降準(zhǔn)降息遠(yuǎn)未止步 貨幣政策有望進(jìn)一步放松

　　中共中央政治局4月30日召開會議，會議強(qiáng)調(diào)“穩(wěn)健的貨幣政策要把握好度，注意疏通貨幣政策向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的傳導(dǎo)渠道”。接受《證券日報》記者采訪的專家普遍認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力以及社會融資成本較高等情況下，未來貨幣政策有望進(jìn)一步放松，未來降準(zhǔn)降息舉措將會出臺。

　　民生證券研究院執(zhí)行院長管清友在接受《證券日報》記者采訪時表示，貨幣政策剛到下半場，上半場只解決了銀行間利率，下半場關(guān)鍵是解決實(shí)體利率。

　　中國人民大學(xué)國家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院執(zhí)行院長劉元春認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)下行壓力較大情況下，貨幣政策要把握好的“度”應(yīng)該相對“偏松”，政策性銀行特別是開發(fā)信貸的加碼將發(fā)揮重要作用。

　　中信證券報告顯示，我國進(jìn)入金融周期下半場后，需要通過寬財政匹配松貨幣。中央銀行對政策性金融機(jī)構(gòu)的再貸款，或者對大型國有商業(yè)銀行的政策性再貸款，以支持具有公共品性質(zhì)的基礎(chǔ)設(shè)施投資，可以彌補(bǔ)地方財政壓力對基建投資的影響。

　　中國社會科學(xué)院經(jīng)濟(jì)增長理論研究室主任劉霞輝認(rèn)為，2015年總體上仍會出降準(zhǔn)降息舉措，以促穩(wěn)增長，這是現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求，未來還可能有更大幅度的降準(zhǔn)措施出臺。

　　對于進(jìn)一步降準(zhǔn)降息的時間窗口，一位業(yè)內(nèi)人士對記者表示，短期內(nèi)出臺降準(zhǔn)降息舉措的可能性不大，由于央行最近一次宣布降息已經(jīng)向市場釋放1.5萬億元左右的流動性，這說明短期內(nèi)市場的資金面還是相對寬松。但是，如果第二季度末經(jīng)濟(jì)仍未出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，那么，6月份可能就是再次出臺降準(zhǔn)降息政策的重要時間窗口。

　　中信證券預(yù)測，在總需求面臨下行壓力、社會融資成本較高、企業(yè)盈利出現(xiàn)負(fù)增長等情況下，未來央行將繼續(xù)降準(zhǔn)降息，其中第二季度將可能降準(zhǔn)降息各一次，下半年仍有降準(zhǔn)可能。

來源：證券日報

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