11月銷(xiāo)量回暖 分析人士預(yù)計(jì)四季度汽車(chē)板塊將迎來(lái)估值修復(fù)

　　多家車(chē)企近日披露了11月及2019年前11個(gè)月產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)據(jù)快報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，汽車(chē)行業(yè)頭部企業(yè)率先實(shí)現(xiàn)回暖。隨著銷(xiāo)量增速轉(zhuǎn)正，分析人士預(yù)計(jì)，四季度汽車(chē)板塊將迎來(lái)估值修復(fù)。

　　車(chē)企披露產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)據(jù)

　　乘用車(chē)方面，吉利汽車(chē)12月6日公告，公司11月汽車(chē)總銷(xiāo)量14.32萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)1%，環(huán)比增長(zhǎng)10%。2019年前11個(gè)月總銷(xiāo)量為123.15萬(wàn)輛，同比下降13%。

　　上汽集團(tuán)產(chǎn)銷(xiāo)快報(bào)顯示，11月份公司汽車(chē)銷(xiāo)量為58.19萬(wàn)輛，上年同期為64.36萬(wàn)輛；1-11月份，公司累計(jì)銷(xiāo)量為554萬(wàn)輛，同比下降13.33%。江淮汽車(chē)11月銷(xiāo)量3.33萬(wàn)輛，同比下降7.76%；1-11月汽車(chē)?yán)塾?jì)銷(xiāo)量38.68萬(wàn)輛，同比下降10.29%。*ST海馬11月份汽車(chē)產(chǎn)量為2663輛，同比增長(zhǎng)9.45%，汽車(chē)銷(xiāo)量為2364輛，同比下滑10.22%。1-11月份汽車(chē)產(chǎn)量為24226輛，同比下滑57.39%，銷(xiāo)量為25610輛，同比下滑58.95%。

　　商用車(chē)方面，宇通客車(chē)公告稱(chēng)，11月客車(chē)銷(xiāo)量4580輛，同比下降20.82%；1-11月累計(jì)銷(xiāo)量49624輛，同比下降0.76%。中通客車(chē)11月份產(chǎn)量為1430輛，銷(xiāo)量為1407輛；1-11月份累計(jì)產(chǎn)量為13471輛，同比增長(zhǎng)22.06%，銷(xiāo)量為13200輛，同比增長(zhǎng)19.49%。

　　亞星客車(chē)12月6日晚公告，11月份公司客車(chē)銷(xiāo)量439輛，同比下降56%；1-11月份累計(jì)銷(xiāo)量為4501輛，同比增長(zhǎng)24%。江鈴汽車(chē)披露的11月產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)據(jù)顯示，2019年11月，江鈴汽車(chē)產(chǎn)量3.13萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)3.31%；11月銷(xiāo)量2.6萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)5.25%。1-11月，江鈴汽車(chē)?yán)塾?jì)產(chǎn)量26萬(wàn)輛，同比下降0.85%；1-11月，累計(jì)銷(xiāo)量25.5萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)1.76%。其中，福特品牌SUV前11月累計(jì)銷(xiāo)量4.6萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)757.95%。

　　有望迎來(lái)估值修復(fù)

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示：2019年前十月，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額50151.0億元，同比下降2.9%，降幅比1至9月擴(kuò)大0.8個(gè)百分點(diǎn)。分行業(yè)看，10月份，41個(gè)大類(lèi)行業(yè)中有31個(gè)行業(yè)增加值保持同比增長(zhǎng)。其中，汽車(chē)制造業(yè)增長(zhǎng)4.9%。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人劉愛(ài)華表示，從10月份的數(shù)據(jù)看，2019年以來(lái)持續(xù)低位增長(zhǎng)的汽車(chē)生產(chǎn)出現(xiàn)改善跡象，10月份當(dāng)月汽車(chē)產(chǎn)量降幅收窄，汽車(chē)行業(yè)增加值增長(zhǎng)4.9%，比上個(gè)月加快4.4個(gè)百分點(diǎn)。從汽車(chē)行業(yè)內(nèi)部看，SUV、MPV等車(chē)型的產(chǎn)量由降轉(zhuǎn)升。這說(shuō)明傳統(tǒng)行業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)在繼續(xù)向前推進(jìn)。

　　2019年以來(lái)，汽車(chē)行業(yè)總體表現(xiàn)較弱。乘聯(lián)會(huì)11月周度數(shù)據(jù)顯示，11月第一周日均批發(fā)3.7萬(wàn)輛，同比增速下降16%；11月第二周日均批發(fā)5.3萬(wàn)輛，同比增速下降6%，下滑幅度明顯收窄。11月第三周日均批發(fā)5.7萬(wàn)輛，同比增速下降9%。11月第四周日均批發(fā)11.5萬(wàn)輛，同比增速為增長(zhǎng)7%，走勢(shì)持續(xù)改善。乘聯(lián)會(huì)分析認(rèn)為，2019年11月汽車(chē)批發(fā)銷(xiāo)量走勢(shì)呈現(xiàn)加速回升態(tài)勢(shì)。

　　興業(yè)證券表示，汽車(chē)行業(yè)往往先于宏觀經(jīng)濟(jì)回暖，2019年下半年同比下滑幅度已收窄，未來(lái)行業(yè)將繼續(xù)回暖。主要原因包括：二季度以來(lái)2018年同比基數(shù)逐漸降低、更新?lián)Q代需求、刺激消費(fèi)政策開(kāi)始實(shí)行以及利率環(huán)境利好汽車(chē)消費(fèi)。

　　中信證券表示，2019年四季度，乘用車(chē)同比降幅將呈逐月收窄的趨勢(shì)，12月單月有望轉(zhuǎn)正。三季度，部分頭部車(chē)企盈利呈現(xiàn)觸底回升態(tài)勢(shì)，單車(chē)收入與單車(chē)毛利同比、環(huán)比均出現(xiàn)正增長(zhǎng)；汽車(chē)零部件板塊業(yè)績(jī)回升更加明確，三季度盈利增速由負(fù)轉(zhuǎn)正的企業(yè)數(shù)量繼續(xù)增加，行業(yè)景氣觸底回升確認(rèn)。預(yù)計(jì)四季度隨著行業(yè)銷(xiāo)量增速轉(zhuǎn)正，汽車(chē)板塊將迎來(lái)估值修復(fù)行情。

　　天風(fēng)證券研報(bào)顯示，汽車(chē)行業(yè)庫(kù)存已處近幾年底部。隨著2019年四季度消費(fèi)情緒回暖，預(yù)計(jì)將逐步進(jìn)入加庫(kù)存周期，龍頭車(chē)企業(yè)將迎來(lái)機(jī)遇。

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)金融信息網(wǎng)

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