低門檻量化交易平臺(tái)或成行業(yè)未來(lái)發(fā)展新主流

近日，全國(guó)政協(xié)委員、中央財(cái)經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所所長(zhǎng)賀強(qiáng)在兩會(huì)期間提交了“關(guān)于保護(hù)股民利益，規(guī)范發(fā)展量化交易”的提案，提出我國(guó)股市中的量化交易屬于金融科技創(chuàng)新，要納入監(jiān)管范圍，不能無(wú)序發(fā)展，并提出對(duì)應(yīng)的建議。

量化交易自2010年在中國(guó)萌芽至今，在B端市場(chǎng)已經(jīng)發(fā)展成長(zhǎng)為能夠引發(fā)監(jiān)管重視的強(qiáng)大力量。但面向中國(guó)近2億散戶投資者，量化交易究竟路在何方？

量化交易平臺(tái)：C端探索之路坎坷，難以大眾化

2014年起，國(guó)內(nèi)興起了一大批以國(guó)外Quantopian為參照的本土化量化交易平臺(tái)，免費(fèi)為用戶提供編寫策略端數(shù)據(jù)、投研框架、交易系統(tǒng)、活躍的量化社區(qū)等服務(wù)，以吸引優(yōu)質(zhì)的策略開發(fā)者。這也是面向散戶投資者量化交易賽道的主流玩法。

發(fā)展至今，國(guó)內(nèi)已經(jīng)跑出了一批頗具規(guī)模的量化交易平臺(tái)，一類是居于本土量化交易平臺(tái)頭部的企業(yè)，如聚寬（JoinQuant）、米筐（Ricequant）、優(yōu)礦等；一類是證券行業(yè)的金融服務(wù)頭部企業(yè)在量化交易平臺(tái)領(lǐng)域的嘗試，如同花順旗下的MindGo和萬(wàn)得旗下的萬(wàn)礦等。

但在經(jīng)過近8年的探索后，量化交易平臺(tái)卻依舊非常小眾。主要原因是量化交易平臺(tái)對(duì)用戶設(shè)定了極高的準(zhǔn)入門檻：用戶需掌握一定的編程能力，才能嘗試開發(fā)策略。如聚寬最初的種子用戶，就是程序員和金融從業(yè)人士等編程愛好者。普通散戶如果想要掌握策略編寫能力，前期需要投入大量精力去學(xué)習(xí)Python編程。而在掌握編寫策略的能力后，也無(wú)法保證一定能夠開發(fā)出有效的策略。

中國(guó)近2億的散戶群體中，沒有編程能力的股民占據(jù)了大多數(shù)。這部分股民中，不乏有對(duì)量化交易感興趣、或有清晰投資邏輯的群體，卻因不懂技術(shù)，無(wú)法進(jìn)行量化投資。

因此，高門檻、難度大、投入成本高、風(fēng)險(xiǎn)高，使量化交易平臺(tái)在早期階段就已經(jīng)過濾和流失掉了絕大多數(shù)散戶群體，也注定了其發(fā)展多年卻依舊很難被大眾接受。

聚寬、米筐、優(yōu)礦等本土頭部量化平臺(tái)，早在2016-2017年，就開始向B端機(jī)構(gòu)市場(chǎng)尋求轉(zhuǎn)型，也在一定程度上說明其面向個(gè)人投資者開發(fā)的產(chǎn)品難以維系公司發(fā)展。

何種形態(tài)的量化交易產(chǎn)品適合中小投資者群體？

馬車時(shí)代，汽車大王老亨利·福特說，“如果你問你的顧客需要什么，他們會(huì)說需要一輛更快的馬車。”這也是喬布斯在談及從來(lái)不做用戶調(diào)研時(shí)，引用的一句話。

“馬車”只是展現(xiàn)“更快”需求的一種交通解決方案，消費(fèi)者的真實(shí)需求，并不是“馬車”，而是“更快”。服務(wù)商可以在馬車這個(gè)解決方案上做改良，也可以創(chuàng)造一種全新的、滿足更快需求的解決方案——汽車。

好的產(chǎn)品，一定是源自對(duì)用戶真實(shí)需求的深度洞察和對(duì)使用場(chǎng)景的充分挖掘。回到散戶與量化交易的關(guān)系上來(lái)，散戶群體需要量化交易工具嗎？答案是肯定的。

傳統(tǒng)的投資交易方式，主觀判斷、人工交易，非常容易被主觀情緒干擾，交易時(shí)也很難嚴(yán)格執(zhí)行。這也是國(guó)內(nèi)專家提出“我國(guó)股市以散戶為主，散戶在機(jī)構(gòu)面前沒有優(yōu)勢(shì)，量化交易大量從散戶身上收割利益，這不太公平”的原因。

但目前的量化交易平臺(tái)，在經(jīng)過多年發(fā)展和市場(chǎng)驗(yàn)證后，已經(jīng)充分說明其高門檻導(dǎo)致的局限性注定難以成為大眾化的主流產(chǎn)品。

未來(lái)，用戶無(wú)需學(xué)習(xí)編程，便可進(jìn)行量化策略搭建的低門檻產(chǎn)品，或?qū)⒊蔀榱炕灰最I(lǐng)域的主流產(chǎn)品形態(tài)。

非編程量化交易平臺(tái)：DIY炒股機(jī)器人

《2020年中國(guó)股民行為報(bào)告》顯示，從證券服務(wù)應(yīng)用的地域分布來(lái)看，超一線及一線城市的證券投資者占比接近70%，其中北上廣深杭的證券投資者數(shù)量最多。

對(duì)超一線及一線城市的中小投資者而言，在競(jìng)爭(zhēng)激烈、工作忙碌的生活常態(tài)下，低門檻、低耗時(shí)且有效的產(chǎn)品，無(wú)疑是更合理的選擇。

面向這部分群體，目前市面上的低門檻量化交易產(chǎn)品，主要以迅動(dòng)量化研發(fā)的DIY炒股機(jī)器人為代表。

DIY炒股機(jī)器人是非編程量化交易平臺(tái)，為用戶提供模型設(shè)計(jì)、策略設(shè)計(jì)、策略回測(cè)、交易計(jì)劃管理一站式服務(wù)。用戶無(wú)需編程基礎(chǔ)，便可根據(jù)自有投資邏輯搭建適合自己的量化交易策略。

其與主流量化交易平臺(tái)的差異主要有兩點(diǎn)，一是用戶無(wú)需自學(xué)編程，大幅降低了使用門檻；二是將股票的投資過程像搭積木一樣進(jìn)行模塊化拆解，無(wú)論是投資決策、資金管理，還是交易執(zhí)行，用戶都可以根據(jù)自身情況搭建個(gè)性化量化系統(tǒng)，高度參與到量化投資中。

據(jù)了解，2021年5月該產(chǎn)品上線后，因其低門檻和高靈活度，受到眾多用戶的認(rèn)可和好評(píng)。

此外，迅動(dòng)量化還有另外兩款核心產(chǎn)品：區(qū)間套利和條件下單，均在市面上的同類型產(chǎn)品基礎(chǔ)上做了較大改進(jìn)，大幅優(yōu)化了體驗(yàn)。

作為擁有全球范圍內(nèi)最大散戶群體的中國(guó)證券交易市場(chǎng)，量化交易的增量空間想象巨大。而面向個(gè)人投資者的量化交易平臺(tái)，也勢(shì)必會(huì)向更易于操作的方向演變發(fā)展。

激烈的競(jìng)爭(zhēng)下，只有更貼近用戶、深挖洞察、做出更能解決用戶痛點(diǎn)的產(chǎn)品，才能建立起真正的核心競(jìng)爭(zhēng)壁壘。那么像迅動(dòng)量化這類低門檻平臺(tái)，未來(lái)能否成為量化交易新主流，又是否能設(shè)計(jì)出更能打動(dòng)用戶的產(chǎn)品功能？讓我們拭目以待。

轉(zhuǎn)自：中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)網(wǎng)

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