聚焦瑞幸門|瑞幸事件發(fā)酵 中美跨境證券監(jiān)管風(fēng)暴開啟

　　瑞幸咖啡（Nasdaq：LK）財(cái)務(wù)造假一事仍在發(fā)酵。據(jù)彭博社報(bào)道，4月29日，瑞幸咖啡正在就會(huì)計(jì)不正當(dāng)行為接受美國證券交易委員會(huì)調(diào)查。

　　而在4月27日，網(wǎng)上流傳出一張聊天截圖，稱瑞幸咖啡被公安、工商全部接管，全部數(shù)據(jù)上交，所有高管被盤查。當(dāng)日下午，瑞幸咖啡在微博上回應(yīng)稱，目前公司正在積極配合市場監(jiān)管部門對(duì)瑞幸咖啡經(jīng)營情況相關(guān)工作的了解，公司及全國門店運(yùn)營正常。

　　另外，瑞幸咖啡財(cái)務(wù)造假事件也引發(fā)了罕見的中美跨境證券監(jiān)管合作。證監(jiān)會(huì)官方微信公號(hào)稱：“美國證監(jiān)會(huì)作出了積極回應(yīng)……目前合作渠道是暢通的”。

　　除了面對(duì)中、美證監(jiān)會(huì)的調(diào)查，瑞幸咖啡還面臨著投資者的訴訟。4月2日，美國多家律師事務(wù)所發(fā)布聲明，提醒投資者有關(guān)瑞幸咖啡的集體訴訟即將到最后提交期限。而國內(nèi)也有投資者與律師咨詢相關(guān)事宜。

　　在瑞幸咖啡股價(jià)暴跌之后，瑞幸咖啡門店曾出現(xiàn)訂單激增、打折券擠兌的現(xiàn)象。而近日《中國經(jīng)營報(bào)》記者發(fā)現(xiàn)，有瑞幸咖啡門店出現(xiàn)了關(guān)閉的情況。監(jiān)管風(fēng)暴、投資者訴訟、股市停盤，瑞幸咖啡的未來仍充滿未知。

　　中美跨境證券監(jiān)管合作

　　在4月22日上午舉行的國新辦新聞發(fā)布會(huì)上，中國銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)副主席曹宇表示，對(duì)瑞幸咖啡財(cái)務(wù)造假事件“零容忍”。

　　實(shí)際上，瑞幸咖啡財(cái)務(wù)造假一事，已然引發(fā)了罕見的中美跨境證券監(jiān)管合作。4月28日晚間，中國證監(jiān)會(huì)稱，自瑞幸咖啡自曝財(cái)務(wù)造假以來，中國證監(jiān)會(huì)第一時(shí)間對(duì)外表明嚴(yán)正立場，并就跨境證券監(jiān)管合作事宜與美國證監(jiān)會(huì)溝通，美國證監(jiān)會(huì)作出了積極回應(yīng)。

　　瑞幸咖啡事件是否會(huì)成為新《證券法》實(shí)施后的“長臂管轄”第一案，成為各界關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　2020年3月1日起施行的經(jīng)修訂的《證券法》規(guī)定，在中華人民共和國境外的證券發(fā)行和交易活動(dòng)，擾亂中華人民共和國境內(nèi)市場秩序，損害境內(nèi)投資者合法權(quán)益的，依照本法有關(guān)規(guī)定處理并追究法律責(zé)任。

　　金融律師董毅智認(rèn)為，瑞幸咖啡是典型的中概股架構(gòu)，表面上的經(jīng)營主體在國外，但公司實(shí)際的運(yùn)營、員工、場地、供應(yīng)鏈等都是在國內(nèi)，國內(nèi)監(jiān)管機(jī)構(gòu)理所當(dāng)然具有對(duì)這類公司的管轄權(quán)。國內(nèi)監(jiān)管機(jī)構(gòu)介入，更主要的還是新《證券法》下的主動(dòng)監(jiān)管。

　　3月24日，上海金融法院召開新聞發(fā)布會(huì)，發(fā)布《上海金融法院關(guān)于證券糾紛代表人訴訟機(jī)制的規(guī)定（試行）》（以下簡稱《代表人訴訟規(guī)定》）。這是全國法院首個(gè)關(guān)于證券糾紛代表人訴訟制度實(shí)施的具體規(guī)定。

　　上海金融法院稱，我國《民事訴訟法》針對(duì)當(dāng)事人人數(shù)眾多的群體性糾紛專門規(guī)定了代表人訴訟制度，但由于缺乏具體的實(shí)施細(xì)則以及此前司法條件的限制，代表人訴訟制度在證券糾紛實(shí)踐中長期基本處于休眠狀態(tài)。今年3月新《證券法》實(shí)施，該法第九十五條第三款直接賦予了投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)代表人的訴訟地位，并在訴訟成員范圍的確定上采用“明示退出、默示加入”的方式，開創(chuàng)了代表人訴訟的新形式。

　　董毅智表示，這一規(guī)定或?qū)⒃谧坟?zé)瑞幸咖啡過程中起到一定的作用。瑞幸咖啡財(cái)務(wù)造假可能波及全世界的投資者，中國投資者投資美股的也很多，截至目前，大約有300多人來咨詢。與中國集體訴訟不同的是，美國的集體訴訟針對(duì)的是較大的客戶，小股東可能不會(huì)被納入，而根據(jù)中國外匯管理局規(guī)定，個(gè)人年度購匯額度是5萬美元，所以國內(nèi)大部分投資者投資美股的數(shù)額并不是特別大，初步統(tǒng)計(jì)，目前前來咨詢的投資者損失數(shù)額超過150萬美元，其中80%的投資者是個(gè)人投資者，律師事務(wù)所還在逐步統(tǒng)計(jì)損失數(shù)額。

　　“因?yàn)檫@一案件涉及兩國監(jiān)管和國家利益，較為復(fù)雜，要確定管轄權(quán)，才能簽委托書。所有程序都是全新的，目前在和上海金融法院和證監(jiān)會(huì)溝通?！?/p>

　　另一方面，面向全球征集受損投資者的瑞幸咖啡集體訴訟案代理律師、北京郝俊波律師事務(wù)所主任律師郝俊波向記者透露，他所在的律師團(tuán)隊(duì)已經(jīng)代理了分別來自中國、美國、英國、加拿大、沙特的投資者，這幾名投資者損失都在百萬美元以上，損失最多的一名投資者接近400萬美元，已向美國紐約南區(qū)法院申請(qǐng)由上述5人擔(dān)任本案的首席原告，瑞幸咖啡及其CEO錢治亞、CFO Reinout Hendrik Schakel將被列為共同被告，并已提起訴訟，法院也已受理。

　　“但是由于同時(shí)其他代理瑞幸咖啡集體訴訟的律師團(tuán)隊(duì)也提出了關(guān)于首席原告的申請(qǐng)，法院還沒有裁定最終的首席原告。等首席原告的結(jié)果出來，法院會(huì)出裁定?！焙驴〔ㄕf。

　　“我們之前曾代理多起中概股的集體訴訟，在大部分案件中，投資者的損失如果達(dá)到幾十萬美元就算比較大的，多數(shù)案件中的投資者損失一般都在5萬美元以內(nèi)，甚至還有損失2萬多美元就可以擔(dān)任首席原告的情況。”郝俊波表示，但是在瑞幸咖啡這個(gè)案件中，與律所取得聯(lián)系的部分投資者損失在百萬美元以上，甚至有個(gè)別投資者的損失達(dá)到三四百萬美元?！斑@跟以前的中概股案件相比，應(yīng)該說是空前巨大的損失?！?/p>

　　在接受咨詢時(shí)，郝俊波將門檻設(shè)為2019年5月17日至2020年4月2日期間，投資瑞幸咖啡股票或期權(quán)等證券受到損失在100萬美元以上。郝俊波解釋稱，因?yàn)榉ㄔ褐粫?huì)選損失最大的投資者作為首席原告，而希望參加訴訟的投資者又有很多，律師不可能代表所有的投資者去訴訟，只能選取損失相對(duì)多的投資者去申請(qǐng)擔(dān)任首席原告。

　　未知的命運(yùn)

　　瑞幸咖啡官方公眾號(hào)上，依然在推小鹿料多多奶茶、春日花花杯等新品和周邊，而記者注意到，瑞幸咖啡的門店出現(xiàn)了關(guān)閉的情況。由于瑞幸咖啡線上及線下均采用App或小程序點(diǎn)單，記者打開App發(fā)現(xiàn)，距自己6km范圍內(nèi)共有7家瑞幸咖啡門店，其中，西門運(yùn)動(dòng)休閑城店、通州萬達(dá)店、新光大中心店3家已關(guān)店。此外，達(dá)美中心店也已關(guān)店，寫字樓工作人員稱，這家店已經(jīng)停業(yè)將近10天，上述門店的點(diǎn)單頁面均顯示“門店升級(jí)中”，無法正常點(diǎn)單。目前，瑞幸咖啡股票處于停牌狀態(tài)。

　　而在瑞幸咖啡股價(jià)暴跌之后，瑞幸咖啡門店曾出現(xiàn)訂單激增、打折券擠兌的現(xiàn)象。

　　至于是否會(huì)出現(xiàn)斷貨及大規(guī)模關(guān)店，香頌資本執(zhí)行董事沈萌表示，業(yè)績?cè)旒倥c供應(yīng)商支付并沒有直接因果關(guān)系，如果此前瑞幸咖啡沒有拖欠供應(yīng)商貨款，供應(yīng)商也不存在不信任，只是瑞幸咖啡可能因?yàn)樵旒俣鴮?dǎo)致資金鏈斷裂，供應(yīng)商會(huì)重新審視未來的回款風(fēng)險(xiǎn)。

　　“瑞幸咖啡退市不意味著破產(chǎn)清算，除非得到法庭判決，債權(quán)債務(wù)關(guān)系仍然存在，但是不排除資金緊張或資金鏈斷裂后，尚在賬期內(nèi)供應(yīng)商催要以及其他供應(yīng)商延緩發(fā)貨。如果法庭判決瑞幸咖啡要破產(chǎn)清算，就可能會(huì)轉(zhuǎn)讓或關(guān)閉門店?！鄙蛎日f。

　　針對(duì)門店無法正常下單的現(xiàn)象，記者致電了瑞幸咖啡客服，客服人員稱，從系統(tǒng)上看，這幾家店都是正常營業(yè)的狀態(tài)，但總部客服經(jīng)過嘗試后也無法聯(lián)系到這幾家店。“之前會(huì)有因?yàn)殚T店忙，沒人接電話的情況，但現(xiàn)在這幾家的電話根本打不通”。

　　對(duì)于門店情況，記者向瑞幸咖啡方面發(fā)送采訪函，截至發(fā)稿尚未收到回復(fù)。

　　董毅智認(rèn)為，對(duì)于瑞幸咖啡而言，比較好的結(jié)局就是破產(chǎn)重組?！捌飘a(chǎn)重組更有利于投資者索賠，可以做到利益最大化?！?/p>

　　“瑞幸咖啡在美國上市，受到美國證監(jiān)會(huì)處罰的可能性相對(duì)比較大”，郝俊波表示，至于國內(nèi)監(jiān)管機(jī)構(gòu)將如何對(duì)在美國上市的公司進(jìn)行處罰，確實(shí)是一個(gè)新的問題和現(xiàn)象，關(guān)于瑞幸咖啡的處理情況也會(huì)成為以后類似情況的參考?！罢仆耸猩踔疗飘a(chǎn)的可能性都是有的，關(guān)鍵還要看瑞幸咖啡能不能繼續(xù)經(jīng)營下去，如果瑞幸咖啡的經(jīng)營出現(xiàn)問題，無法繼續(xù)運(yùn)營，上述不利的結(jié)果就很可能出現(xiàn)?！?/p>

　　從瑞幸咖啡現(xiàn)有的涉嫌造假的財(cái)報(bào)來看，資產(chǎn)狀況堪憂，大部分股權(quán)和設(shè)備已經(jīng)質(zhì)押。郝俊波認(rèn)為，“如果瑞幸咖啡的資產(chǎn)不足以賠償投資者，一方面看瑞幸咖啡的投保責(zé)任險(xiǎn)，一般情況下保險(xiǎn)公司有義務(wù)賠償。另外，為了拓寬賠償渠道，在訴訟過程中可能會(huì)追加安永、瑞信、摩根士丹利、中金國際、海通國際等中介機(jī)構(gòu)作為被告，但這些還需要隨著案件發(fā)展做出后續(xù)判斷，是否會(huì)追加取決于上述中介機(jī)構(gòu)是否存在過錯(cuò)并為此承擔(dān)責(zé)任?！?/p>

　　記者 魏婕 蔣政 北京報(bào)道

　　轉(zhuǎn)自：中國經(jīng)營報(bào)

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