大規(guī)模并購增多 房地產(chǎn)行業(yè)分化進(jìn)一步加劇

　　上半年房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)生并購案例87起，較上年同期增加6起，交易額約1367億元。機(jī)構(gòu)指出，房地產(chǎn)行業(yè)整合將加速，行業(yè)集中度將進(jìn)一步提升。

　　交易額增幅明顯

　　房地產(chǎn)行業(yè)一季度并購案例41起，二季度46起，合計(jì)87起，去年同期為81起。交易額增幅明顯，上半年交易額約1367億元，其中一季度約457億元、二季度約909億元。

　　大規(guī)模并購明顯增加。今年4月，融創(chuàng)中國旗下全資附屬公司融創(chuàng)西南集團(tuán)與彰泰集團(tuán)訂立合作框架協(xié)議，雙方將共同設(shè)立合資公司，接手彰泰集團(tuán)所屬目標(biāo)公司100%權(quán)益，交易對(duì)價(jià)約99.1億元。

　　融創(chuàng)中國公告顯示，交易目標(biāo)公司包含彰泰集團(tuán)在廣西南寧、桂林等城市的54個(gè)房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目及3個(gè)房地產(chǎn)代建項(xiàng)目，可售建筑面積約1162萬平方米。

　　融創(chuàng)中國之前已在廣西布局地產(chǎn)、物業(yè)服務(wù)、文旅、會(huì)議會(huì)展、醫(yī)療康養(yǎng)等產(chǎn)業(yè)。這筆收購將有助于鞏固公司在廣西市場(chǎng)的地位和影響力。

　　從上半年的并購案看，收購方“出手”的原因主要在于產(chǎn)業(yè)鏈布局、強(qiáng)化，業(yè)務(wù)范圍覆蓋等。以佳源國際控股為例，公司擬斥資72.48億港元(初步價(jià)格)收購魯源投資控股有限公司。佳源國際控股表示，擬收購公司的房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目主要位于青島市。公司預(yù)計(jì)未來山東房地產(chǎn)市場(chǎng)將繼續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，該交易可提高公司的銷售預(yù)期。

　　轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)原因不一

　　對(duì)出售方而言，有的公司轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)有助于緩解債務(wù)壓力，有的公司則計(jì)劃退出房地產(chǎn)行業(yè)。

　　6月底，泛?？毓沙鍪哿似煜孪嚓P(guān)資產(chǎn)。出售資產(chǎn)的原因是有助于緩解公司目前面臨的債務(wù)壓力，改善公司現(xiàn)金流狀況。

　　有的公司計(jì)劃剝離地產(chǎn)業(yè)務(wù)。廈門國貿(mào)及全資子公司廈門啟潤(rùn)擬將合計(jì)持有的國貿(mào)地產(chǎn)100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給公司控股股東國貿(mào)控股，廈門國貿(mào)擬將持有的國貿(mào)發(fā)展51%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給國貿(mào)控股。該交易完成后，廈門國貿(mào)基本退出房地產(chǎn)行業(yè)。該交易中，廈門國貿(mào)持有的國貿(mào)地產(chǎn)和國貿(mào)發(fā)展股權(quán)評(píng)估增值13.90億元，預(yù)計(jì)為廈門國貿(mào)帶來較大投資收益。

　　諸葛找房數(shù)據(jù)研究中心分析師陳霄指出，在當(dāng)前的行業(yè)背景下，一些中小型房企流動(dòng)性不足，且融資難度大。而優(yōu)勢(shì)房企資金相對(duì)充裕，通過并購可以快速做大規(guī)模。

　　集中度料繼續(xù)提升

　　優(yōu)勢(shì)房企在銷售、投資等方面的優(yōu)勢(shì)更加明顯，房企之間的分化加劇，行業(yè)集中度將進(jìn)一步提升。

　　中指研究院數(shù)據(jù)顯示，上半年，TOP100房企銷售額均值為693億元，同比增長(zhǎng)40%?？硕鸬禺a(chǎn)研究中心數(shù)據(jù)顯示，上半年，TOP10房企新增貨值占百強(qiáng)房企的38%；TOP11-20房企占比17%；而TOP51-100僅占比19%。

　　東海證券指出，在“房住不炒”“因城施策”政策的作用下，房地產(chǎn)行業(yè)整合加速，“馬太效應(yīng)”更為顯著。東北證券認(rèn)為，在當(dāng)前的行業(yè)背景下，管理紅利或進(jìn)一步凸顯，對(duì)銷售回款的依賴度上行。融資成本較高的房企面臨較大挑戰(zhàn)，房企對(duì)自有資金的依賴程度進(jìn)一步上行。

　　轉(zhuǎn)自：中國證券報(bào)

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