險資綠色投資登記規(guī)模超萬億元

　　綠色投資漸成險資最熱投資風(fēng)口。據(jù)銀保監(jiān)會近期披露，截至2021年8月底，保險資金(下稱“險資”)實體投資項目中涉及綠色產(chǎn)業(yè)的債權(quán)投資計劃登記(注冊)規(guī)模達10601.76億元；以股權(quán)投資計劃形式進行綠色投資的登記(注冊)規(guī)模為114億元。

　　值得關(guān)注的是，截至今年7月末(監(jiān)管目前披露的最新數(shù)據(jù))，險資運用余額達22.02萬億元。對比來看，險資綠色債券與綠色股權(quán)投資計劃已經(jīng)占到險資總額的4.87%，險資在綠色投資領(lǐng)域依然有很大的增量與存量空間。

　　多位保險資管機構(gòu)管理層人士對《證券日報》記者表示，在“雙碳”目標(biāo)下，綠色投資蘊含巨大投資機會，不過，當(dāng)前險資開展綠色投資仍面臨諸多難點和掣肘因素，包括可以匹配險資屬性的綠色金融產(chǎn)品仍然不足，險企綠色投資要消耗償付能力，保險機構(gòu)所投的“綠色”企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險大且面臨政策調(diào)整壓力等。

　　債權(quán)為主股權(quán)為輔

　　保險資金主要來源于保戶，具有資金久期長、存在剛性兌付成本、風(fēng)險偏好低等特點，其對投資標(biāo)的的要求與銀行、公募、券商等機構(gòu)大為不同。也是由于資金屬性所限，近年來險資運用余額中，債券與銀行存款的合計占比常年保持在40%以上。

　　險資的這一特征也決定了其在綠色投資領(lǐng)域的格局：債權(quán)為主，股權(quán)為輔。

　　據(jù)監(jiān)管部門披露，截至2021年8月底，險資實體投資項目中涉及綠色產(chǎn)業(yè)的債權(quán)投資計劃登記(注冊)規(guī)模達10601.76億元。其中，直接投向的重點領(lǐng)域包括交通3306.22億元、能源3211.05億元、水利695.04億元、市政564.61億元等。險資以股權(quán)投資計劃形式進行綠色投資的登記(注冊)規(guī)模為114億元，其中直接投向環(huán)保企業(yè)股權(quán)14億元，投向清潔能源企業(yè)100億元。

　　整體來看，無論是已經(jīng)登記的債權(quán)計劃規(guī)模還是股權(quán)計劃規(guī)模，都與險資機構(gòu)人士預(yù)估的綠色投資需求相去甚遠，險資在綠色投資方面還有巨大的增長空間。

　　中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會會長、泰康資管CEO段國圣此前表示，“實現(xiàn)碳中和目標(biāo)可帶動百萬億元的投資。據(jù)不同機構(gòu)測算，綠色投資年化需求相當(dāng)于GDP的1%—2%?！?/p>

　　陽光資產(chǎn)總經(jīng)理彭吉海也對記者表示，“雙碳”目標(biāo)帶來百萬億元的綠色投資需求，包括股票市場和債券市場。

　　另一家保險資管機構(gòu)相關(guān)負責(zé)人也對記者表示，保險資金的投資理念與綠色投融資的內(nèi)在邏輯一致，且在債券及股權(quán)領(lǐng)域均存在眾多投資機會。比如，不斷擴大的綠色債券規(guī)模為險資機構(gòu)配置固收資產(chǎn)提供了機會，另外，新能源車、鋰電池、光伏、風(fēng)電等新能源領(lǐng)域的股權(quán)投資、產(chǎn)業(yè)投資基金也為險資提供了新方向。

　　新華資產(chǎn)總裁張弛認為，在各國應(yīng)對氣候變化實現(xiàn)綠色復(fù)蘇政策的行動推動下，世界將迎來一場綠色低碳技術(shù)革命和產(chǎn)業(yè)變革，其中蘊藏著巨大的投資機遇和市場機遇。

　　保險資管機構(gòu)大佬紛紛看好綠色投資的邏輯在于，“雙碳”目標(biāo)下，能源結(jié)構(gòu)與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)將發(fā)生巨大改變，期間會產(chǎn)生眾多投資機會。

　　彭吉海對記者表示，在碳中和目標(biāo)下，光伏、風(fēng)電、核電成長屬性凸顯，政策趨于明朗。碳中和為交通及工業(yè)領(lǐng)域也帶來結(jié)構(gòu)性的機會。碳達峰、碳中和目標(biāo)下環(huán)保行業(yè)多維受益：能源替代、節(jié)能減排、再生資源、生態(tài)碳匯是實現(xiàn)碳達峰目標(biāo)的重要路徑，碳交易是實現(xiàn)碳中和的一種重要市場化制度支持。

　　綠色投資面臨多重挑戰(zhàn)

　　盡管險資已登記綠色債權(quán)與股權(quán)投資計劃已超萬億元，但在業(yè)內(nèi)人士看來，險資綠色投資仍存在諸多難點。

　　有險企資管人士直言，險資綠色投資面臨三大困境：一是優(yōu)質(zhì)的底層資產(chǎn)相對缺乏，債權(quán)融資主體實力強大、資信穩(wěn)健，可持續(xù)提供穩(wěn)定回報，且收益率能很好匹配險資投資要求的項目相對不足；二是政策引導(dǎo)相對較少，國家和行業(yè)更細化的支持政策需要出臺，包括稅收上的優(yōu)惠與支持；三是相關(guān)的碳排放量數(shù)據(jù)披露不足；四是相關(guān)專業(yè)能力與投資經(jīng)驗有限。

　　彭吉海認為，目前險資綠色投資存在五大風(fēng)險：一是所投資企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險加大；二是保險公司償付能力降低；三是投資失敗風(fēng)險；四是政策調(diào)整風(fēng)險；五是國際競爭風(fēng)險。

　　此外，保險公司綠色投資理念還處于發(fā)展初期，仍需加強綠色投資能力建設(shè)。張弛表示，一方面，國內(nèi)綠色投資理念發(fā)展仍處初級階段，數(shù)據(jù)體系不完善對研究提出了較大挑戰(zhàn)；另一方面，綠色投資眾多產(chǎn)業(yè)發(fā)展尚處于早期階段，對公司投資能力、風(fēng)險控制等各方面都提出了更高的要求。

　　就目前險資綠色投資面臨的諸多難點，監(jiān)管和行業(yè)協(xié)會已于近期廣泛聽取行業(yè)意見、建議，并積極推進相關(guān)工作的可行方案。銀保監(jiān)會相關(guān)負責(zé)人近期表示，目前，銀保監(jiān)會正抓緊研究制定保險資金ESG投資指引，為險企樹立ESG投資理念、更好推進ESG投資等提供指導(dǎo)。

　　轉(zhuǎn)自：證券日報

　　【版權(quán)及免責(zé)聲明】凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時須獲得授權(quán)并注明來源“中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個人觀點，不代表本網(wǎng)觀點和立場。版權(quán)事宜請聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀