2019年期貨市場四大指標(biāo)齊創(chuàng)新高 行業(yè)政策紅利持續(xù)發(fā)酵

　　2019年，期貨市場迎來了史上發(fā)展最迅速的一年。不僅是品種方面，市場資金規(guī)模、成交量和持倉量也不斷創(chuàng)歷史新高。業(yè)內(nèi)人士表示，近年來，行業(yè)紅利政策持續(xù)發(fā)酵，期貨交易市場基礎(chǔ)建設(shè)不斷完善，品種功能持續(xù)發(fā)揮，是期貨市場發(fā)展迎來“井噴”的主要原因。

　　三大因素推動市場發(fā)展

　　今年以來，期貨市場利好不斷，期貨、期權(quán)新品種出現(xiàn)爆發(fā)式增長，機(jī)構(gòu)客戶占比繼續(xù)提升，交易所在做市商等方面服務(wù)機(jī)制不斷深化，期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)融資趨多元化，期貨公司首次公開募股(IPO)破冰，期貨市場“量”與“質(zhì)”均出現(xiàn)大幅提升。

　　相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至10月末期貨市場保證金存量達(dá)5450億元，為歷史最高，較年初增長25.58%，是繼2010年、2015年之后，10年內(nèi)的第三次大幅增長。

　　此外，據(jù)中國期貨業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，截至11月底，全國期貨市場持倉量超過2162萬手，也創(chuàng)出了歷史新高。尤其是近來股指期貨持倉量穩(wěn)定在30萬手以上，最高達(dá)到35萬多手，創(chuàng)了歷史最高紀(jì)錄。前11個月，全國期貨市場累計成交量約35.76億手，累計成交額約262.74萬億元，同比分別增長30.01%和36.67%。

　　方正中期期貨研究院院長王駿對記者解釋稱，2019年1-11月商品期貨期權(quán)市場累計成交量為35.15億手，累計成交額為200.03萬億元，同比分別增加28.94%和18.31%。2019年1-11月金融期貨市場累計成交量為0.6億手，累計成交額為人民幣62.7萬億元，金融期貨兩大指標(biāo)同比分別增長151.67%和170.56%。王駿發(fā)現(xiàn)，今年前11個月商品期貨期權(quán)市場成交規(guī)模增速穩(wěn)中有升，同時金融期貨市場成交規(guī)模增速也再度加快。

　　上市品種方面，據(jù)記者統(tǒng)計，截至12月6日，今年已經(jīng)上市的包括紅棗、20號膠、尿素、粳米期貨在內(nèi)的7個商品期貨和天膠、棉花、玉米3個商品期權(quán)，12月9日以后還將有鐵礦石、PTA、甲醇、黃金期權(quán)等5個品種上市。2019年新品種上市數(shù)量將達(dá)14個，為我國期貨市場歷年之最。

　　值得一提的是，滬深300股指期權(quán)也將很快推出。預(yù)計到今年12月底，中國期貨市場上市品種數(shù)量將達(dá)到75個，初步形成商品金融、期貨期權(quán)、場內(nèi)場外、境內(nèi)境外協(xié)同發(fā)展的局面。

　　華泰期貨總裁徐煒中在“2020衍生品市場年會”論壇期間接受中國證券報記者采訪時表示，2019年我國期貨市場新品種上市數(shù)量、市場資金規(guī)模、持倉量等均創(chuàng)下歷史新高，主要原因有三個方面。一是期貨市場經(jīng)過三十年的發(fā)展逐步走向成熟，風(fēng)險管理和價格發(fā)現(xiàn)功能得到了社會各界認(rèn)可，保險+期貨等項目充分體現(xiàn)出期貨行業(yè)的專業(yè)價值。二是期貨品種運行日趨成熟，交易所和期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)的管理和運營日趨完善，交易所在新品種合約的設(shè)計已經(jīng)非常專業(yè)和有經(jīng)驗。三是在上述基礎(chǔ)上，國家政策的大力扶持。如上市新品種多數(shù)能得到相關(guān)部門的廣泛認(rèn)同，流程大大加快，行業(yè)的政策紅利持續(xù)發(fā)酵。

　　品種功能持續(xù)發(fā)揮

　　從品種功能發(fā)揮情況來看，王駿對中國證券報記者表示，今年前11個月國內(nèi)期貨期權(quán)市場成交規(guī)模繼續(xù)保持較大幅度的增長態(tài)勢，目前仍倚重于商品期貨期權(quán)市場，但同時金融期貨市場正在發(fā)力，受到商品期貨期權(quán)品種超過60多個且今年內(nèi)還將上市一批商品期權(quán)新品種，因此，國內(nèi)期貨期權(quán)市場穩(wěn)步發(fā)展的基石仍是商品期貨市場，金融期貨市場將繼續(xù)“錦上添花”。

　　王駿分析，2019年1-11月，全國期貨市場成交量最大的15個期貨活躍品種分別是螺紋鋼、PTA、鐵礦石、豆粕、甲醇、燃料油、鎳、菜籽粕、白銀、白糖、棕櫚油、石油瀝青、玉米、聚丙烯和豆油期貨。2019年1-11月，全國期貨市場成交額最大的15個期貨活躍品種分別是滬深300股指、鐵礦石、中證500股指、鎳、螺紋鋼、原油、黃金、焦炭、PTA、10年期國債銅白銀上證50股指豆粕和鋅期貨。

　　縱向?qū)Ρ葋砜矗躜E表示，2019年1-11月，成交量增長幅度最大的15個品種是2年期國債、紙漿、銅期權(quán)、燃料油、中證500股指、滬深300股指、白銀、黃金、棕櫚油、上證50股指、聚丙烯、PTA、白糖、甲醇、聚乙烯和雞蛋期貨；成交額增長幅度最大的15個品種是2年期國債、紙漿、中證500股指、燃料油、白銀、滬深300股指、黃金、棕櫚油、上證50股指、銅期權(quán)、白糖、雞蛋、聚丙烯、PTA、鐵礦石和鋅期貨。

　　王駿對2010年-2019年整體期貨市場、商品期貨市場和金融期貨市場的三大市場指標(biāo)(成交量、成交額和持倉量)年度平均變化情況進(jìn)行統(tǒng)計后發(fā)現(xiàn)，整體期貨市場三大指標(biāo)平均年度變化為分別增長13.55%、16.12%、21.21%；商品期貨市場三大指標(biāo)平均年度變化為分別增長13.74%、8.18%、20.99%；金融期貨市場三大指標(biāo)平均年度變化為分別增長39.97%、50.04%、46.04%。因此，最近九年期貨市場交易規(guī)模三個指標(biāo)均保持兩位數(shù)增長態(tài)勢，其中金融期貨市場年均增長幅度最大，年均保持40%-50%的增速。

　　交易市場走向多元開放

　　從市場基礎(chǔ)建設(shè)方面來看，期貨交易所在品種研推等方面似乎也較以往的“同質(zhì)化”、“單一化”出現(xiàn)明顯改變，從各家交易所相關(guān)負(fù)責(zé)人的表態(tài)來看，未來期貨交易所發(fā)展也將更加趨于多元，品種層次將更加豐富，對外開放進(jìn)一步提升。

　　在2019年第15屆中國(深圳)國際期貨大會上，上期所監(jiān)事長陸文山表示，目前，上期所采用以“一主兩翼”為核心的產(chǎn)品多元化戰(zhàn)略，在發(fā)展“做優(yōu)、做精、做強(qiáng)商品期貨”這一主線的基礎(chǔ)上，實現(xiàn)商品期貨期權(quán)、指數(shù)等其他衍生品和倉單交易平臺“兩翼齊飛”；同時，創(chuàng)新和深化結(jié)算、交割、監(jiān)管和風(fēng)控等服務(wù)，為“一主兩翼”戰(zhàn)略的持續(xù)推進(jìn)提供支撐。在國際化方面，目前原油期貨、20號膠期貨作為國際化合約已經(jīng)上市，未來上期所將通過引進(jìn)境外投資者來推動現(xiàn)有品種和規(guī)則制度的國際化。同時，上期所將持續(xù)推進(jìn)期貨市場基礎(chǔ)性法律制度建設(shè)，通過建立權(quán)威、透明、穩(wěn)定、高效的一系列制度基礎(chǔ)，消除境內(nèi)外參與者的顧慮，借鑒境外經(jīng)驗與教訓(xùn)，結(jié)合中國現(xiàn)狀，形成一個具有中國特色的制度體系。

　　鄭商所方面，據(jù)了解，今年以來，鄭商所修改完成了強(qiáng)麥、玻璃、棉紗等品種合約規(guī)則，優(yōu)化了PTA、棉花、蘋果、菜油和菜粕等品種交割倉庫布局和升貼水。該交易所去年上線的場外綜合業(yè)務(wù)平臺也穩(wěn)步推出了多項場外業(yè)務(wù)，今年以來已經(jīng)攜手結(jié)算銀行，為20家實體企業(yè)融通資金超20億元。隨著PTA期貨引入境外交易者平穩(wěn)實施，鄭商所也邁出了建設(shè)國際定價中心的第一步。此外，追蹤?quán)嵣趟鵓TA、甲醇、動力煤等期貨品種走勢的建信能化ETF已于11月11日在深交所公開募集，該交易所在商品指數(shù)ETF產(chǎn)品合作開發(fā)方面也初步積累了經(jīng)驗。值得一提的是，上周五，純堿期貨在鄭商所掛牌上市，也標(biāo)志著這家農(nóng)產(chǎn)品期貨“起家”的交易所在工業(yè)品期貨開發(fā)和服務(wù)方面越走越遠(yuǎn)，目前已經(jīng)集合了純堿、玻璃、動力煤三大上下游品種。

　　大商所方面，據(jù)了解，目前該交易所已上市19個期貨品種和豆粕、玉米2個期權(quán)品種，涉及農(nóng)林牧、化工、能源礦產(chǎn)等多個大宗商品領(lǐng)域。值得一提的是，該交易所在去年12月率先推出商品互換業(yè)務(wù)平臺，推動了期貨服務(wù)實體進(jìn)一步深化。截至2019年11月22日，平臺累計成交164筆，成交量約59.7萬噸，名義成交金額約7.3億元，完成實物交收8.15萬噸，對基差貿(mào)易推廣使用提供了有力支撐。至此，包含期貨、期權(quán)、互換、基差交易，聯(lián)通場內(nèi)場外、境內(nèi)境外的多元開放發(fā)展新格局得以初步確立。這與其建設(shè)綜合化交易所的發(fā)展目標(biāo)是一致的。

　　總體來看，從近年尤其是今年期貨市場的爆發(fā)式發(fā)展中不難看出，商品期貨交易所總體上走出了此前單一、封閉的格局，向多元開放、多層次服務(wù)實體的交易所轉(zhuǎn)型。期貨市場運行質(zhì)量的提高，極大促進(jìn)了實體經(jīng)濟(jì)和廣大產(chǎn)業(yè)客戶對期貨市場功能的認(rèn)可。

　　轉(zhuǎn)自：中國金融信息網(wǎng)

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