這些年內(nèi)收益超過六成的基金 突然對(duì)資金說“不”！背后的原因竟是這樣的

　　績(jī)優(yōu)基金在7月集體對(duì)資金說“不”。

　　寶盈優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)混合基金在7月15日公布了“限購(gòu)令”，將單日單個(gè)基金賬戶累計(jì)申購(gòu)金額從50萬(wàn)元調(diào)整為5000元。

　　事實(shí)上，多只績(jī)優(yōu)基金在近期陸續(xù)宣布限購(gòu)，包括年內(nèi)收益率超過60%的寶盈優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)、金鷹民族新興、前海開源公用事業(yè)、前海開源新經(jīng)濟(jì)，也有年內(nèi)收益率39.61%的中庚小盤價(jià)值等。業(yè)內(nèi)人士表示，績(jī)優(yōu)基金此番宣布限制大額申購(gòu)，大都與近期獲得的巨額申購(gòu)有關(guān)系。

　　業(yè)績(jī)強(qiáng)勢(shì)吸金能力強(qiáng)

　　7月15日，寶盈優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)混合發(fā)布公告稱，自7月16日起，該公司調(diào)整基金限制申購(gòu)、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入及定期定額投資業(yè)務(wù)的金額為5000元。這是該基金近1個(gè)月內(nèi)的第2次限購(gòu)。寶盈優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)混合曾發(fā)布公告稱，自6月29日起，對(duì)該基金的申購(gòu)(含轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入及定期定額投資)進(jìn)行大額限制，限購(gòu)金額為50萬(wàn)元。

　　公開數(shù)據(jù)顯示，寶盈優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)混合基金經(jīng)理陳金偉同時(shí)管理了寶盈新興產(chǎn)業(yè)，這兩只基金均取得了突出的投資業(yè)績(jī)。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月14日，寶盈優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)混合今年以來的收益率達(dá)到63.83%。

　　從渠道人士了解到，由于業(yè)績(jī)的突出表現(xiàn)，陳金偉管理的基金在6月底已經(jīng)獲得了大額資金的申購(gòu)，日均凈申購(gòu)額超過千萬(wàn)元。在7月行情的催化下，資金涌入基金的趨勢(shì)進(jìn)一步強(qiáng)化，基金的申購(gòu)資金大幅增長(zhǎng)。

　　上述人士表示，尤其是寶盈優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)混合，該產(chǎn)品業(yè)績(jī)表現(xiàn)良好，回撤小于同類基金的平均值，基金規(guī)模增長(zhǎng)過快，對(duì)基金運(yùn)作產(chǎn)生了影響，一方面，申購(gòu)金額過大容易攤薄基金凈值的收益率，會(huì)影響現(xiàn)有持有人的利益；另一方面，新進(jìn)持有人對(duì)基金業(yè)績(jī)抱有了較高期望，為了保護(hù)持有人的利益，該基金采取了大額限購(gòu)措施。

　　部分績(jī)優(yōu)基金宣布限購(gòu)

　　事實(shí)上，年內(nèi)收益率超過60%的基金紛紛限購(gòu)。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至7月14日，寶盈優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)A今年以來收益率達(dá)到63.83%，還有金鷹民族新興、前海開源新經(jīng)濟(jì)、信誠(chéng)新興產(chǎn)業(yè)、前海開源公用事業(yè)的年內(nèi)收益率也都超過了60%。

　　記者統(tǒng)計(jì)顯示，金鷹民族新興、前海開源公用事業(yè)、前海開源新經(jīng)濟(jì)自7月14日起，單日單個(gè)基金賬戶的累計(jì)申購(gòu)金額限制為5萬(wàn)元、10萬(wàn)元、5萬(wàn)元。

　　此外，年內(nèi)收益率接近40%的中庚小盤價(jià)值，也將暫停大額申購(gòu)。公告顯示，自7月22日起，中庚小盤價(jià)值調(diào)整大額申購(gòu)限額，其單日單個(gè)基金賬戶的累計(jì)申購(gòu)金額限制在10萬(wàn)元。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，績(jī)優(yōu)基金此番宣布限制大額申購(gòu)，大都與近期獲得的巨額申購(gòu)有關(guān)系。具體而言，其一，短期市場(chǎng)行情的漲幅較大，部分基金經(jīng)理畏高現(xiàn)有的持倉(cāng)個(gè)股股價(jià)，新進(jìn)資金的投資布局有難度；其二，基金經(jīng)理的投資策略較難適應(yīng)基金規(guī)模的快速增長(zhǎng)；其三，新進(jìn)投資者的投資預(yù)期較高，投資情緒過熱很難獲得較好的投資體驗(yàn)?！案鞣皆虻挠绊懴?，績(jī)優(yōu)基金迅速限制了大額申購(gòu)金額?！?/p>

　　績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理如何看市場(chǎng)？

　　業(yè)績(jī)帶來了市場(chǎng)的廣泛關(guān)注度，績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理在近期表達(dá)了投資觀點(diǎn)。

　　近期，寶盈基金的基金經(jīng)理陳金偉表示，研究方法是“翻石頭”尋找好股票，投資策略是自下而上的選擇公司，淡化風(fēng)格、賽道等因素，有時(shí)候會(huì)做刻意的分散。“基本面投資的三個(gè)要素分別是好公司、低估值、高景氣。好公司一般側(cè)重于供給端，如競(jìng)爭(zhēng)格局、商業(yè)模式、管理層等；低估值是字面意思，高景氣一般側(cè)重于需求側(cè)。整體來看，三個(gè)要素兼得的公司可遇而不可求，而在三個(gè)要素不可兼得的情況下，必須要有所取舍。”

　　陳金偉認(rèn)為，從組合管理的角度，面對(duì)數(shù)量繁多的公司，心里會(huì)有一把尺子，不會(huì)因?yàn)槟骋粋€(gè)公司市值大就買它，也不會(huì)因?yàn)橐粋€(gè)小市值公司就更看好它?！罢雇笫?，看好化工、機(jī)械、輕工、電子、通信、新能源等行業(yè)?！?/p>

　　中庚小盤價(jià)值丘棟榮還表示，重點(diǎn)關(guān)注兩大投資機(jī)會(huì)：一是偏成長(zhǎng)行業(yè)或公司，分布在電子、軍工、機(jī)械、新材料、科創(chuàng)次新股等板塊或行業(yè)中，主要是低估值小盤成長(zhǎng)股，這類公司有長(zhǎng)期持續(xù)的高成長(zhǎng)性，估值相對(duì)合理且有機(jī)會(huì)挖掘出超預(yù)期股票；二是廣義制造業(yè)中偏傳統(tǒng)的制造業(yè)，這類公司性價(jià)比非常高，滿足需求增長(zhǎng)、供給收縮、細(xì)分行業(yè)龍頭等條件，比如化工、輕工、有色金屬加工、機(jī)械加工等，可以挖掘出真正的低估值小盤價(jià)值股。

　　站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，丘棟榮認(rèn)為，會(huì)自上而下地關(guān)注市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、通脹預(yù)期傳導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)高估值、高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)保持謹(jǐn)慎。在低估值價(jià)值投資策略體系下，自下而上聚焦小盤風(fēng)格。

　　轉(zhuǎn)自： 上海證券報(bào)

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