債市風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā) 監(jiān)管高度關(guān)注違規(guī)投資

　　債市風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)，作為債券重要持有人的商業(yè)銀行，其債券投資情況亦引發(fā)監(jiān)管的高度關(guān)注。

　　日前，天津銀保監(jiān)局披露了多張行政罰單，其中天津農(nóng)商行因違規(guī)投資AA級債券等多項(xiàng)違規(guī)，被監(jiān)管罰款130萬元。

　　《中國經(jīng)營報(bào)》記者梳理發(fā)現(xiàn)，近兩年來，多家銀行因違規(guī)投資債券被監(jiān)管處罰，多見于農(nóng)商行或農(nóng)村信用社。

　　如安徽省農(nóng)村信用社聯(lián)合社因違規(guī)接受未達(dá)監(jiān)管評級最低要求的社員機(jī)構(gòu)委托投資債券業(yè)務(wù)，違規(guī)代持債券，協(xié)助某農(nóng)商行逃避監(jiān)管要求等多項(xiàng)違規(guī)被監(jiān)管罰款500萬元；安徽含山農(nóng)商行因違規(guī)投資債券被罰款30萬元。

　　監(jiān)管罰單劍指違規(guī)投資債券

　　近年來，部分中小銀行尤其是城商行、農(nóng)商行的貸款業(yè)務(wù)投放審慎，其投資業(yè)務(wù)卻“風(fēng)生水起”，其中就包括債券投資。有部分銀行的投資收益已經(jīng)成為其營收的主要貢獻(xiàn)。與此同時(shí)，投資業(yè)務(wù)“踩雷”現(xiàn)象也時(shí)有發(fā)生，導(dǎo)致引發(fā)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)。

　　東方金誠金融業(yè)務(wù)部助理總經(jīng)理李茜告訴記者：“銀行通過投資債券，可以較好地實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的多元化和提高資產(chǎn)流動(dòng)性，同時(shí)也可以改變銀行以息差為主的盈利模式。同時(shí)，《商業(yè)銀行資本充足率管理辦法》中對各類債券資產(chǎn)設(shè)置了不同的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重，債券產(chǎn)品的配置也將影響商業(yè)銀行的資本充足率?！?/p>

　　光大銀行金融市場部分析師周茂華表示：“銀行違規(guī)投資債券，一般是出于投資收益考慮，其背后反映的是近年來經(jīng)濟(jì)周期、疫情沖擊、利率市場化、行業(yè)競爭加劇、負(fù)債壓力、業(yè)績考核等因素。銀行經(jīng)營壓力上升，促使其提升風(fēng)險(xiǎn)偏好?！?/p>

　　“銀行投資債券資質(zhì)下沉，銀行盡管獲得了較高收益，卻是以降低資產(chǎn)安全性和流動(dòng)性為代價(jià)，銀行面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)將隨之上升，降低銀行抗風(fēng)險(xiǎn)與沖擊的能力?！敝苊A指出。

　　違規(guī)投資債券潛藏多重風(fēng)險(xiǎn)。李茜向記者分析：“主要包括信用風(fēng)險(xiǎn)，債券發(fā)行主體到期不能兌現(xiàn)和支付利息，使得銀行債券投資蒙受損失，進(jìn)而可能侵蝕銀行盈利能力。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，違約債券在市場流動(dòng)性受限，對銀行流動(dòng)性指標(biāo)和管理提出一定挑戰(zhàn)。此外，就是監(jiān)管處罰風(fēng)險(xiǎn)，銀保監(jiān)會等監(jiān)管部門對銀行違規(guī)投資債券行為進(jìn)行處罰，對銀行聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等均會造成負(fù)面影響?！?/p>

　　“若銀行違規(guī)投資的債券出現(xiàn)違約，一方面銀行需要及時(shí)采取相應(yīng)措施盡最大努力挽回?fù)p失；另一方面，根據(jù)監(jiān)管部門相關(guān)法規(guī)和內(nèi)部制度規(guī)則，及時(shí)查處和糾正違規(guī)違紀(jì)行為，但具體罰則要視違規(guī)性質(zhì)而定?！敝苊A表示。

　　違約風(fēng)險(xiǎn)頻出債券投資趨謹(jǐn)慎

　　實(shí)際上，監(jiān)管對于金融機(jī)構(gòu)投資債券有明確的規(guī)定。比如《中國銀監(jiān)會辦公廳關(guān)于加強(qiáng)農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)資金業(yè)務(wù)監(jiān)管的通知》第一條規(guī)定，法人機(jī)構(gòu)應(yīng)堅(jiān)持支農(nóng)信貸主業(yè)，在充分滿足“三農(nóng)”服務(wù)要求的前提下，遵循風(fēng)險(xiǎn)控制能力與業(yè)務(wù)發(fā)展相適應(yīng)的原則，穩(wěn)妥審慎開展資金業(yè)務(wù)。AA級(含)以下債券投資、信托產(chǎn)品投資、資產(chǎn)管理計(jì)劃投資等業(yè)務(wù)，僅限監(jiān)管評級在三A級(含)以上的農(nóng)村商業(yè)銀行和農(nóng)村合作銀行開辦，除符合(一)(二)款條件外，還需具有專門的資金業(yè)務(wù)部門并建立專門的資金業(yè)務(wù)信息管理系統(tǒng)。

　　針對前述天津農(nóng)商行被監(jiān)管處罰一事，記者從該行了解到，此次處罰中涉及債券為2018年投資，皆為優(yōu)質(zhì)債券，未發(fā)生虧損，該行按照規(guī)定進(jìn)行了整改。據(jù)悉，目前該行已具備投資AA債券資格，投資審慎。

　　另據(jù)了解，中小銀行可投的債券包括利率債和信用債。李茜表示：“利率債本身違約風(fēng)險(xiǎn)極低、流動(dòng)性好、投資限制較小。在其他債券品種投資方面，城商行投資限制較少，農(nóng)商行則根據(jù)監(jiān)管評級的不同設(shè)置不同的投資范圍?！?/p>

　　不過，隨著今年多起信用債違約事件的發(fā)生，以及包商銀行觸發(fā)二級資本債券減記條款后，銀行在債券投資、發(fā)行、承銷等方面也趨于謹(jǐn)慎。某布局發(fā)行債券的銀行人士表示：“包商銀行二級資本債券減記，讓行業(yè)對債券發(fā)行及投資有更清醒的認(rèn)識?！痹撊耸刻寡裕鋼?dān)憂該行發(fā)行債券的市場環(huán)境受到影響。

　　此外，也有其他銀行對債券投資持謹(jǐn)慎態(tài)度。華北某城商行金融市場部人士表示：“我行投資債券比較保守，基本都是利率債。”其表示，很多城商行或農(nóng)商行對債券投資還是很謹(jǐn)慎的，比如其了解到部分銀行為了防范風(fēng)險(xiǎn)，不投資信用債，只投利率債，或者只投AAA評級或白名單里的信用債等。

　　周茂華認(rèn)為，近期債務(wù)市場違約多發(fā)，背后原因多樣?！坝薪?jīng)濟(jì)周期、外部突發(fā)沖擊，企業(yè)自身負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理、造血能力不足、內(nèi)部管理不規(guī)范等，導(dǎo)致企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表‘脆弱’。銀行在債券投資過程中，面臨操作風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、政策變化風(fēng)險(xiǎn)、企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)等?！?/p>

　　在李茜看來，要防止這些風(fēng)險(xiǎn)，商業(yè)銀行首先要加強(qiáng)債券投資業(yè)務(wù)的信用風(fēng)險(xiǎn)管理，充分評估債券發(fā)行人、交易對手的資信狀況，實(shí)行統(tǒng)一的授信管理。其次，要加強(qiáng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理，關(guān)注投資變現(xiàn)能力商業(yè)銀行應(yīng)重視債券投資業(yè)務(wù)對流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的影響。再次，要培養(yǎng)自身團(tuán)隊(duì)、提高投研能力，對關(guān)鍵要素進(jìn)行持續(xù)跟蹤及高度敏感性，提升對潛在風(fēng)險(xiǎn)預(yù)判能力。此外，要明確風(fēng)險(xiǎn)偏好及投資策略，完善自身的風(fēng)險(xiǎn)管控機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急處置機(jī)制，規(guī)范投資決策流程。

　　“隨著國內(nèi)商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型發(fā)展，債券投資在優(yōu)化銀行資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)與利潤貢獻(xiàn)逐步上升。同時(shí)，國內(nèi)利率市場化改革深化、金融業(yè)加快對外開放與金融創(chuàng)新活躍，市場波動(dòng)加劇等，這些因素客觀上對商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管控提出更高要求。商業(yè)銀行要敬畏風(fēng)險(xiǎn)，依據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力制定投資戰(zhàn)略；加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債精細(xì)化管理和債券組合期限管理；深植合規(guī)開展業(yè)務(wù)、穩(wěn)健經(jīng)營的企業(yè)文化，切實(shí)保護(hù)消費(fèi)者和投資者合法權(quán)益；深入研究宏觀經(jīng)濟(jì)、政策和市場，制定債券投資現(xiàn)實(shí)策略，提升債券信用風(fēng)險(xiǎn)管理；穩(wěn)步引入衍生品等風(fēng)險(xiǎn)管理工具?！敝苊A如是說。（王柯瑾）

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