銅價：鷹潭工業(yè)發(fā)展的“心事”

　　銅，與江西省鷹潭市經(jīng)濟發(fā)展密不可分。鷹潭，因銅而旺。銅產(chǎn)業(yè)在鷹潭工業(yè)經(jīng)濟發(fā)展中有著重要的主導作用。2011年，鷹潭市委、市政府提出發(fā)展“1+6”產(chǎn)業(yè)，其中，“1”就是銅產(chǎn)業(yè)，以銅產(chǎn)業(yè)為龍頭，帶動其他六大產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，從而形成較為完善的工業(yè)體系。自此，鷹潭市銅產(chǎn)業(yè)發(fā)展持續(xù)加速。2012年，全市規(guī)模工業(yè)主營業(yè)務收入為2408億元，而78家規(guī)模以上銅企業(yè)累計實現(xiàn)主營業(yè)務收入就達到了2186.78億元。鷹潭提出在2016年全市工業(yè)主營業(yè)務收入要實現(xiàn)5000億元的目標，其中銅所占的比重將達到80%。

　　正因為銅產(chǎn)業(yè)在鷹潭工業(yè)經(jīng)濟發(fā)展中占有如此舉足輕重的地位，因此，銅價一直與鷹潭息息相關。

　　現(xiàn)狀：銅價跌幅擴大

　　近幾年以來，國際市場波動較大。自去年9月份至今，銅價（指電解銅的價格）一直呈不斷下降之勢，最低時在4月中旬，銅價下跌到了4.9萬元/噸，目前，國內(nèi)市場銅價保持在5.3萬元/噸左右。

　　2008年，世界范圍內(nèi)的金融危機蔓延，在短短幾個月之內(nèi)，銅價從近7萬元/噸的跌到了2萬元/噸的低谷。

　　在經(jīng)歷了世界金融危機的沖擊后，近些年來，國際銅價雖然波動頻繁，但價格卻相對平穩(wěn)，最高峰值時6萬多元/噸，低峰值時在5.5萬元/噸左右，而且每年都呈現(xiàn)出一定的規(guī)律性，即年初時銅價會相應地呈現(xiàn)下降態(tài)勢，而在年中時，銅價相對會平穩(wěn)上升回復到之前的水平。因此，業(yè)內(nèi)人士分析，今年上半年，銅價下降的趨勢仍然是銅產(chǎn)業(yè)市場一種正常的經(jīng)濟現(xiàn)象，只是降幅相對擴大。

　　影響：企業(yè)利潤減少

　　簡單地就數(shù)字而言，鷹潭各家銅企業(yè)對銅價預期的5.5萬元/噸與現(xiàn)實的5.3萬元/噸只是相差2000元/噸而已，并且從目前的數(shù)字來看，5.3萬元/噸并沒有觸及企業(yè)的承受底線。但在企業(yè)負責人的眼中，5.3萬元/噸的銅價所透露出來的市場信息卻不是一個好消息，它所反映的是經(jīng)濟市場不景氣以及因此帶來的世界銅市場需求量的萎縮，對企業(yè)而言，市場萎縮將造成對企業(yè)利潤空間的擠壓。

　　據(jù)業(yè)內(nèi)專家分析，今年以來，銅價“易跌難漲”的特征盡顯無遺，銅價經(jīng)歷多次反彈失敗，導致運行重心不斷下移。究其原因，中美經(jīng)濟數(shù)據(jù)不及預期所引發(fā)的銅市憂慮是關鍵利空因素。中國作為全球第一銅消費大國，其經(jīng)濟復蘇速度明顯放緩令銅需求前景不容樂觀，銅需求預期進一步下滑。展望后市，中國銅市進口結(jié)構(gòu)將繼續(xù)轉(zhuǎn)變，即減少精煉銅進口而增加銅精礦進口，而銅精礦進口的增加意味著精煉銅產(chǎn)量的進一步擴張，這將使得中國精煉銅進口需求進一步下滑，不利于銅價走強。

　　對銅企業(yè)而言，銅價下跌除了影響企業(yè)的銷售之外，也使企業(yè)的利潤空間受到了擠壓。鷹潭高新區(qū)一家銅企負責人表示，企業(yè)面對的就是市場，當市場需求下滑時，企業(yè)就將面臨著更加激烈的競爭，降價是必然的，而且對整個銅產(chǎn)業(yè)行業(yè)來講，總體銷量下降也是必然的，市場風險加大，企業(yè)的抗風險能力強弱就顯得很重要了。

　　應對：轉(zhuǎn)變經(jīng)營模式

　　盡管企業(yè)經(jīng)營面臨著巨大的壓力，但只要應對有序，銅企業(yè)不會出現(xiàn)那“一倒一大片”的局面。近些年來，涉及銅產(chǎn)業(yè)的企業(yè)應對銅價波動都已經(jīng)形成了積極有效的抗風險管理機制，任何企業(yè)負責人只要清楚企業(yè)的實力，盡可能地減少投機行為，就能成功應對風險。

　　據(jù)了解，目前鷹潭市銅加工企業(yè)普遍采取“加工費+銅差價”的經(jīng)營模式，企業(yè)贏利主要靠的是賺取加工費和金屬回收率收益。一般粗銅企業(yè)加工費在1000~2000元/噸，技術(shù)含量較高的可達到5000元/噸甚至更多，事實上，賺取加工費的收益與銅價的漲跌關系不大。但銅企業(yè)的加工費在業(yè)內(nèi)是很透明的，并且也是很低的，如果企業(yè)僅僅賺取加工費，它的經(jīng)營生產(chǎn)將會變得非常困難。企業(yè)利潤來源的另一個部分就是賺取銅差價。據(jù)了解，銅企業(yè)的加工費是以電解銅的價格為基礎的，但在生產(chǎn)過程中，銅加工企業(yè)直接使用成品電解銅為原料的很少，他們大多都進行廢銅回收，廢銅回收加工與成品電解銅之間也有一定的差價，這部分差價也構(gòu)成了銅企業(yè)的生產(chǎn)利潤。而賺取銅金屬回收率的收益與銅價的漲跌密切相關，當銅價下跌幅度較大時，這個差價就相應較小。

　　銅加工企業(yè)另一個規(guī)避銅價風險的辦法就是通過套期保值鎖定加工費收益。為達到經(jīng)營目的，銅加工企業(yè)在實際生產(chǎn)經(jīng)營過程中，一方面努力降低陰極銅等產(chǎn)品的加工成本，不斷提高銅的回收率，努力爭創(chuàng)效益；另一方面對銅等產(chǎn)品開展嚴格的套期保值操作，從而有效回避銅價波動的影響，鎖定企業(yè)既得的加工費收益。據(jù)了解，一般銅企業(yè)都不會庫存大量銅現(xiàn)貨，大量庫存銅現(xiàn)貨其實是一種投機行為，而不是生產(chǎn)行為，當銅價大幅上漲時，銅企業(yè)將獲得巨大的差價收入，但當銅價大幅下跌時，對企業(yè)的沖擊也是致命的。一般銅生產(chǎn)企業(yè)，都會根據(jù)企業(yè)的抗風險能力而設定一個銅現(xiàn)貨存量最大值，超過了這個最大值，就超過了企業(yè)承受的風險能力，董事會都要對經(jīng)營者進行干預。通過現(xiàn)貨交易與期貨操作的模式，企業(yè)規(guī)避風險能力增強。

來源：中國有色金屬報

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