貨銀對(duì)付改革落地 股票類備付金比例將進(jìn)一步降低

　　貨銀對(duì)付(下稱“DVP”)改革落地實(shí)施。5月20日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布修訂后的《證券登記結(jié)算管理辦法》(下稱《辦法》)，中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司(下稱“中國結(jié)算”)發(fā)布《結(jié)算規(guī)則》和《結(jié)算備付金管理辦法(2022年5月修訂版)》(下稱《備付金管理辦法》)，均自2022年6月20日起施行。

　　相關(guān)部門介紹，本次DVP改革保持投資者現(xiàn)有“T日證券過戶、T+1日資金交收”的結(jié)算模式基本不變、交易習(xí)慣基本不變，對(duì)廣大個(gè)人投資者沒有影響。結(jié)算參與人未足額交付資金的，證券將被打標(biāo)識(shí)。同時(shí)，結(jié)算備付金繳納比例還將引入差異化計(jì)收機(jī)制，股票類備付金比例將在目前16%的基礎(chǔ)上進(jìn)一步降低。

　　考慮到市場機(jī)構(gòu)對(duì)DVP改革需要熟悉適應(yīng)的過程，在《結(jié)算規(guī)則》《備付金管理辦法》生效后，中國結(jié)算設(shè)置了不少于6個(gè)月的模擬運(yùn)行期，期間各市場參與機(jī)構(gòu)將根據(jù)改革工作安排優(yōu)化自身業(yè)務(wù)流程和技術(shù)系統(tǒng)。

　　根據(jù)上位法要求，《辦法》將國務(wù)院批準(zhǔn)的其他全國性證券交易場所的登記結(jié)算納入適用范圍，增加了監(jiān)事長的任免須報(bào)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，刪除了任免分公司總經(jīng)理、公司總經(jīng)理助理、公司部門負(fù)責(zé)人須向證監(jiān)會(huì)報(bào)告的條款，并描述了證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)作為中央對(duì)手方的職責(zé)，明確結(jié)算參與人對(duì)證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)承擔(dān)交收責(zé)任。

　　多年來，我國資本市場實(shí)行“T日證券過戶、T+1日資金交收”結(jié)算模式。根據(jù)修訂后的《辦法》，結(jié)算參與人T日日終資金不足額的，證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)將在證券過戶同時(shí)，將證券打上“可售交收鎖定”標(biāo)識(shí)。T+1日組織多批次交收，結(jié)算參與人資金足額的，解除證券標(biāo)識(shí)完成交收；資金不足的，將進(jìn)行后續(xù)違約處置。

　　此外，《辦法》還對(duì)近年來滬深港通、滬倫通、存托憑證等涉及證券登記結(jié)算業(yè)務(wù)的內(nèi)容，作出了適應(yīng)性調(diào)整。

　　據(jù)中國結(jié)算官網(wǎng)消息，除了“打標(biāo)識(shí)”外，《結(jié)算規(guī)則》建立了證券交收與資金交收之間的關(guān)聯(lián)，構(gòu)建了多批次交收體系，并形成覆蓋經(jīng)紀(jì)、自營、托管等全部業(yè)務(wù)的違約處置安排。《備付金管理辦法》則引入了差異化最低結(jié)算備付金比例計(jì)收機(jī)制，并對(duì)最低結(jié)算備付金限額每月生效時(shí)間進(jìn)行了調(diào)整。

　　據(jù)悉，目前各證券公司、商業(yè)銀行等機(jī)構(gòu)已著手開展相關(guān)技術(shù)準(zhǔn)備工作，市場機(jī)構(gòu)對(duì)貨銀對(duì)付改革實(shí)施的準(zhǔn)備工作正有序推進(jìn)。下一步，證監(jiān)會(huì)將指導(dǎo)中國結(jié)算組織做好改革的相關(guān)業(yè)務(wù)技術(shù)實(shí)施工作。中國結(jié)算將積極組織市場機(jī)構(gòu)繼續(xù)做好業(yè)務(wù)和技術(shù)準(zhǔn)備工作，保障DVP改革平穩(wěn)落地實(shí)施。

　　轉(zhuǎn)自：上海證券報(bào)

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