資金信托管理辦法出臺(tái) 涉18萬(wàn)億資產(chǎn)

　　銀保監(jiān)會(huì)近日發(fā)布《信托公司資金信托管理暫行辦法(征求意見(jiàn)稿)》(簡(jiǎn)稱(chēng)《辦法》)，向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)?！掇k法》的制定遵循堅(jiān)持私募定位原則。任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人參與任何資金信托，都要依法識(shí)別、管理并承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。信托公司應(yīng)當(dāng)確保資金信托風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)與投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力等級(jí)相匹配，打破剛性?xún)陡丁?br/>

　　《辦法》包括總則、業(yè)務(wù)管理、內(nèi)部控制與風(fēng)險(xiǎn)管理、監(jiān)督管理、附則5章，共30條，對(duì)信托公司開(kāi)展資金信托業(yè)務(wù)進(jìn)行規(guī)范。其中，信托公司或者代理銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)推介、銷(xiāo)售資金信托，應(yīng)當(dāng)對(duì)資金信托劃分風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，對(duì)個(gè)人投資者風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和承受能力進(jìn)行評(píng)估并劃分風(fēng)險(xiǎn)承受能力等級(jí)，不得向投資者銷(xiāo)售風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)高于其風(fēng)險(xiǎn)承受能力等級(jí)的資金信托。超過(guò)兩年未進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和承受能力評(píng)估或者發(fā)生可能影響自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力情況的個(gè)人投資者，再次投資資金信托時(shí)，應(yīng)當(dāng)重新進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)估。

　　另外，信托公司應(yīng)當(dāng)做到每只資金信托單獨(dú)設(shè)立、單獨(dú)管理、單獨(dú)建賬、單獨(dú)核算、單獨(dú)清算，不得開(kāi)展或者參與具有滾動(dòng)發(fā)行、集合運(yùn)作、分離定價(jià)特征的資金池業(yè)務(wù)，不得將本公司管理的不同資金信托產(chǎn)品的信托財(cái)產(chǎn)進(jìn)行交易。

　　對(duì)此，銀保監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，《辦法》的出臺(tái)有助于加快發(fā)展有直接融資特點(diǎn)的資金信托，更好地服務(wù)人民群眾，在增加人民群眾財(cái)產(chǎn)性收入、提高實(shí)體經(jīng)濟(jì)直接融資比重、降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本等方面發(fā)揮重要作用。而在云南信托研究發(fā)展部總經(jīng)理王和俊看來(lái)，《辦法》的利好影響，主要聚焦在關(guān)聯(lián)交易和標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)兩個(gè)部分三個(gè)方面：即關(guān)聯(lián)交易放開(kāi)、封閉式資金信托放開(kāi)單票持倉(cāng)比例限制、固收類(lèi)資金信托放開(kāi)正回購(gòu)融入資金功能。

　　所稱(chēng)資金信托業(yè)務(wù)，是指信托公司作為受托人，按照投資者的意愿，以信托財(cái)產(chǎn)保值增值為主要信托服務(wù)內(nèi)容，將投資者交付的資金進(jìn)行管理、運(yùn)用、處分的信托業(yè)務(wù)活動(dòng)。數(shù)據(jù)顯示，截至2019年末，全國(guó)68家信托公司管理的信托資產(chǎn)合計(jì)21.6萬(wàn)億元，其中管理的資金信托資產(chǎn)合計(jì)17.94萬(wàn)億元。

　　在管理運(yùn)用資金信托財(cái)產(chǎn)方面，《辦法》中規(guī)定，每只集合資金信托計(jì)劃持有單一上市公司發(fā)行的股票的市值最高不超過(guò)該資金信托凈資產(chǎn)的25%，每只結(jié)構(gòu)化資金信托持有單一上市公司發(fā)行的股票的市值最高不超過(guò)該資金信托凈資產(chǎn)的20%，經(jīng)銀保監(jiān)會(huì)認(rèn)可的除外。全部投資者均為合格投資者且單個(gè)投資者投資金額不低于一千萬(wàn)元人民幣的封閉式集合資金信托計(jì)劃不受本款規(guī)定比例限制。此外，同一信托公司管理的全部資金信托持有單一上市公司發(fā)行的股票，不得超過(guò)該上市公司可流通股票市值的30%，銀保監(jiān)會(huì)另有規(guī)定的除外。

　　最值得關(guān)注的是，資金信托可以再投資一層資產(chǎn)管理產(chǎn)品，但所投資的資產(chǎn)管理產(chǎn)品不得再投資除公募證券投資基金以外的資產(chǎn)管理產(chǎn)品。資金信托投資其他資產(chǎn)管理產(chǎn)品的，信托公司應(yīng)當(dāng)穿透識(shí)別底層資產(chǎn)。資金信托按照穿透原則合并計(jì)算的投資同一或者同類(lèi)資產(chǎn)的比例，應(yīng)當(dāng)符合銀保監(jiān)會(huì)相關(guān)規(guī)定。

　　對(duì)此，王和俊表示，《辦法》遵從了監(jiān)管層關(guān)于引導(dǎo)信托業(yè)加速轉(zhuǎn)型、提升服務(wù)水平的宗旨，一些業(yè)務(wù)空間的逐步打開(kāi)，以及一些業(yè)務(wù)集中度比例的限制，均督促著信托公司盡快因應(yīng)市場(chǎng)趨勢(shì)，磨礪出自身的核心競(jìng)爭(zhēng)力，提升未來(lái)可持續(xù)發(fā)展的能力。（記者 鐘源）

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