芯片股走強(qiáng)、ETF卻遭大量贖回 基金經(jīng)理：并不罕見

　　在半導(dǎo)體板塊、芯片板塊個股持續(xù)走強(qiáng)的背景下，相關(guān)ETF產(chǎn)品卻遭遇資金大量流出。

　　Choice數(shù)據(jù)顯示，從6月1日起截至6月21日收盤，半導(dǎo)體ETF（512480.SH）合計(jì)減少12.66億份，而芯片ETF（512760.SH）則合計(jì)減少11.08億份。而在這段時間，半導(dǎo)體ETF和芯片ETF凈值漲幅分別達(dá)到了12.56%和12.01%。

　　多名基金經(jīng)理對第一財經(jīng)記者表示，這種“看似不尋?！钡默F(xiàn)象其實(shí)并不罕見。

　　部分投資者獲利了結(jié)

　　6月14日至6月18日當(dāng)周，是半導(dǎo)體和芯片領(lǐng)域個股全面爆發(fā)的一周。

　　尤其是6月17日當(dāng)日，聚燦光電(35.180, -0.79, -2.20%)、全志科技(81.400, 9.96, 13.94%)、芯海科技(89.560, 1.40, 1.59%)、臺基股份(35.250, -0.22, -0.62%)、佳禾智能(17.440, 0.02, 0.11%)等公司股價紛紛觸及20%的漲停板。

　　這也直接導(dǎo)致重倉芯片、半導(dǎo)體個股的基金全面飆紅，以長城久嘉創(chuàng)新成長為例，6月17日該基金單日凈值漲幅達(dá)到9.19%，排名第一。一季報顯示，該基金前十大重倉股幾乎全部是芯片半導(dǎo)體個股。

　　然而另一方面，芯片、半導(dǎo)體ETF卻遭到資金大量拋售。6月15日至18日四個交易日間，5只芯片、半導(dǎo)體ETF份額均有不同程度的縮水，合計(jì)減少36.84億份。若按區(qū)間成交均價估算，上周有高達(dá)48.24億元資金凈流出。

　　其中，華夏國證半導(dǎo)體芯片ETF上周縮水17億份，遭遇逾23億元的凈贖回。國聯(lián)安中證全指半導(dǎo)體ETF和國泰CES半導(dǎo)體芯片ETF雙雙“失血”10億元以上（按區(qū)間成交均價估算）。

　　一位ETF基金經(jīng)理對第一財經(jīng)記者表示，不少基金芯片ETF產(chǎn)品的規(guī)模都很大，不少在100億以上，有些甚至接近200億規(guī)模。“本身底層基數(shù)大，有波動時贖回數(shù)據(jù)自然相對明顯”。

　　Choice數(shù)據(jù)顯示，截至今年一季度末，華夏國證半導(dǎo)體芯片ETF（159995.OF）規(guī)模為205.08億元。

　　上述ETF基金經(jīng)理補(bǔ)充道：”相較其他行業(yè)，芯片行業(yè)從去年以來，震蕩區(qū)間可能會更大一點(diǎn)。雖然過去幾個月板塊漲幅較為明顯，并且已經(jīng)到達(dá)高點(diǎn)位置，很多投資者已經(jīng)產(chǎn)生了相當(dāng)程度的浮盈，此時獲利了結(jié)、落袋為安，看上去也是一個更安全的選擇?！?/p>

　　Choice數(shù)據(jù)顯示，從去年中旬以來，芯片ETF凈值確實(shí)產(chǎn)生了較大波動。

　　芯片ETF單位凈值一度從2020年4月30日最低點(diǎn)0.835元，于今年1月19日反彈至高點(diǎn)1.389元。

　　華夏基金芯片ETF基金經(jīng)理趙宗庭總結(jié)了2020年芯片板塊波動的具體時間節(jié)點(diǎn)，以及背后的原因。

　　趙宗庭表示，2020年1月2日至2月25日，國證芯片指數(shù)漲幅74.42%，主要是由于市場對流動性寬松的預(yù)期帶動了市場整體的風(fēng)險偏好提升，芯片板塊延續(xù)2019年的強(qiáng)勢而出現(xiàn)暴漲；2月26日至3月31日，指數(shù)跌幅35.46%，主要因?yàn)槿蛞咔楸┌l(fā)，全球股市均在此期間有一定調(diào)整，而且全球疫情的突然爆發(fā)降低了對消費(fèi)電子的需求，進(jìn)而導(dǎo)致對芯片的需求發(fā)生急劇下跌。

　　4月1日至7月13日，國證芯片指數(shù)漲幅69.31%，期間先是盤整，然后在6月中旬起開始了為期一個月左右的大幅上漲，主要原因是全球的疫情控制取得成效，而且由于在線辦公、遠(yuǎn)程教育等新需求對筆記本PC、平板電腦PAD終端需求增長，帶來芯片的需求得到恢復(fù)；7月14日至10月26日，國證指數(shù)跌幅27.33%，這個期間的調(diào)整主要是由于貿(mào)易摩擦加劇。

　　10月27日至12月31日，國證芯片指數(shù)漲幅9.44%，這個區(qū)間也是以大跌后的震蕩調(diào)整為主，期間因?yàn)閷?shí)體清單事件的影響，芯片短缺現(xiàn)象逐步暴露出來。

　　接受記者采訪的基金經(jīng)理中有不少人持續(xù)看好芯片板塊后續(xù)走勢。

　　中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)基金基金經(jīng)理許忠海對第一財經(jīng)記者表示，整體“芯片荒”現(xiàn)在看至少要持續(xù)到2022年，會對“因?yàn)殡A段性缺芯導(dǎo)致的優(yōu)質(zhì)公司下跌會進(jìn)一步加倉?！?/p>

　　趙宗庭同樣認(rèn)為，“從目前情況來看，結(jié)合芯片產(chǎn)能緊張的狀況或許會續(xù)到2022年左右。”

　　“逢低買入、逢高派發(fā)”很正常

　　從過往歷史行情來看，ETF產(chǎn)品“逢低買入、逢高派發(fā)”的現(xiàn)象很正常。

　　“芯片板塊個股在上漲，所以芯片ETF凈值就會跟漲，ETF一個很重要的屬性就是交易功能，投資者很容易就把它作為一個逢低買入，逢高派發(fā)的交易型的工具。所以很多情況下，特別是在一些行業(yè)ETF中，會出現(xiàn)ETF凈值越上漲、投資人越發(fā)贖回的現(xiàn)象”。上述ETF基金經(jīng)理對第一財經(jīng)記者說道。

　　比如2020年4月30日前后，科技板塊大幅上漲。Wind數(shù)據(jù)顯示，5G、芯片、半導(dǎo)體相關(guān)指數(shù)當(dāng)時在近一周的時間內(nèi)漲幅超過10%，相關(guān)指數(shù)基金亦表現(xiàn)亮眼，而相關(guān)行業(yè)ETF基金規(guī)模卻大幅縮水。

　　Wind統(tǒng)計(jì)顯示，以前期相對低位的4月13日基金份額與5月8日基金份額對比發(fā)現(xiàn)，其中5GETF份額減少53.30億份，降幅最多，該基金在4月中旬時份額一度突破300億份，份額縮水超過17%。份額下降第二的芯片ETF，減少36.12億份，份額較高位縮水近20%。

　　此外，從份額降幅靠前的ETF基金來看，均為大科技類基金（包含5G、芯片、科技、新能源汽車等），可見，在此輪科技股反彈中，部分投資者選擇落袋為安。

　　而2020年7月初，市場行情堪稱火爆，不僅A股相繼站上3000點(diǎn)、3100點(diǎn)，作為行情風(fēng)向標(biāo)的券商板塊更是掀起漲停潮，證券公司指數(shù)四個交易日連續(xù)漲幅超20%，板塊內(nèi)成交量超千億。投資者直呼“牛市來了”。

　　但在市場情緒一片高漲的同時，券商類ETF同樣發(fā)生了明顯的資金流出。

　　據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至2020年7月3日收盤，證券ETF、券商ETF、證券ETF基金、龍頭券商等券商類ETF均在7月以來發(fā)生了明顯的份額縮水。僅僅3個交易日，上述ETF的份額縮減均超過了1億份，其中證券ETF、券商ETF減少超過6.7億份，資金流出態(tài)勢明顯。

　　轉(zhuǎn)自：一財網(wǎng)

　　【版權(quán)及免責(zé)聲明】凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時須獲得授權(quán)并注明來源“中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個人觀點(diǎn)，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場。版權(quán)事宜請聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀