央行出臺銀行間債券市場債券借貸業(yè)務(wù)管理辦法 7月1日起施行

　　為規(guī)范銀行間債券市場債券借貸業(yè)務(wù)(以下簡稱債券借貸)，保護(hù)市場參與者的合法權(quán)益，提高債券市場流動性，2月11日，人民銀行發(fā)布《銀行間債券市場債券借貸業(yè)務(wù)管理辦法》，并自2022年7月1日起施行。原有的《全國銀行間債券市場債券借貸業(yè)務(wù)管理暫行規(guī)定》同時(shí)廢止。

　　所謂債券借貸，是指債券融入方提供一定數(shù)量的履約保障品，從債券融出方借入標(biāo)的債券，同時(shí)約定在未來某一日期歸還所借入標(biāo)的債券，并由債券融出方返還履約保障品的債券融通行為。

　　《辦法》借鑒國際成熟市場實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，立足我國金融市場發(fā)展需要，從市場參與者、履約保障品、主協(xié)議等方面完善債券借貸制度，包括支持市場參與者規(guī)范開展集中債券借貸業(yè)務(wù)等，提高債券借貸交易效率和靈活性。同時(shí)，為加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范，《辦法》明確了大額借貸報(bào)告及披露、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測、自律管理等有關(guān)要求。

　　對比2006年出臺的《暫行規(guī)定》，《辦法》在主協(xié)議方面“簡政放權(quán)”，給予市場交易主體更多自主權(quán)。例如，《暫行規(guī)定》曾要求，市場參與者進(jìn)行債券借貸，應(yīng)逐筆訂立書面形式的借貸合同。借貸合同應(yīng)訂明標(biāo)的債券名稱和數(shù)量、質(zhì)押債券名稱和數(shù)量、債券借貸期限、債券借貸費(fèi)用、質(zhì)押債券置換、借貸期間借入債券的利息支付及爭議解決方法等事項(xiàng)。

　　相比之下，《辦法》則強(qiáng)調(diào)，參與者進(jìn)行債券借貸應(yīng)當(dāng)簽署中國人民銀行認(rèn)可的債券借貸交易主協(xié)議(以下簡稱主協(xié)議)。銀行間債券市場自律組織應(yīng)依據(jù)本辦法，制定債券借貸主協(xié)議，報(bào)中國人民銀行備案。

　　值得注意的是，與《暫行規(guī)定》不同的是，《辦法》還支持市場參與者規(guī)范開展集中債券借貸業(yè)務(wù)。集中債券借貸業(yè)務(wù)是指債券結(jié)算服務(wù)機(jī)構(gòu)根據(jù)與參與者的事先約定，在債券結(jié)算日參與者應(yīng)付債券不足額時(shí)，根據(jù)參與者在人民銀行認(rèn)可的電子交易平臺(以下簡稱交易平臺)發(fā)起的債券借貸指令，受托按照統(tǒng)一規(guī)則與其他參與者進(jìn)行匹配，并達(dá)成債券融通的行為。集中債券借貸交易達(dá)成后，債券結(jié)算服務(wù)機(jī)構(gòu)應(yīng)將相關(guān)結(jié)算數(shù)據(jù)傳輸至交易平臺。

　　《辦法》明確，債券結(jié)算服務(wù)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)確定并公布集中債券借貸業(yè)務(wù)的可出借債券范圍，公布借貸費(fèi)率、履約保障品范圍、折扣率及替換標(biāo)準(zhǔn)。中國人民銀行可根據(jù)宏觀審慎管理需要，要求債券結(jié)算服務(wù)機(jī)構(gòu)對上述業(yè)務(wù)參數(shù)進(jìn)行評估調(diào)整。

　　此外，為有效防控風(fēng)險(xiǎn)，《辦法》要求，同一參與者通過債券借貸融入標(biāo)的債券的余額超過其自有債券托管總量的20%(含20%)或單只標(biāo)的債券融入余額超過該只債券發(fā)行量的10%(含10%)起，每增加5個(gè)百分點(diǎn)，應(yīng)在次一工作日12∶00前向交易平臺和債券結(jié)算服務(wù)機(jī)構(gòu)書面報(bào)告并說明原因。

　　上述“20%”、“10%”的標(biāo)準(zhǔn)均較《暫行規(guī)定》有所收緊?！稌盒幸?guī)定》曾要求，單個(gè)機(jī)構(gòu)自債券借貸的融入余額超過其自有債券托管量的30%(含30%)或單只債券融入余額超過該只債券發(fā)行量15%(含15%)，每增加5個(gè)百分點(diǎn)，該機(jī)構(gòu)應(yīng)同時(shí)向同業(yè)中心和中央結(jié)算公司書面報(bào)告并說明原因。

　　央行表示，《辦法》出臺有利于滿足市場參與者多樣化的交易需求，提高做市商頭寸管理能力，提升銀行間債券市場流動性，促進(jìn)金融市場功能深化和健康發(fā)展。(孫璐璐)

　　轉(zhuǎn)自：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)

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