碧桂園REITs發(fā)行量最大

　　從具體房企類REITs的發(fā)行量來看，碧桂園是當(dāng)之無愧的規(guī)模第一。根據(jù)克而瑞統(tǒng)計(jì)顯示，今年前十月類REITs的累積發(fā)行規(guī)模達(dá)52.27億元，其中碧桂園先后于2017年、2018年發(fā)行了鳳凰酒店及租賃住房類REITs產(chǎn)品，分別為35.1億、17.17億。2020年上半年，碧桂園的投資物業(yè)公允價(jià)值為126.21億元，投資物業(yè)中資產(chǎn)證券化的估算比率達(dá)29%，于各家房企中占比相對(duì)較高。

　　除碧桂園外，在發(fā)行類REITs的房企隊(duì)伍中，也有較多具有一定商業(yè)規(guī)模的房企運(yùn)營商，如萬科、保利發(fā)展、中國金茂、新城、招商、世茂等，均位列2020年前三季度的內(nèi)房企運(yùn)營排行榜前20。這些企業(yè)大多擁有相對(duì)充足且優(yōu)質(zhì)的投資物業(yè)資源，且快人一步，已有REITs融資方面的相關(guān)經(jīng)驗(yàn)，具有較大的先發(fā)優(yōu)勢(shì)。若公募REITs能成功對(duì)接商業(yè)地產(chǎn)，對(duì)于這些房企而言無疑是重大利好。如新城控股作為最早嘗試REITs的房企之一，2020年上半年擁有投資物業(yè)公允價(jià)值738.43億元，其中不乏較多優(yōu)質(zhì)物業(yè)適合以REITs的方式吸引投資。

　　還有部分房企運(yùn)營商雖然還未發(fā)行過類REITs產(chǎn)品，但同樣具有大量優(yōu)質(zhì)投資物業(yè)，如華潤位于一二線的萬象城、龍湖的天街、中海的甲級(jí)寫字樓等等，其中華潤2020年上半年擁有投資物業(yè)公允價(jià)值1639億元，位列第一，但融資渠道相對(duì)較少。未來公募REITs若能對(duì)接商業(yè)地產(chǎn)，對(duì)于這類企業(yè)而言，同樣也是重要利好，在盤活存量物業(yè)的同時(shí)，進(jìn)一步加速商業(yè)版圖的擴(kuò)張。

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