中報增速大幅提升近21個百分點。由于中小企業(yè)板披露樣本覆蓋比例接近50%，樣本分析結(jié)果具有一定的代表性，因此三季度中小板真實業(yè)績增速整體有望改善。
從中央企業(yè)的經(jīng)營情況來看，企穩(wěn)回升的跡象也較為明顯。來自國資委的數(shù)據(jù)顯示，前三季度，中央企業(yè)累計實現(xiàn)營業(yè)收入22.1萬億元，同比增長5.3%，連續(xù)7個月保持在5%以上。在利潤方面，前三季度，中央企業(yè)堅持瘦身健體提質(zhì)增效，累計實現(xiàn)凈利潤10567億元，同比增長7.4%，效益增速比前8個月加快0.5個百分點，連續(xù)兩個月回升，企穩(wěn)跡象明顯。
前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍對《經(jīng)濟參考報》記者表示，從目前的情況來看，大中小企業(yè)的經(jīng)營分化較為明顯。分行業(yè)看，金融、消費類行業(yè)盈利增速較高，在科技領(lǐng)域，電子、通信、生物醫(yī)藥等行業(yè)增速較高。相對來說，工業(yè)企業(yè)的業(yè)績壓力仍然較大。對于中小企業(yè)而言，今年來的減稅降費大幅降低了企業(yè)的稅費壓力，但在經(jīng)營層面仍面臨較大壓力，需要進一步的政策支持。
研發(fā)投入強度持續(xù)加大
上市公司在整體經(jīng)營保持穩(wěn)定的同時，另一個值得關(guān)注的現(xiàn)象是，不少企業(yè)正在不斷地通過增加研發(fā)投入來提升自身的技術(shù)水平和核心競爭力。
從科創(chuàng)板上市企業(yè)的情況來看，來自上交所的數(shù)據(jù)顯示，科創(chuàng)板首批28家上市企業(yè)今年上半年研發(fā)費用占收入比平均為13%，其中5家公司研發(fā)費用占比超過20%。WIND統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至目前，科創(chuàng)板已受理的165家企業(yè)中，研發(fā)支出整體達到153.98億元，其中研發(fā)支出占營業(yè)收入比例達到10%以上的就有73家，5%以上的有128家。來自深交所的數(shù)據(jù)顯示，目前深市共有戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)公司989家，今年上半年，863家戰(zhàn)略性新興企業(yè)實現(xiàn)盈利，占比超87%。深市戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)公司上半年共投入研發(fā)資金1301.32億元，同比增長30.21%，平均研發(fā)強度達5.59%，高于市場平均水平。
中央企業(yè)方面，國資委表示，今年以來中央企業(yè)加快關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)，強化自主創(chuàng)新，持續(xù)加大研發(fā)投入力度。從行業(yè)來看，電網(wǎng)企業(yè)加快了國產(chǎn)關(guān)鍵組部件的驗證和掛網(wǎng)運行，研發(fā)投入同比增長39.2%，通信企業(yè)積極推進IPV6規(guī)模部署，有序推進北斗系統(tǒng)在5G基站應用，研發(fā)投入同比增長80.3%。前三季度，中央工業(yè)企業(yè)新產(chǎn)品產(chǎn)值達1.3萬億元，占中央工業(yè)企業(yè)總產(chǎn)值的比重為12.3%。
武漢科技大學金融證券研究所所長董登新對《經(jīng)濟參考報》記者表示，中國企業(yè)已經(jīng)走過了規(guī)模擴張的階段，正在通過科技創(chuàng)新在高科技領(lǐng)域站住腳，從研發(fā)和創(chuàng)新來看，其核心競爭力正在不斷提高。海通證券研究則指出，截至2018年，我國研發(fā)投入強度已經(jīng)升至2.19%。單位GDP下的研發(fā)支出在穩(wěn)定上升，我國建設(shè)創(chuàng)新型國家正在加速。其中，制造業(yè)企業(yè)研發(fā)投入強度自2011年的0.78%增長至2017年的1.14%。
新技術(shù)新業(yè)態(tài)快速成長
企業(yè)層面核心技術(shù)和研發(fā)能力的不斷增長，在提升了自身核心競爭力的同時，也正在激發(fā)中國經(jīng)濟增長的新動能。來自國家統(tǒng)計局、工信部的數(shù)據(jù)均顯示，今年前三季度，我國高新技術(shù)制造業(yè)投資、戰(zhàn)略性新興服務(wù)業(yè)企業(yè)營收等均保持高速增長，中國經(jīng)濟新動能正在不斷孕育，經(jīng)濟發(fā)展的引擎也正在不斷進化升級。
工信部數(shù)據(jù)顯示，前三季度我國高技術(shù)制造業(yè)投資同比增長12.6%，制造業(yè)技術(shù)改造投資增長8.9%，均明顯快于制造業(yè)2.5%的投資增速；工業(yè)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和高技術(shù)制造業(yè)增加值同比分別增長8.4%和8.7%，增速分別快于規(guī)模以上工業(yè)2.8個和3.1個百分點。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，今年1至8月，我國規(guī)模以上戰(zhàn)略性新興服務(wù)業(yè)、高技術(shù)服務(wù)業(yè)和科技服務(wù)業(yè)企業(yè)營收同比分別增長12.1%、11.9%和11.6%，增速快于全部規(guī)模以上服務(wù)業(yè)企業(yè)營收增速。
同時，隨著5G網(wǎng)絡(luò)布局加快，我國數(shù)字化、信息化、智能化的新產(chǎn)品新業(yè)態(tài)不斷涌現(xiàn)。1至8月，全國移動互聯(lián)網(wǎng)接入流量達到776.8億GB，同比增長96.5%。規(guī)模以上互聯(lián)網(wǎng)生活服務(wù)平臺、互聯(lián)網(wǎng)搜索服務(wù)、基礎(chǔ)軟件開發(fā)營收同比分別增長27.3%、24.8%和20.1%，均實現(xiàn)20%以上的較高增速。日前在烏鎮(zhèn)發(fā)布的《中國互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展報告2019》顯示，2018年中國數(shù)字經(jīng)濟規(guī)模達31.3萬億元，占國內(nèi)生產(chǎn)總值比重達34.8%，已成為中國經(jīng)濟增長新引擎。（記者 吳黎華 北京報道）
轉(zhuǎn)自：經(jīng)濟參考報
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