國資委審議國企改革試點工作方案

　　近日，國企改革領域再次獲得新進展，國企改革概念正成為2014年四季度資本市場最重要的主題投資機會。

　　據(jù)國資委網站消息，10月17日，國資委主任、黨委書記、國資委全面深化改革領導小組組長張毅主任主持召開國資委全面深化改革領導小組第十四次全體會議，國資委全面深化改革領導小組成員、成員單位主要負責同志出席會議。會議審議了有關國企改革試點工作方案。

　　早在7月15日，國資委召開新聞發(fā)布會，宣布國企“四項改革”試點。國資委稱，在國家開發(fā)投資公司，中糧集團有限公司、中國醫(yī)藥集團總公司、中國建筑材料集團公司、新興際華集團有限公司、中國節(jié)能環(huán)保公司等6家公司開展改革試點。

　　對此，市場分析人士認為，隨著首批央企改革試點的積極推進，試點央企所引發(fā)的巨大示范效應將催熱市場關于第二批央企改革試點啟動的預期，而且，央企試點的改革效應有望引爆地方國企改革的熱潮，兩市的國企改革概念股有望迎來布局良機。券商也普遍看好國企改革所帶來的投資機會，稱下半年的最大主題投資機會來自國企改革。

　　值得注意的是，日前有媒體報道，關于國企改革的“頂層設計”文件，本來預計今年9月份出臺。但因為一方面可能分歧依然較大，而另一方面領導層對已有的方案可能還不太滿意，最終的國企改革總體意見有可能會推遲到明年上半年出臺。

　　中金公司對此發(fā)布研報稱，雖然表面上看，本次頂層設計文件發(fā)布推遲了，但是本次國企改革的頂層設計文件的推出規(guī)格可能更高：該文件可能由深改組來發(fā)布。中金稱，之前協(xié)調國企改革的政府部門主要是國資委、財政部及發(fā)改委等。由于國企改革在整個改革進程中非常關鍵，且涉及到的利益非常廣泛且復雜，因此有必要把國企改革放在更高層次上來討論，以避免部分間利益沖突難以協(xié)調。本次頂層設計文件發(fā)布的推遲，并最終交由“深改組”發(fā)布，表面上看是推遲了進展，實際土可能使得國企改革的推進將更加具體和富有成效。

　　在具體的投資布局上，中金公司認為3類個股有望受益國企改革的加速推進：

　　在最近一個季度的時間里，行業(yè)層面上的國企改革動作不斷，包括石油石化、鋼鐵、電力、軍工、金融、通信、傳媒等行業(yè)均有所動作。中金公司認為，如果按照行業(yè)內國有企業(yè)占比高低、政府對行業(yè)管制或者競爭程度的高低，將所有的行業(yè)分成三大類，即：

　　1、國企占比高、政府管制多：如金融、電信、能源、電力、軍工等；

　　2、國企占比高、政府管制少相對比較自由競爭：鋼鐵、有色、建筑、煤炭、旅游酒店、航空、航運及港口、建材、機械、汽車等；

　　3、國企占比低的行業(yè)：輕工、紡織、電子、信息設備、軟件、電氣設備、醫(yī)藥、家電、農業(yè)、化工、傳媒、互聯(lián)網、零售、食品飲料等。

　　在第一類行業(yè)中，國企改革一方面是行業(yè)層面的改革，特別是行業(yè)逐步開放、放松管制、鼓勵競爭方面，另一方面是企業(yè)層面上旨在提升效率的混合所有制、 改善激勵、改善公司治理結構等措施。在第二類行業(yè)中，國企改革在行業(yè)層面上可能表現(xiàn)為兼并、重組、資產整合，而在企業(yè)層面上表現(xiàn)股權多元化、改善激勵、改善公司治理結構等措施。在第三類行業(yè)中，國企改革更多表現(xiàn)在公司層面，如股權多元化、更好的激勵和改善公司治理結構以提升企業(yè)的經營效率。

　　中金公司綜合自上而下的看法、國企改革的進展以及行業(yè)分析員自下而上的觀點，認為A股國企改革主題下可以看好的個股包括光明乳業(yè)、華潤三九、振華科技、國電電力、中國鋁業(yè)、中國西電、中國中冶等；香港中資股可以看好的個股包括中航科工、大唐發(fā)電、錦江酒店、國藥控股、上海電氣、廣汽集團、廣深鐵路等。

來源：證券時報

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