股權(quán)眾籌融資配套監(jiān)管辦法正在加緊制定

　　業(yè)界頗受關(guān)注的股權(quán)眾籌配套辦法已在加緊制定中。

　　據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道7月5日?qǐng)?bào)道，7月2日，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)在北京舉行了互聯(lián)網(wǎng)金融統(tǒng)計(jì)制度第二期培訓(xùn)。據(jù)與會(huì)人士透露，當(dāng)天，央行條法司副司長(zhǎng)劉向民重點(diǎn)介紹了互聯(lián)網(wǎng)金融法律與監(jiān)管制度。

　　劉向民在培訓(xùn)中透露，股權(quán)眾籌融資的配套監(jiān)管辦法正在加緊制定過(guò)程中。

　　此外，上海已經(jīng)開(kāi)始對(duì)區(qū)域內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)進(jìn)行調(diào)查，并下發(fā)了調(diào)查表，并要求企業(yè)于7月底前完成自查。其中，股權(quán)眾籌平臺(tái)亦在此調(diào)查之列。

　　劉向民在培訓(xùn)中指出，在股權(quán)眾籌融資活動(dòng)中，相較股權(quán)眾籌融資方和股權(quán)眾籌中介機(jī)構(gòu)，投資者處于明顯的信息不對(duì)稱地位。

　　劉向民稱，目前股權(quán)眾籌行業(yè)存在的三大問(wèn)題分別包括，一是未經(jīng)證監(jiān)會(huì)許可試點(diǎn)，開(kāi)展股權(quán)眾籌融資業(yè)務(wù)；二是股權(quán)眾籌平臺(tái)發(fā)布虛假標(biāo)的自融，變相集資；三是不履行信息披露和風(fēng)險(xiǎn)提示業(yè)務(wù)，從事虛假陳述和誤導(dǎo)性宣傳。

　　對(duì)此，廣州互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)方頌也表示，廣州股權(quán)眾籌企業(yè)在政策監(jiān)管、項(xiàng)目投后運(yùn)營(yíng)及服務(wù)、項(xiàng)目退出等環(huán)節(jié)也存在諸多問(wèn)題亟待解決。

　　方頌稱，在現(xiàn)行法律法規(guī)框架下，股權(quán)眾籌受制于200人的問(wèn)題。對(duì)于部分需要突破200人的項(xiàng)目制約很大。若采用股權(quán)期權(quán)的辦法，對(duì)于參與眾籌者，承諾給與期權(quán)，設(shè)定一個(gè)條件或期限，待條件成熟時(shí)以約定的價(jià)格授予參與人購(gòu)買(mǎi)一定數(shù)量股票的選擇權(quán)，從而避開(kāi)200人的上限約束，但該方案又面臨一定的法律風(fēng)險(xiǎn)。

　　“目前的現(xiàn)狀是，一方面交易規(guī)模與交易人數(shù)受制于當(dāng)前法律框架，短期內(nèi)很難突破；另一方面，中介收入主要以投資人收益分成的方式獲取，其收入水平、收入時(shí)間，都存在很大的不確定性。”方頌說(shuō)。

　　方頌表示，在廣州市互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專(zhuān)項(xiàng)整治方案中，也明確規(guī)定了股權(quán)眾籌平臺(tái)不得有以下行為：即發(fā)布虛假標(biāo)的、自籌、“明股實(shí)債”、變相亂集資、虛假陳述和誤導(dǎo)性宣傳等。

　　與此同時(shí)，一份上海股權(quán)眾籌企業(yè)調(diào)查表顯示，僅針對(duì)股權(quán)眾籌企業(yè)的調(diào)查表就多達(dá)7項(xiàng)，分別包括平臺(tái)運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)基本信息匯總表、平臺(tái)基本信息匯總表、投資者門(mén)檻信息匯總表、融資項(xiàng)目信息匯總表、投資者信息匯總表、資金信息匯總表、成功融資項(xiàng)目信息明細(xì)表。

　　比如在平臺(tái)基本信息匯總表中，為了了解平臺(tái)運(yùn)營(yíng)基本情況，填報(bào)欄目共計(jì)10個(gè)。僅融資服務(wù)內(nèi)容就需要填寫(xiě)項(xiàng)目展示、項(xiàng)目篩選、盡職調(diào)查、信息咨詢、法律援助、投后管理等等，要求詳細(xì)全面列明。

　　值得一提的是，針對(duì)投資人數(shù)，調(diào)查表要求進(jìn)行穿透核查，具體為以成功融資項(xiàng)目為基數(shù)，分別按照穿透前和穿透后投資者人數(shù)填寫(xiě)項(xiàng)目個(gè)數(shù)。穿透是指，以合伙企業(yè)、契約等非法人形式，通過(guò)匯集多數(shù)投資者的資金直接或者間接參與融資項(xiàng)目的，應(yīng)當(dāng)穿透核查至最終投資者，并合并計(jì)算投資者人數(shù)。

　　在眾投邦董事長(zhǎng)朱鵬煒看來(lái)，上述摸底排查主要傳遞出兩方面的信息，一是希望可以盡快規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)，讓其在法律法規(guī)下進(jìn)行合法的經(jīng)營(yíng)；另一方面，提前登記，預(yù)防為主，以便企業(yè)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)更好地管控。

　　“從上述要求股權(quán)眾籌企業(yè)登記這些信息來(lái)看，大部分是一些基本信息，其中較重要的信息有兩點(diǎn)：一是資金信息匯總表，要求企業(yè)注明資金劃轉(zhuǎn)的方式、是否有第三方存管等信息，要求企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中明確資金流向，不能涉及資金池。不可否認(rèn)，平臺(tái)資金池模式容易出現(xiàn)挪用資金等風(fēng)險(xiǎn)?！敝禊i煒?lè)Q?！岸菍?duì)單個(gè)項(xiàng)目投資者人數(shù)的限制，也就是每個(gè)項(xiàng)目有多少人跟投，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)投融資來(lái)說(shuō)單個(gè)項(xiàng)目的投資人數(shù)不能超過(guò)200人?；ヂ?lián)網(wǎng)股權(quán)投融資的人數(shù)劃定是劃定私募與公募的重要區(qū)別?！?/br>

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)證券網(wǎng)

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