年金基金權益類投資比例上限提高 有望帶來3000億元增量資金

　　人社部網站12月30日公布了《關于調整年金基金投資范圍的通知》。人社部社會保險基金監(jiān)管局主要負責人在答記者問時表示，根據《通知》，年金基金投資權益類資產比例的上限提高了，理論上將為資本市場帶來3000億元增量資金。

　　政策上限提高10個百分點

　　“為深入貫徹落實黨中央、國務院鼓勵中長期資金支持資本市場發(fā)展的戰(zhàn)略部署，將年金基金投資權益類資產比例的政策上限提高10個百分點，合計不得高于投資組合委托投資資產凈值的40%，與全國社保基金權益類投資比例持平，使年金既能夠長期分享改革發(fā)展成果，又進一步增強服務實體經濟的能力?！痹撠撠熑吮硎?，按現有年金市場規(guī)模測算，本次權益比例上限的提高，理論上將為資本市場帶來3000億元的增量資金，養(yǎng)老保險體系和資本市場的良性互動進一步加強。

　　《通知》明確了年金基金的定義，首次在文件中整合企業(yè)年金和職業(yè)年金基金投資規(guī)定和要求，并統(tǒng)一強調年金基金投資管理的原則。

　　此外，此前年金基金僅限于境內投資，《通知》則允許年金基金通過股票型養(yǎng)老金產品或公開募集證券投資基金投資港股通標的股票。上述負責人表示，此舉不僅考慮目前在全球嚴峻經濟形勢下，香港金融市場仍頗具活力，具有相當投資價值，而且是貫徹落實中央關于堅定支持和維護香港金融繁榮穩(wěn)定精神的具體體現，也是年金基金實現全球范圍資產配置的初步嘗試。

　　在年金基金投資品種上，《通知》新增了國債期貨、資產支持證券、同業(yè)存單等品種，并將基礎設施債權投資計劃擴展為債權投資計劃。同時，對政策性和開發(fā)性銀行債券、永續(xù)債、非公開定向債務融資工具、私募公司債等之前界限不清晰的品種予以明確，納入年金投資范圍。

　　防范年金基金合規(guī)風險

　　除了為年金基金提供更多有效的投資工具外，《通知》還進一步規(guī)范了年金基金的投資行為。比如首次明確要求嵌套穿透管理，進一步要求年金基金財產投資比例在計劃層面和組合層面實行“雙限”等，防范年金基金合規(guī)風險。

　　上述負責人介紹，明確“雙限”，是由于以往只在組合層面對年金資產的流動性比例以及權益類和非標類投資比例等進行限制，但實踐中可能出現年金計劃層面通過專門組合投資或是養(yǎng)老金產品直投造成超比例投資情形。為此，此次明確單個計劃資產投資于各類型資產的比例須參照投資組合的比例限制進行管理，并首次在文件中明確受托直投組合的定義，有利于進一步加強規(guī)范指導，防控計劃層投資風險。首次在文件中明確嵌套穿透管理要求，則是由于以往穿透監(jiān)管的要求不夠明確，可能出現年金基金所投資金融產品的底層資產超出年金基金可投資范圍的情形，發(fā)生合規(guī)風險。

　　值得注意的是，有些投資品種被調整出了年金基金投資范圍。一是剔除萬能保險產品和投資連結保險產品；二是調出保證收益類和保本浮動收益類商業(yè)銀行理財產品；三是剔除特定資產管理計劃。（作者：趙白執(zhí)南）

　　轉自：中國證券報

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