前三季度工業(yè)利潤降幅持續(xù)收窄 利潤增長行業(yè)增多

　　國家統(tǒng)計(jì)局近日發(fā)布的工業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2019年前三季度，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤總額同比下降2.1%。其中，一季度下降3.3%，二季度下降1.9%，三季度下降1.8%，降幅呈逐季收窄態(tài)勢。此外，在41個(gè)工業(yè)大類行業(yè)中，30個(gè)行業(yè)利潤同比增加，占比超過七成，比1-8月份增加2個(gè)。

　　數(shù)據(jù)顯示，1-9月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額45933.5億元，同比下降2.1%。降幅比1-8月份擴(kuò)大0.4個(gè)百分點(diǎn)。9月份，工業(yè)企業(yè)利潤同比下降5.3%，降幅比8月份有所擴(kuò)大，對(duì)此，國家統(tǒng)計(jì)局工業(yè)司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師朱虹分析稱，主要受工業(yè)品出廠價(jià)格降幅擴(kuò)大、銷售增長放緩等因素影響。

　　更多積極因素正在顯現(xiàn)。“前三季度工業(yè)企業(yè)效益出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性改善。”朱虹指出，利潤增長行業(yè)增多。1-9月份，在41個(gè)工業(yè)大類行業(yè)中，30個(gè)行業(yè)利潤同比增加，占比超過七成，比1-8月份增加2個(gè)。其中，電力熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)、非金屬礦物制品業(yè)、電氣機(jī)械和器材制造業(yè)、酒飲料和精制茶制造業(yè)利潤同比分別增長13.7%、11.8%、13.5%和17.2%。這四個(gè)行業(yè)合計(jì)拉動(dòng)全部規(guī)上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長2.7個(gè)百分點(diǎn)。

　　高技術(shù)制造業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)利潤增長加快。數(shù)據(jù)顯示，1-9月份，高技術(shù)制造業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)利潤同比分別增長6.3%、4.6%，增速比1-8月份分別加快3.5、1.6個(gè)百分點(diǎn)。

　　此外，“汽車電子行業(yè)利潤回暖帶動(dòng)裝備制造業(yè)利潤增速由負(fù)轉(zhuǎn)正。”朱虹說，1-9月份，汽車制造業(yè)利潤同比下降16.6%，降幅比1-8月份收窄2.4個(gè)百分點(diǎn)；計(jì)算機(jī)通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)由1-8月份下降2.7%轉(zhuǎn)為1-9月份增長3.6%。受上述兩個(gè)行業(yè)利潤回暖影響，裝備制造業(yè)利潤由1-8月份下降0.7%轉(zhuǎn)為1-9月份增長0.9%。

　　中信建投宏觀固收首席分析師黃文濤表示，從總量數(shù)據(jù)看，利潤率回升、工業(yè)增加值暫時(shí)企穩(wěn)，價(jià)格變量（PPI回落）是影響9月工業(yè)企業(yè)利潤增長的主要因素。通過基數(shù)效應(yīng)和季節(jié)效應(yīng)的推測，四季度有可能出現(xiàn)PPI的節(jié)奏性底部，結(jié)合庫存周期與PPI的邏輯關(guān)系、以及當(dāng)前庫存周期所處的方位，節(jié)奏底同時(shí)也有望成為周期底。

　　“未來有可能出現(xiàn)PPI回升、盈利預(yù)期改善、生產(chǎn)回升、利潤回升的推演路徑?？紤]到近期企業(yè)部門杠桿率修復(fù)、政策對(duì)制造業(yè)企業(yè)的融資支持，我們認(rèn)為當(dāng)前盈利周期處于低位是制約制造業(yè)投資回升的主要因素，如果未來利潤增速和盈利能力周期性改善，則有望釋放實(shí)體企業(yè)的內(nèi)生投資動(dòng)能。”黃文濤說。（記者 班娟娟）

　　轉(zhuǎn)自：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)

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