“期貨法”正式更名為“期貨和衍生品法” 草案二審稿出爐

　　繼今年4月底經(jīng)過(guò)初次審議后不到半年，期貨和衍生品法草案迎來(lái)二審，我國(guó)期貨市場(chǎng)立法進(jìn)程不斷加速。

　　10月23日，全國(guó)人大常委會(huì)公布《中華人民共和國(guó)期貨和衍生品法(草案二次審議稿)》并向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)，社會(huì)公眾可以直接登錄中國(guó)人大網(wǎng)(www.npc.gov.cn)或國(guó)家法律法規(guī)數(shù)據(jù)庫(kù)(flk.npc.gov.cn)提出意見(jiàn)，也可以將意見(jiàn)寄送全國(guó)人大常委會(huì)法制工作委員會(huì)(北京市西城區(qū)前門西大街1號(hào)，郵編：100805。征求意見(jiàn)截止日期：2021年11月21日。

　　具體來(lái)看，草案二審稿共13章155條，與一審稿的14章173條相比，二審稿將原來(lái)一審稿的第二章“期貨交易”和第三章“其他衍生品交易”合并為“期貨交易和衍生品交易”一章，同時(shí)將原來(lái)的第十章“行業(yè)自律”改為“期貨業(yè)協(xié)會(huì)”。

　　有市場(chǎng)人士對(duì)期貨日?qǐng)?bào)記者表示，草案進(jìn)入二審，從法律名稱到具體內(nèi)容都進(jìn)行了變動(dòng)。具體來(lái)看，期貨和衍生品法草案二審稿將期貨和衍生品并列，增加和明確了相關(guān)定義，完善了對(duì)衍生品交易的監(jiān)管，同時(shí)為更多期貨服務(wù)機(jī)構(gòu)參與期貨和衍生品市場(chǎng)創(chuàng)造了良好的市場(chǎng)環(huán)境，在風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控上、防范化解系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)方面也提供了更堅(jiān)實(shí)的保障。總的來(lái)看，二審稿修正和完善了草案一審稿的相關(guān)內(nèi)容，進(jìn)一步完善了期貨市場(chǎng)的基礎(chǔ)制度。

　　期貨法改為期貨和衍生品法，明確期貨交易與衍生品交易定義

　　經(jīng)過(guò)二審，“期貨法”正式更名為“期貨和衍生品法”。

　　期貨日?qǐng)?bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，與一審稿相比，二審稿增加了期貨交易和衍生品交易相關(guān)定義，同時(shí)進(jìn)一步明確了期貨合約、期權(quán)合約的概念。

　　草案第三條指出，本法所稱期貨交易，是指以期貨合約或者標(biāo)準(zhǔn)化期權(quán)合約為交易標(biāo)的的交易活動(dòng)。

　　本法所稱衍生品交易，是指期貨交易以外的，以非標(biāo)準(zhǔn)化期權(quán)合約、互換合約和遠(yuǎn)期合約及其組合為交易標(biāo)的的交易活動(dòng)。

　　本法所稱期貨合約，是指期貨交易場(chǎng)所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來(lái)某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。

　　本法所稱期權(quán)合約，是指規(guī)定買方有權(quán)在將來(lái)某一時(shí)間以特定價(jià)格買入或者賣出約定標(biāo)的物 (包括期貨合約)的標(biāo)準(zhǔn)化或非標(biāo)準(zhǔn)化合約。

　　有業(yè)內(nèi)人士告訴記者，期貨法草案第一稿的內(nèi)容，其實(shí)既包括期貨業(yè)務(wù)，也包括期權(quán)和其他衍生品業(yè)務(wù)，甚至包括市場(chǎng)廣度深度巨大的場(chǎng)外衍生品業(yè)務(wù)。因此，從內(nèi)容和標(biāo)題的一致性，以及立法技術(shù)和行文邏輯的考慮，將名為期貨法但內(nèi)容實(shí)際已涵蓋期貨業(yè)務(wù)和衍生品業(yè)務(wù)法律名稱調(diào)整為期貨和衍生品法，是應(yīng)有之意，改正了一審稿“文不對(duì)題”“跑題”的瑕疵。

　　“草案二審稿把法律名稱改了，把期貨和衍生品并列，但實(shí)際上很多衍生品還沒(méi)有納入到本法規(guī)范中，第三條對(duì)衍生品的定義，是限于期貨交易之外的期權(quán)、互換、遠(yuǎn)期等幾個(gè)衍生品品種?！痹诮帐龑萌珖?guó)人大常委會(huì)第三十一次會(huì)議對(duì)期貨和衍生品法草案二審稿進(jìn)行分組審議時(shí)，歐陽(yáng)昌瓊委員表示，實(shí)際上衍生品是個(gè)非常大的概念，比如未來(lái)碳排放權(quán)及其一系列衍生品交易，是不是通過(guò)這部法來(lái)規(guī)范和調(diào)整，法律沒(méi)有涉及。他建議將衍生品的調(diào)整適用范圍擴(kuò)大，以適應(yīng)未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。

　　物產(chǎn)中大期貨副總經(jīng)理景川在接受期貨日?qǐng)?bào)記者采訪時(shí)表示，我國(guó)期貨行業(yè)近些年的轉(zhuǎn)型升級(jí)，在業(yè)務(wù)創(chuàng)新方面已經(jīng)進(jìn)入深水區(qū)，包括期貨、期權(quán)、期現(xiàn)、互換以及與期貨相關(guān)的ETF產(chǎn)品和價(jià)格類保險(xiǎn)業(yè)務(wù)、遠(yuǎn)期定價(jià)業(yè)務(wù)等等都呈現(xiàn)蓬勃發(fā)展的趨勢(shì)，未來(lái)，圍繞期貨展開(kāi)的大量相關(guān)品種和業(yè)務(wù)都應(yīng)納入法制軌道，為期貨行業(yè)服務(wù)實(shí)體奠定嚴(yán)格的法律基礎(chǔ)。

　　進(jìn)一步統(tǒng)一規(guī)范期貨交易和衍生品交易

　　二審稿對(duì)開(kāi)展期貨交易和衍生品交易的統(tǒng)一規(guī)定也更進(jìn)一步，統(tǒng)籌完善了草案的篇章結(jié)構(gòu)。

　　具體來(lái)看，二審稿將原來(lái)一審稿的第二章“期貨交易”和第三章“其他衍生品交易”的主要內(nèi)容合并為“期貨交易和衍生品交易”一章，分為三節(jié)：將共同適用于期貨交易和衍生品交易的規(guī)則提煉為“一般規(guī)定”，作為第一節(jié)；第二節(jié)為“期貨交易”，專門對(duì)期貨交易特有的規(guī)則作出規(guī)定；第三節(jié)為“衍生品交易”，對(duì)衍生品交易特有的規(guī)則作出規(guī)定，并授權(quán)國(guó)務(wù)院規(guī)定衍生品交易活動(dòng)規(guī)范和監(jiān)督管理的具體辦法。

　　與此同時(shí)，對(duì)一審稿中提到的“衍生品市場(chǎng)由國(guó)務(wù)院授權(quán)的部門實(shí)行監(jiān)督管理”，草案二審稿將相關(guān)規(guī)定修改為“衍生品市場(chǎng)由國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)或者國(guó)務(wù)院授權(quán)的部門按照職責(zé)分工實(shí)行監(jiān)督管理”。對(duì)衍生品的交易監(jiān)管進(jìn)行了進(jìn)一步的完善。在依法設(shè)立場(chǎng)所、制定交易規(guī)則和組織開(kāi)展衍生品交易等方面都需要通過(guò)國(guó)務(wù)院監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)或者國(guó)務(wù)院授權(quán)的部門審批或備案。

　　比如第三十條提出，依法設(shè)立的場(chǎng)所，經(jīng)國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)或者國(guó)務(wù)院授權(quán)的部門審批，可以組織開(kāi)展衍生品交易。

　　第三十一條提出，組織開(kāi)展衍生品交易的場(chǎng)所制定的交易規(guī)則，應(yīng)當(dāng)公平保護(hù)交易參與各方合法權(quán)益和防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，并向國(guó)務(wù)院授權(quán)的部門或者國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)備案。

　　第三十二條提出，組織開(kāi)展衍生品交易，應(yīng)當(dāng)將主協(xié)議等合同范本報(bào)送國(guó)務(wù)院授權(quán)的部門或者國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)備案。

　　在近日十三屆全國(guó)人大常委會(huì)第三十一次會(huì)議對(duì)期貨和衍生品法草案二審稿進(jìn)行分組審議時(shí)，劉修文委員發(fā)現(xiàn)從法律的章節(jié)和條文來(lái)看，僅有第二章“期貨交易和衍生品交易”規(guī)定了與衍生品相關(guān)的內(nèi)容，草案第三章至第八章完全未涉及衍生品，他建議修改相關(guān)章節(jié)名稱，并在條文中進(jìn)一步補(bǔ)充關(guān)于衍生品的一系列規(guī)則條文。

　　尹中卿委員也提出，除了草案二審稿第二章中既有期貨交易也有衍生品交易，從第三章到第八章的名稱都有“期貨”，建議把這六章“期貨”全部去掉。法律條文中是期貨的就是期貨，是衍生品的就是衍生品，把章節(jié)中的“期貨”去掉，看起來(lái)會(huì)更加明晰。

　　尹中卿還指出，草案二審稿第九章僅規(guī)定期貨業(yè)協(xié)會(huì)，難以覆蓋有關(guān)期貨和衍生品法律范圍?？倓t第八條也規(guī)定“期貨和衍生品行業(yè)協(xié)會(huì)依法實(shí)行自律管理”，既包括了期貨業(yè)協(xié)會(huì)，也包括了衍生品行業(yè)協(xié)會(huì)。因此，他建議第九章要么改為“期貨和衍生品行業(yè)協(xié)會(huì)”，要么改為“自律性組織”，還可以考慮改為“自律管理”，章名和內(nèi)容都要改。

　　除信息技術(shù)服務(wù)機(jī)構(gòu)外，取消對(duì)其他期貨服務(wù)機(jī)構(gòu)的備案要求

　　草案第一百零一條規(guī)定，為期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)、期貨交易場(chǎng)所、期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)和非期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)結(jié)算參與人等提供軟硬件產(chǎn)品、信息技術(shù)系統(tǒng)或者技術(shù)服務(wù)的信息技術(shù)服務(wù)機(jī)構(gòu)，應(yīng)當(dāng)符合國(guó)家及期貨行業(yè)信息安全相關(guān)的技術(shù)管理規(guī)定和標(biāo)準(zhǔn)，并向國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)備案。

　　與一審稿相比，按照“放管服”改革精神，除信息技術(shù)服務(wù)機(jī)構(gòu)外，二審稿中刪除了會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)、期貨保證金存管機(jī)構(gòu)、交割庫(kù)、產(chǎn)品質(zhì)量檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)等期貨服務(wù)機(jī)構(gòu)的備案要求，減輕了企業(yè)負(fù)擔(dān)。

　　市場(chǎng)人士認(rèn)為，此次修改根據(jù)重要性原則，把該管的管好、把控底線，把該放的放開(kāi)、讓各類投資者可以在在市場(chǎng)上相互博弈，能夠進(jìn)一步確保交易公平合法，以及交易、市場(chǎng)、行業(yè)的安全、可持續(xù)發(fā)展。

　　建立健全期貨市場(chǎng)監(jiān)測(cè)監(jiān)控制度，加強(qiáng)保證金安全存管監(jiān)控

　　草案進(jìn)一步強(qiáng)化了國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)監(jiān)控、防范化解系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的責(zé)任。

　　第一百零五條指出，國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)依法對(duì)期貨市場(chǎng)實(shí)行監(jiān)督管理，維護(hù)期貨市場(chǎng)公開(kāi)、公平、公正，防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)交易者合法權(quán)益，促進(jìn)期貨市場(chǎng)健康發(fā)展。

　　第一百一十五條指出，國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立健全期貨市場(chǎng)監(jiān)測(cè)監(jiān)控制度，通過(guò)專門機(jī)構(gòu)加強(qiáng)保證金安全存管監(jiān)控。

　　此外，記者注意到，二審稿還刪除了一審稿中第一百一十九條的相關(guān)規(guī)定：為防范處置期貨市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)市場(chǎng)秩序，國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)可以采取下列措施：一是暫停期貨交易場(chǎng)所、期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)全部或者部分業(yè)務(wù)；二是暫停期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)全部或者部分業(yè)務(wù)；三是暫停全部或者部分期貨交易業(yè)務(wù)；四是限制全部或者部分交易者的業(yè)務(wù)；三是組織實(shí)施穩(wěn)定期貨市場(chǎng)的其他措施。

　　對(duì)此，相關(guān)業(yè)內(nèi)人士告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，草案一審稿中曾明確為防范處置期貨市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)可以采取的五類措施，但對(duì)采取限制和暫停相關(guān)業(yè)務(wù)的觸發(fā)條件、決策機(jī)制、限制或暫停時(shí)間，以及恢復(fù)條件和時(shí)間等方面卻未提及，本次二審稿刪除這一規(guī)定可以讓這部法律更為嚴(yán)謹(jǐn)。

　　轉(zhuǎn)自：期貨日?qǐng)?bào)

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