基金經(jīng)理最新關(guān)注什么？“摸底”公司近九成為中小市值企業(yè)

　　受年報披露窗口期影響，機構(gòu)調(diào)研的上市公司大幅減少；不過，重倉股的持續(xù)回落以及市場的波動又讓基金經(jīng)理“心有旁騖”。數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)后基金火速“摸底”了134家公司，其中81家公司被5家以上基金“摸底”。記者注意到，基金“摸底”的這些公司中，市值在500億元以下的中小值股有119只，占比88.81%。

　　春節(jié)后公募基金“摸底”134股

　　受2020年年報披露窗口期影響，近期受機構(gòu)調(diào)研的上市公司大幅減少。不過，重倉股的持續(xù)回落以及市場波動又讓基金經(jīng)理“心有旁騖”，熱情了解上市公司的情況。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，截止3月4日，春節(jié)過后公募基金火速調(diào)研了134家公司，按11個工作日算，基金公司平均每天調(diào)研超過12家公司，為近年所罕見。

　　其中，華東醫(yī)藥(000963)、杰瑞股份(002353)、西麥?zhǔn)称?002956)、傳音控股(688036)、穩(wěn)健醫(yī)療(300888)、周大生(002867)、普門科技(688389)、蘇寧易購(002024)、天融信(002212)、國際醫(yī)學(xué)(000516)、伊之密(300415)、恒逸石化(000703)、和而泰(002402)、聯(lián)創(chuàng)電子(002036)14家公司接受了30家以上公募基金扎堆調(diào)研。

　　而當(dāng)中接受最多公募基金調(diào)研的是華東醫(yī)藥。據(jù)披露，公司2月18日及25日兩次合計接受52家公募基金的調(diào)研。數(shù)據(jù)顯示，華東醫(yī)藥被很多機構(gòu)持有，公募基金、社保基金和養(yǎng)老金等都持有此股，近期股價從25元漲到40元。其中春節(jié)后累計漲幅超過27%，而同期深成指跌去近10%。

　　據(jù)了解，華東醫(yī)藥最近深受主力資金追捧，除了之前仿制藥概念外，又看上它的醫(yī)療美容概念。2月10日，華東醫(yī)藥全資子公司英國Sinclair與西班牙Cocoon公司簽訂《股權(quán)收購協(xié)議》，收購其持有的西班牙能量源型醫(yī)美器械公司High Tech公司100%股權(quán)。資料顯示，High Tech公司業(yè)務(wù)覆蓋身體塑形和皮膚修復(fù)兩大醫(yī)美領(lǐng)域，擁有領(lǐng)先的自主核心技術(shù)。

　　值得一提的是近期被大股東“割愛”部分股份的蘇寧易購，獲得了41家公募基金的調(diào)研。2月28日晚間，蘇寧易購公告稱，公司控股股東、實際控制人張近東及其一致行動人蘇寧控股，公司持股5%以上股東蘇寧電器、西藏信托于2月28日簽署《股份轉(zhuǎn)讓框架協(xié)議》，將所持合計數(shù)量占上市公司總股本23%的股份轉(zhuǎn)讓給深國際及鯤鵬資本或鯤鵬資本指定投資主體。轉(zhuǎn)讓價格6.92元/股，合計轉(zhuǎn)讓股份約為21.41億股，交易價格約為148億元。

　　近九成為“中小市值”公司

　　按所屬行業(yè)來看，春節(jié)后公募基金調(diào)研的134家公司主要集中在電子(19家)、機械設(shè)備(18家)、醫(yī)藥生物(15家)、化工(12家)、計算機(11家)、電氣設(shè)備(10家)。此外，建筑材料、食品飲料兩行業(yè)也分別有7家和6家公司獲公募基金的調(diào)研。由此看，公募基金春節(jié)后相對較為關(guān)注電子和機械設(shè)備行業(yè)。

　　分析人士指出，從近期機構(gòu)積極調(diào)研電子行業(yè)來看，5G引發(fā)的手機換代潮、國產(chǎn)替代加速推進以及智能應(yīng)用在生活中的占比不斷提升，電子行業(yè)在未來較長周期內(nèi)有望保持景氣，從年報數(shù)據(jù)來看，電子行業(yè)年報數(shù)據(jù)表現(xiàn)出色，在經(jīng)過前期較長時間的調(diào)整修復(fù)之后，已經(jīng)進入到一個極具性價比的投資周期。計算機行業(yè)亦是如此，調(diào)整已經(jīng)足夠充分，行業(yè)又極具發(fā)展空間。

　　值得一提的是公募基金“摸底”的這些公司中，市值在500億元以下的中小市值公司有119家，占比88.81%。當(dāng)中100億元以下的公司54家。對此，業(yè)內(nèi)人士表示， 2016年至今A股市場是顯著的大盤股股價表現(xiàn)占優(yōu)風(fēng)格，在當(dāng)前行情分化到極致的情況下，未來市場發(fā)生風(fēng)格切換存在很強的可能性。從世界各國股市的歷史經(jīng)驗看，大小盤風(fēng)格輪動都屬于常態(tài)。

　　有公募基金也表示，利率的快速上行導(dǎo)致國內(nèi)外權(quán)益市場風(fēng)格切換明顯，中小盤及價值風(fēng)格開始跑贏大盤及成長風(fēng)格，市場寬度擴散。前期漲幅較大的相關(guān)公募基金回撤較大，前期表現(xiàn)不佳的一些深度價值基金伴隨股市風(fēng)格切換開始走起。展望后市，宏觀環(huán)境有利于順周期板塊及價值風(fēng)格，權(quán)益組合需要做好積極的應(yīng)對，組合配置更偏周期和價值風(fēng)格。

　　尋找結(jié)構(gòu)性機會

　　3月4日，滬深兩市全線皆墨。其中，上證指數(shù)跌2.05%，收報3503.49點，；深證成指跌3.46%，收報14416.06點，創(chuàng)業(yè)板指跌4.87%，收報2851.87點。盤面上，以“股王”貴州茅臺、陽光電源、寧德時代、通策醫(yī)療、通威股份等為代表的“抱團股”成下跌重災(zāi)區(qū)。

　　中歐基金指出，春節(jié)后至今，市場仍遵循經(jīng)濟復(fù)蘇和市場估值切換的主線，但美債收益率的超預(yù)期上行加大了切換期間的市場波動。大宗商品價格的暴漲使得全球市場對通脹的預(yù)期提高，預(yù)計短期對A股高估值板塊的負(fù)面影響仍將持續(xù)。就市值整體來看，在貨幣寬松政策真正退出之前，當(dāng)前市場系統(tǒng)性風(fēng)險較小。

　　浦銀安盛基金研究部副總監(jiān)、均衡策略部總經(jīng)理蔣佳良認(rèn)為，近期機構(gòu)重倉股下跌的主要原因是過去一年里機構(gòu)重倉的醫(yī)藥、消費等一批優(yōu)質(zhì)公司漲幅巨大且估值中樞不斷突破歷史上限，絕對估值水平較高。而近期利率中樞不斷上移，如果我們使用DCF模型來看，會使得這些長期資產(chǎn)的估值水平受到較大壓制。

　　蔣佳良表示，隨著經(jīng)濟的進一步修復(fù)，企業(yè)盈利的強度是顯而易見的，特別是順周期板塊的盈利強度。未來幾個宏觀經(jīng)濟變量的核心在于：工業(yè)品通脹、出口超預(yù)期、美國房地產(chǎn)火熱、我國貨幣政策邊際收緊?？傮w來看，經(jīng)濟增長呈現(xiàn)向上趨勢、貨幣政策則邊際收緊。因此，在這種宏觀組合下，我們認(rèn)為具有相對優(yōu)勢的板塊仍將集中在順周期板塊中，如有色、化工、大金融等。同時，前期下跌較多的核心資產(chǎn)在經(jīng)歷了大幅回調(diào)后將會逐漸企穩(wěn)，性價比逐漸顯現(xiàn)。

　　對于近期的市場，蔣佳良認(rèn)為，第一，對于GDP增長將淡化增速，注重質(zhì)量發(fā)展；第二，強調(diào)內(nèi)需大循環(huán)，這也是十四五規(guī)劃開局之年的重點；第三，我們非常關(guān)注近期國家提出的中長期實現(xiàn)碳達峰、碳中和的目標(biāo)任務(wù)，這可能是未來很長一段時間的主題方向。整體來看，全球經(jīng)濟仍處于恢復(fù)之中，貨幣政策回歸正?；谴蟮谋尘埃^難出現(xiàn)大幅度收縮，市場整體仍有可為，可以繼續(xù)尋找結(jié)構(gòu)性機會。（作者：張穎國）

　　轉(zhuǎn)自：投資快報

　　【版權(quán)及免責(zé)聲明】凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時須獲得授權(quán)并注明來源“中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個人觀點，不代表本網(wǎng)觀點和立場。版權(quán)事宜請聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀