開年基金成立規(guī)模已超千億 2021年要降低收益預(yù)期

　　2021年A股開門紅，基金發(fā)行市場上百億爆款基金層出不窮。1月的第一個星期，已宣布成立或提前結(jié)束募集的權(quán)益基金發(fā)行規(guī)模超過1000億，多位明星基金經(jīng)理的管理規(guī)模又要看漲。

　　市場火爆，有基金經(jīng)理冷靜喊出“2021年不是躺贏的一年，更需要比拼投資實力”。也有投資人士強(qiáng)調(diào)“降低預(yù)期”，投資者布局還需要理性投資、長期投資。

　　新年第一周

　　成立新基金規(guī)模超千億

　　數(shù)據(jù)顯示，截至1月9日，新年以來已成立19只新基金，合計發(fā)行規(guī)模904.35億元。若算上已宣布提前結(jié)束募集未發(fā)成立公告的基金，如興證全球、廣發(fā)等基金公司旗下基金(按這些基金募集上限計算)，新基金募集規(guī)模已超過1100億。

　　深圳一位基金銷售人士表示，近期新基金發(fā)行市場火爆，一方面和A股市場行情走好、渠道開門紅動力足有關(guān)，而最核心的還是優(yōu)秀投資人才稀缺，渠道不遺余力推薦、投資者追捧，而信息交流的頻繁更加劇了這一現(xiàn)象。

　　本周，新基金發(fā)行市場繼續(xù)上演“超級周”，多位具備市場號召力的知名基金經(jīng)理將推出新基金，可能繼續(xù)推高基金規(guī)模，知名基金經(jīng)理個人管理規(guī)模也要進(jìn)一步提高。

　　降低收益預(yù)期

　　看好科技、消費等領(lǐng)域

　　基金發(fā)行熱潮的背后，行業(yè)內(nèi)一直不乏理性的思考。“2021年會更加辛苦。貝塔的作用越來越小，個股的阿爾法在基金收益里會有顯著權(quán)重，要看各家公司投研實力的真正比拼?！便y華心佳兩年持有期基金基金經(jīng)理李曉星直言。“展望2021年，總結(jié)起來就兩句話：聚焦比較優(yōu)勢，回避‘犀牛’風(fēng)險。股市總體風(fēng)險可控，系統(tǒng)性投資機(jī)會不大，仍以結(jié)構(gòu)性機(jī)會為主。”

　　博時基金表示，經(jīng)過兩年的大幅上漲，估值提升速度跑在了盈利增長速度的前面。權(quán)益資產(chǎn)全面趨勢性上漲的概率減小，投資者需要適當(dāng)降低收益率預(yù)期，注重結(jié)構(gòu)性機(jī)會的把握。

　　泓德基金研究總監(jiān)秦毅認(rèn)為，目前市場處于2019年1月開始的結(jié)構(gòu)性行情的中部位置。過去兩年，指數(shù)與基金均獲得了較大幅度的正收益，這當(dāng)中既包含了公司業(yè)績增長，也包含了估值的擴(kuò)張。歷史規(guī)律表明，估值擴(kuò)張帶來的收益增長持續(xù)時間不會超過兩年。對于未來的市場，要做好估值收縮的準(zhǔn)備。

　　談及一季度的投資機(jī)會，科技、消費、順周期等賽道被廣泛看好。

　　李曉星表示，從投資機(jī)會來看，在消費和科技領(lǐng)域，中國相對其他國家有很強(qiáng)的比較優(yōu)勢?？萍假惖乐锌春秒妱榆?、光伏、智能終端、軟件應(yīng)用和傳媒內(nèi)容。消費賽道中看好可選消費、乳制品和醫(yī)藥?！跋M基本面沒有問題，景氣度還在向上，但估值不可否認(rèn)已處于歷史高位。而科技賽道，產(chǎn)業(yè)自主是國家安全的重要部分，政策支持力度較大，估值處于歷史低位，2021年的業(yè)績增速也會不錯，相對更看好科技股。”

　　“股票市場春季躁動行情或?qū)?，行業(yè)配置層面堅持聚焦順周期品種，包括金融、周期成長、可選消費的核心資產(chǎn)。”國泰基金投研人士表示，金融板塊前期表現(xiàn)落后，隨著經(jīng)濟(jì)上行與地產(chǎn)數(shù)據(jù)的修復(fù)，行業(yè)將迎來估值修復(fù)的機(jī)會。周期板塊階段性表現(xiàn)會占優(yōu)，結(jié)構(gòu)上將從地產(chǎn)基建轉(zhuǎn)向出口，預(yù)計回升到明年上半年的水平；重點關(guān)注有色、化工、機(jī)械等細(xì)分板塊。消費板塊重點關(guān)注可選消費，如白酒、軍工產(chǎn)業(yè)鏈。新能源車、軍工板塊屬于景氣向上階段，受益于景氣向上與十四五的催化。

　　博時基金表示，順周期中復(fù)蘇彈性較大的化工、有色，競爭結(jié)構(gòu)好需求不錯的白酒、白電，中游制造基本面和政策支撐的高端制造、軍工；結(jié)構(gòu)升級中的新能源產(chǎn)業(yè)鏈、智能汽車、科技中的半導(dǎo)體、云計算、自主可控、國產(chǎn)替代等都有機(jī)會。

　　轉(zhuǎn)自：證券時報

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