四大看點解讀紓困穩(wěn)增長重磅政策

　　2月18日，國家發(fā)展改革委、工業(yè)和信息化部、財政部等12部門聯(lián)合印發(fā)《促進(jìn)工業(yè)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長的若干政策》(下稱《工業(yè)政策》)。同日，國家發(fā)展改革委等部門印發(fā)了《關(guān)于促進(jìn)服務(wù)業(yè)領(lǐng)域困難行業(yè)恢復(fù)發(fā)展的若干政策》的通知(下稱《服務(wù)業(yè)政策》)。

　　《工業(yè)政策》和 《服務(wù)業(yè)政策》為接下來的紓困穩(wěn)增長提供了支持、指明了方向。其中，繼續(xù)引導(dǎo)金融系統(tǒng)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)讓利、建立統(tǒng)一的高耗能行業(yè)階梯電價制度、工業(yè)投資將成工業(yè)穩(wěn)增長著力點，以及引導(dǎo)外賣平臺下調(diào)餐飲業(yè)商戶服務(wù)費標(biāo)準(zhǔn)尤其值得關(guān)注。

　　看點一：繼續(xù)引導(dǎo)金融系統(tǒng)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)讓利

　　《工業(yè)政策》明確，2022年繼續(xù)引導(dǎo)金融系統(tǒng)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)讓利；加強(qiáng)對銀行支持制造業(yè)發(fā)展的考核約束，2022年推動大型國有銀行優(yōu)化經(jīng)濟(jì)資本分配，向制造業(yè)企業(yè)傾斜，推動制造業(yè)中長期貸款繼續(xù)保持較快增長。

　　《工業(yè)政策》還重申了人民銀行提出的實施兩項直達(dá)工具接續(xù)轉(zhuǎn)化，以及用好碳減排支持工具和支持煤炭清潔高效利用專項再貸款等方面內(nèi)容。

　　對此，郵儲銀行研究員婁飛鵬認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨三重壓力，工業(yè)經(jīng)濟(jì)增長和穩(wěn)定困難較多的情況下，金融信貸政策需要圍繞穩(wěn)增長積極發(fā)力。從總量上，保持流動性合理充裕，信貸穩(wěn)定增長；從結(jié)構(gòu)上，加強(qiáng)對小微企業(yè)、綠色發(fā)展領(lǐng)域的信貸支持，推動制造業(yè)中長期貸款增長；從價格上，通過改革等多種方式，推動企業(yè)綜合融資成本穩(wěn)中有降，讓利實體經(jīng)濟(jì)。

　　針對加強(qiáng)信貸對制造業(yè)的支持力度，國家金融與發(fā)展實驗室副主任、上海金融與發(fā)展實驗室主任曾剛表示，強(qiáng)化對制造業(yè)的支持是優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)、服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)必須要做的事。疫情之后，中國的制造能力在全球范圍內(nèi)的比較優(yōu)勢凸顯。進(jìn)一步促進(jìn)工業(yè)發(fā)展、推動制造業(yè)產(chǎn)業(yè)能力升級，是我國未來的一項重要發(fā)展戰(zhàn)略。此種背景下，銀行業(yè)肯定要加大對制造業(yè)的支持力度，尤其是要圍繞制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈升級、能力提升加大相應(yīng)的信貸投放力度。

　　如何理解“2022年推動大型國有銀行優(yōu)化經(jīng)濟(jì)資本分配，向制造業(yè)企業(yè)傾斜”？

　　曾剛表示，從銀行內(nèi)部管理角度看，當(dāng)前許多銀行是用經(jīng)濟(jì)資本管理的方式來進(jìn)行資源配置，相對而言，會把信貸資源投向經(jīng)濟(jì)資本回報更高的領(lǐng)域。因此，實現(xiàn)更好支持制造業(yè)，在銀行內(nèi)部管理體制上，尤其是在經(jīng)濟(jì)資本管理體系下，需要調(diào)整制造業(yè)相關(guān)的經(jīng)濟(jì)資本指標(biāo)，通過內(nèi)部機(jī)制上的傾斜，更好地引導(dǎo)銀行對信貸資源進(jìn)行調(diào)整優(yōu)化。

　　“在經(jīng)濟(jì)資本分配方面，把更多經(jīng)濟(jì)資本配置到制造業(yè)領(lǐng)域。經(jīng)濟(jì)資本配置增加，意味著對制造業(yè)的信貸投放也會增加。通過對銀行內(nèi)部機(jī)制的優(yōu)化，可以更好地落實政策要求?！痹鴦偙硎尽?/p>

　　近年來，制造業(yè)、小微企業(yè)和綠色發(fā)展成為信貸支持的重點領(lǐng)域，已經(jīng)實現(xiàn)了較快的信貸增速?！?021年第四季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》顯示，截至2021年末，我國普惠小微貸款和制造業(yè)中長期貸款余額同比增速分別達(dá)27.3%和31.8%?！?021年金融機(jī)構(gòu)貸款投向統(tǒng)計報告》顯示，截至2021年末，本外幣綠色貸款余額15.9萬億元，同比增長33%。

　　看點二：建立統(tǒng)一的高耗能行業(yè)階梯電價制度

　　《工業(yè)政策》提出，要建立統(tǒng)一的高耗能行業(yè)階梯電價制度，做好鐵礦石、化肥等重要原材料和初級產(chǎn)品保供穩(wěn)價。

　　能源及大宗商品專家均表示，要實現(xiàn)長期保供穩(wěn)價，相關(guān)行業(yè)需要建立長效機(jī)制。

　　我國電力市場化改革逐步推進(jìn)過程中，出現(xiàn)了差別電價、階梯電價、懲罰性電價等一系列差別化電價政策?！豆I(yè)政策》提出，建立統(tǒng)一的高耗能行業(yè)階梯電價制度，對能效達(dá)到基準(zhǔn)水平的存量企業(yè)和能效達(dá)到標(biāo)桿水平的在建、擬建企業(yè)用電不加價，未達(dá)到的根據(jù)能效水平差距實行階梯電價，加價電費專項用于支持企業(yè)節(jié)能減污降碳技術(shù)改造。

　　2021年下半年，相關(guān)部門發(fā)布新一輪燃煤發(fā)電上網(wǎng)電價市場化改革文件，允許市場化交易電價浮動不超20%，高耗能電價上浮幅度不受限制。另有一些省份加大了峰谷分時電價的價差，引導(dǎo)用戶錯峰儲能和用電。

　　廈門大學(xué)中國能源政策研究院院長林伯強(qiáng)表示，新政策與2021年推出的改革政策存在一定差別?？赡苁谴饲搬槍Ω吆哪苄袠I(yè)的懲罰性電價在執(zhí)行過程中存在困難，需要通過進(jìn)一步完善制度來推動嚴(yán)格執(zhí)行。一方面，可以倒逼高耗能行業(yè)加快節(jié)能改造，向綠色低碳轉(zhuǎn)型；另一方面，也通過懲罰性電價促使高耗能企業(yè)節(jié)約用電，降低對煤炭等傳統(tǒng)化石能源的消費。

　　關(guān)于保供穩(wěn)價，《工業(yè)政策》還提出，要做好鐵礦石、化肥等重要原材料和初級產(chǎn)品保供穩(wěn)價，進(jìn)一步強(qiáng)化大宗商品期現(xiàn)貨市場監(jiān)管。

　　隨著近期監(jiān)管“重拳”相繼落地，鐵礦石價格不斷下降。西本新干線顯示，2月18日青島港進(jìn)口的澳大利亞鐵礦石粉礦價格為820元/噸，近一周累計下跌超9%。但長期實現(xiàn)大宗商品穩(wěn)定供應(yīng)，需要建立長效機(jī)制。

　　針對保障鐵礦石供應(yīng)安全，中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會今年1月提出了一項全新的“基石計劃”，明確鐵資源的廢鋼、國內(nèi)鐵礦、海外鐵礦三大來源在2025年、2030年和2035年的供給目標(biāo)，并提出了工作建議。

　　江蘇省鋼鐵行業(yè)協(xié)會副會長兼秘書長陳洪冰表示，中國鋼鐵行業(yè)應(yīng)積極參與全球優(yōu)質(zhì)鐵礦石、合金、煤炭資源的開發(fā)，從根本上保障鋼鐵行業(yè)供應(yīng)鏈安全。

　　看點三：工業(yè)投資將成為工業(yè)穩(wěn)增長著力點

　　《工業(yè)政策》提出，啟動實施鋼鐵、有色、建材、石化等重點領(lǐng)域企業(yè)節(jié)能降碳技術(shù)改造工程；啟動一批產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)再造工程項目，推進(jìn)制造業(yè)強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈，推動重點地區(qū)沿海、內(nèi)河老舊船舶更新改造，加快培育一批先進(jìn)制造業(yè)集群。

　　對此，工業(yè)和信息化部國際經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作中心國際合作處處長毛濤表示，工業(yè)投資將成為“穩(wěn)增長”的著力點。其中，制造業(yè)升級和新基建投資將成為重要的增長引擎。

　　當(dāng)前，工業(yè)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定恢復(fù)的態(tài)勢仍不牢固。工業(yè)和信息化部運行監(jiān)測協(xié)調(diào)局局長羅俊杰表示，當(dāng)前，全球疫情形勢還存在很大變數(shù)，經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易增長動能減弱，國內(nèi)供給約束隱憂仍存，消費和投資需求依然偏弱，中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營也面臨著很多困難和挑戰(zhàn)，疊加近期疫情多地散發(fā)、基數(shù)效應(yīng)等因素，今年一季度工業(yè)經(jīng)濟(jì)仍然面臨較大下行壓力。

　　“在以上傳統(tǒng)行業(yè)實施節(jié)能減碳技術(shù)改造工程，是因為這些都是高耗能產(chǎn)業(yè)，又是基礎(chǔ)工業(yè)。這些產(chǎn)業(yè)的升級將提高產(chǎn)品的附加值，還能提高整個制造業(yè)的競爭力?！泵珴f。

　　對于產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)再造，工業(yè)和信息化部已通過工業(yè)強(qiáng)基工程和制造業(yè)創(chuàng)新中心建設(shè)等開展了相關(guān)工作。毛濤表示，政府投入資金將起到引導(dǎo)作用，目的是激發(fā)企業(yè)研發(fā)投入的積極性，拉動企業(yè)投資。目前，多個部門都有支持企業(yè)創(chuàng)新投入的項目資金。

　　《工業(yè)政策》還提出，加快新型基礎(chǔ)設(shè)施重大項目建設(shè)，引導(dǎo)電信運營商加快5G建設(shè)進(jìn)度，支持工業(yè)企業(yè)加快數(shù)字化改造升級，推進(jìn)制造業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

　　此前，人民銀行調(diào)查統(tǒng)計司原司長盛松成撰文表示，相較傳統(tǒng)基建，新基建對上下游及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的拉動作用更大，隨著新基建在基礎(chǔ)設(shè)施投資中的占比逐步提升，它將通過上下游的聯(lián)動效應(yīng)，進(jìn)一步帶動新型制造業(yè)和新興服務(wù)業(yè)投資。

　　據(jù)悉，電信運營商今年將推動更多資金投向新基建。1月5日登陸A股的中國移動在招股書上表示，募集資金總額近560億元，圍繞“新基建、新要素、新動能”展開。根據(jù)中國電信此前的招股書，所募資金將用于5G產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)項目、云網(wǎng)融合新型信息基礎(chǔ)設(shè)施項目及科技創(chuàng)新研發(fā)項目。

　　“總體來看，作為下一階段工業(yè)‘穩(wěn)增長’的著力點，制造業(yè)升級和新基建投資規(guī)模和力度將加大，有望得到更多政策支持?！泵珴f。

　　看點四：引導(dǎo)下調(diào)餐飲業(yè)商戶服務(wù)費標(biāo)準(zhǔn)

　　《服務(wù)業(yè)政策》出臺了43條舉措紓困服務(wù)業(yè)領(lǐng)域困難行業(yè)。其中一條政策備受市場關(guān)注。《服務(wù)業(yè)政策》提出，要引導(dǎo)外賣等互聯(lián)網(wǎng)平臺企業(yè)進(jìn)一步下調(diào)餐飲業(yè)商戶服務(wù)費標(biāo)準(zhǔn)，降低相關(guān)餐飲企業(yè)經(jīng)營成本。引導(dǎo)互聯(lián)網(wǎng)平臺企業(yè)對疫情中高風(fēng)險地區(qū)所在的縣級行政區(qū)域內(nèi)的餐飲企業(yè)，給予階段性商戶服務(wù)費優(yōu)惠。

　　數(shù)據(jù)顯示，目前營業(yè)的商戶中，53%的商戶外賣收入占營收的一半以上。其中，約43%的商戶這一比例超70%。

　　疫情發(fā)生前，外賣收入在許多餐飲企業(yè)的營收中占比僅20%至30%，被視作餐飲企業(yè)的增量市場。如今，這一比例已提升至70%以上。因此，引導(dǎo)外賣平臺下調(diào)餐飲業(yè)商戶服務(wù)費標(biāo)準(zhǔn)，對促進(jìn)整個產(chǎn)業(yè)的良性發(fā)展至關(guān)重要。

　　轉(zhuǎn)自：上海證券報

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