房?jī)r(jià)調(diào)控只能加碼不會(huì)放松

　　今日不同往時(shí)，大環(huán)境變了，抑制房?jī)r(jià)快速上漲態(tài)勢(shì)、打破預(yù)期、嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)，是一個(gè)必須完成的任務(wù)。

　　或許，許多年之后回頭看，我們才能對(duì)目前房地產(chǎn)市場(chǎng)博弈的復(fù)雜、激烈程度，有一個(gè)更全面且清晰的了解。

　　現(xiàn)在能夠明確的一點(diǎn)是，關(guān)鍵城市房?jī)r(jià)上漲的勢(shì)頭必須控制住。這既是對(duì)既往多次危機(jī)的必然反應(yīng)，畢竟殷鑒不遠(yuǎn)，由房地產(chǎn)泡沫破滅引發(fā)的金融、經(jīng)濟(jì)危機(jī)，在世界范圍內(nèi)反復(fù)發(fā)生，也是新形勢(shì)下經(jīng)濟(jì)、社會(huì)健康和可持續(xù)發(fā)展的客觀要求——房?jī)r(jià)持續(xù)走高的勢(shì)頭和預(yù)期以及二者相互強(qiáng)化關(guān)系，已經(jīng)在根基上影響了經(jīng)濟(jì)和社會(huì)穩(wěn)定。另外，僅僅簡(jiǎn)單對(duì)比一下歷史數(shù)據(jù)(比如日本、美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)崩盤前的各類數(shù)據(jù))，目前的價(jià)格態(tài)勢(shì)已足以引起警惕。

　　近期，深圳、上海等一線城市陸續(xù)強(qiáng)力推出調(diào)控手段，目的很明確，手段很現(xiàn)實(shí)，單從深圳近兩周二手房交易量的數(shù)據(jù)看，調(diào)控措施應(yīng)該發(fā)揮了作用，至于作用力能否持續(xù)、深入，還需要進(jìn)一步觀察。但可以確定的是，如果這些關(guān)鍵城市的房?jī)r(jià)上漲勢(shì)頭和上漲預(yù)期，仍然把控不住，更有針對(duì)性、更強(qiáng)力的調(diào)控措施，恐怕還會(huì)前赴后繼地往外推。不推肯定是不行的，不推無(wú)異于承認(rèn)調(diào)控失敗，不但前功盡棄，而且被反擊的力度肯定變本加厲，方方面面都無(wú)法承受由此帶來(lái)的現(xiàn)實(shí)壓力和歷史責(zé)任。至于或有的新的調(diào)控措施的面目到底會(huì)是什么樣子，顯然不能僅僅從教科書里尋。

　　無(wú)需質(zhì)疑，對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)控就是走到了如此關(guān)鍵的地步。市場(chǎng)中人顯然需要極為清醒地認(rèn)識(shí)到這一點(diǎn)，并決定自己的下一步應(yīng)該怎么走、應(yīng)該往哪兒走。銀行系統(tǒng)尤其需要清醒。審視歷史以及現(xiàn)實(shí)，在房?jī)r(jià)上漲、泡沫累積過(guò)程中，銀行無(wú)疑是主要?jiǎng)恿Φ奶峁┱?。?dāng)市場(chǎng)處于正常狀態(tài)時(shí)，銀行和市場(chǎng)的雙贏模式當(dāng)然能成立。但是，當(dāng)市場(chǎng)不正常、甚至已經(jīng)瘋癲起來(lái)的時(shí)候，銀行仍四平八穩(wěn)地給市場(chǎng)提供杠桿，甚至加杠桿，恐怕問(wèn)題就很大，僅僅從自身風(fēng)控的角度考慮，這種時(shí)候，降杠桿應(yīng)該是本能性動(dòng)作。

　　抑制房?jī)r(jià)上漲、打破漲價(jià)預(yù)期，進(jìn)一步降低杠桿當(dāng)然是最直接、也是最有效的手段，也能防范風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步侵蝕銀行體系。深圳新調(diào)控措施推出后，二手住房成交參考價(jià)格成為房屋抵押貸款操作的“基準(zhǔn)”，從降杠桿的角度看，措施針對(duì)性很強(qiáng)。但考慮到風(fēng)險(xiǎn)程度，這個(gè)“基準(zhǔn)”保險(xiǎn)不保險(xiǎn)、是否還需要進(jìn)一步下調(diào)，還需要觀察，如果市場(chǎng)表現(xiàn)仍不理想，繼續(xù)采取措施，推動(dòng)銀行進(jìn)一步降低杠桿、防范風(fēng)險(xiǎn)，幾乎就是板上釘釘。

　　從既往實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)看，利益面前，一些銀行很難經(jīng)受住誘惑(當(dāng)然也有經(jīng)營(yíng)壓力和競(jìng)爭(zhēng)因素在發(fā)揮作用)，主動(dòng)降杠桿。一方面，中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)二十多年來(lái)的發(fā)展，持續(xù)強(qiáng)化了房?jī)r(jià)不倒的認(rèn)知，面對(duì)房貸這塊“美味蛋糕”，銀行很難控制住放貸沖動(dòng)。房貸在銀行的認(rèn)知里，無(wú)疑還是極優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)。另一方面，面對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)逐步累積的風(fēng)險(xiǎn)，銀行恐怕也有“抱團(tuán)取暖”的心態(tài)，困在這個(gè)關(guān)系里，大家緊緊抱在一起，個(gè)體壓力、需承擔(dān)的責(zé)任，肯定會(huì)小許多。從這個(gè)角度考量，后續(xù)的調(diào)控措施恐怕會(huì)更有力度。

　　對(duì)此，市場(chǎng)參與者不應(yīng)有所懷疑。雖然過(guò)往的實(shí)踐，可能會(huì)給許多人造成這樣一種認(rèn)知，即“房?jī)r(jià)越調(diào)越漲”，但今日不同往時(shí)，大環(huán)境變了，現(xiàn)實(shí)形勢(shì)也大為不同，這都決定抑制房?jī)r(jià)快速上漲態(tài)勢(shì)、打破預(yù)期、嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)，是一個(gè)必須完成的任務(wù)，而且?guī)Я四撤N程度的緊迫性。把腦袋深深埋在這個(gè)市場(chǎng)里的參與者，顯然應(yīng)該抬起頭好好四下望一望。(作者：木木)

　　轉(zhuǎn)自：證券時(shí)報(bào)

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