央行《通知》的出臺(tái)“松綁”境外機(jī)構(gòu)投資行為

　　央行日前發(fā)布《中國(guó)人民銀行關(guān)于境外央行、國(guó)際金融組織、主權(quán)財(cái)富基金運(yùn)用人民幣投資銀行間市場(chǎng)有關(guān)事宜的通知》下稱《通知》后，迎來(lái)了官方解讀。

　　7月28日晚，央行就《通知》發(fā)布答記者問(wèn)時(shí)稱，對(duì)于外匯儲(chǔ)備由財(cái)政部負(fù)責(zé)管理的國(guó)家，中國(guó)銀行間市場(chǎng)無(wú)限制，“央行和其他官方儲(chǔ)備管理機(jī)構(gòu)均可入市”。

　　《通知》第三條稱，相關(guān)境外機(jī)構(gòu)投資者應(yīng)作為長(zhǎng)期投資者，基于資產(chǎn)保值增值的合理需要開(kāi)展交易。

　　對(duì)此，央行相關(guān)負(fù)責(zé)人解釋稱，鼓勵(lì)境外機(jī)構(gòu)投資者基于資產(chǎn)保值增值的需要進(jìn)行長(zhǎng)期投資，其與境外央行類機(jī)構(gòu)基于流動(dòng)性管理需要，開(kāi)展一些短線的投資和頭寸調(diào)整并不矛盾，“對(duì)于境外機(jī)構(gòu)投資者其他的投資需求，《通知》并沒(méi)有禁止。”

　　“此前中國(guó)央行通常需要境外央行有一個(gè)明確的投資計(jì)劃，從境外央行實(shí)際行為來(lái)看，有一些是持有至到期做配置的，但有一部分是做交易的。對(duì)做交易的這部分，之前有些預(yù)設(shè)條件。比如，持倉(cāng)量有額度限制，持倉(cāng)期限則是偏長(zhǎng)期的，通常是通過(guò)窗口指導(dǎo)進(jìn)行，但現(xiàn)在都放開(kāi)了?！泵裆C券研究院首席債券分析師李奇霖向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者分析稱，此次《通知》的出臺(tái)，對(duì)境外機(jī)構(gòu)的投資行為是一次較大的“松綁”。

　　此外，《通知》還表示，央行“將根據(jù)雙方對(duì)等性原則和宏觀審慎管理要求對(duì)相關(guān)境外機(jī)構(gòu)投資者的交易行為進(jìn)行管理”。

　　對(duì)此，央行相關(guān)負(fù)責(zé)人解釋稱，“對(duì)等性原則”并不意味著中國(guó)央行對(duì)境外央行類機(jī)構(gòu)投資中國(guó)銀行間債券市場(chǎng)預(yù)設(shè)條件。

　　“從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)看，央行、國(guó)際金融組織、主權(quán)財(cái)富基金在各國(guó)金融市場(chǎng)進(jìn)行投資也都符合對(duì)等性原則和宏觀審慎管理的要求，我們歡迎各國(guó)央行、國(guó)際金融組織、主權(quán)財(cái)富基金投資中國(guó)的債券市場(chǎng)?！毖胄邢嚓P(guān)負(fù)責(zé)人稱。

　　據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道此前報(bào)道詳見(jiàn)《銀行間市場(chǎng)對(duì)外再擴(kuò)容未來(lái)3-5年他國(guó)外儲(chǔ)有望流入3萬(wàn)億》，《通知》大幅放開(kāi)文件中三類境外機(jī)構(gòu)在銀行間市場(chǎng)的限制，對(duì)參與主體實(shí)施備案制，并取消額度限制，確定相關(guān)境外機(jī)構(gòu)投資者可自主決定投資規(guī)模。

　　同時(shí)，相關(guān)境外機(jī)構(gòu)投資者可投資品種大幅增加，包括債券現(xiàn)券、債券回購(gòu)、債券借貸、債券遠(yuǎn)期，以及利率互換、遠(yuǎn)期利率協(xié)議等其他經(jīng)中國(guó)人民銀行許可的交易。

　　“我們預(yù)計(jì)，未來(lái)3-5年內(nèi)，其他國(guó)家外匯儲(chǔ)備對(duì)中國(guó)銀行間市場(chǎng)的持有份額將達(dá)到5%，也就是大約3萬(wàn)億元的規(guī)模。長(zhǎng)期來(lái)看，未來(lái)大概會(huì)有10%的全球外匯儲(chǔ)備投向人民幣債券市場(chǎng)。”德意志銀行高級(jí)策略師劉立男日前向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，外匯儲(chǔ)備的流入，將刺激中長(zhǎng)期人民幣債券的需求。

　　在政策的短期效果上，劉立男認(rèn)為，該政策短期內(nèi)影響有限，理由是目前境外投資主體已獲得6000億元額度，而實(shí)際已經(jīng)批復(fù)的投資金額大約為60%，說(shuō)明目前的額度水平并非境外投資機(jī)構(gòu)的主要限制因素，而是因?yàn)椤熬惩馔顿Y者需要花時(shí)間學(xué)習(xí)市場(chǎng)知識(shí)，以及與外儲(chǔ)有關(guān)的市場(chǎng)流動(dòng)性狀況等因素?！?/br>

　　此外，金融監(jiān)管政策研究專家孫海波還向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，央行此舉意在“邀請(qǐng)”主權(quán)基金，相比銀行間市場(chǎng)的發(fā)展，其“對(duì)人民幣變?yōu)閮?chǔ)備貨幣更有意義”。（黃斌）

來(lái)源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

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