買基金兩個(gè)月豪賺41%的風(fēng)險(xiǎn)

　　我老家的鄰居買基金賺嗨了。他在今年6月份買入的某新能源主題基金，短短兩個(gè)月就賺了41%，這讓他對投資基金的美好未來充滿憧憬。電話中他對我說，想把在省城的一套房子賣了，然后去投資基金?！百u了房子買基金，一套房變成兩套房，不香嗎？”

　　我老家鄰居對投資基金的美好憧憬，或許也是不少投資新手經(jīng)常遇到的紅包。目前各大網(wǎng)絡(luò)銷售平臺普遍以短期業(yè)績排名推薦基金，在主題基金剛啟動不久時(shí)買入，接下來可能會獲得豐厚利潤。以新能源主題基金為例，在今年二、三季度的飆漲行情中，部分基金短短三個(gè)月凈值就翻倍了。如此炫目的賺錢效應(yīng)，對于投資老手來說，也是可遇不可求的回報(bào)。對于投資小白來說，其沖擊力更是相當(dāng)大。

　　短期回報(bào)搶眼固然驚艷，但其承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)同樣巨大。很多投資者追捧短期業(yè)績搶眼的基金，大多只看到了業(yè)績飆漲的驚艷，卻沒有關(guān)注導(dǎo)致業(yè)績驚艷的原因。他們總是沉迷于恢弘的前景，而忽略了復(fù)雜的過程，更沒有意識到取得如此業(yè)績背后所需承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　今年以來表現(xiàn)搶眼的基金大多是新能源主題基金，最極端的配置是前十大重倉股全部是新能源概念股，并且前十大重倉股占基金凈值比例超過70%。應(yīng)該指出的是，幾乎滿倉單一行業(yè)，本身就是巨大的潛在風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。

　　與上述春風(fēng)得意的新能源主題基金形成鮮明對比的是，今年以來很多價(jià)值派投資大咖都“翻車”了，部分知名投資人甚至被投資者公開斥責(zé)，這在以往并不常見。之所以出現(xiàn)上述情形，一個(gè)不容忽視的原因是，普通投資者更多關(guān)注高收益，而專業(yè)投資人更多考慮的是風(fēng)險(xiǎn)收益比：收益率高低不是核心，預(yù)期的收益和潛在的風(fēng)險(xiǎn)是否匹配才是核心。本質(zhì)而言，基于價(jià)值的投資才能活得更久，風(fēng)險(xiǎn)收益比才是投資的精髓所在。

　　迷戀高收益，往往是造成投資者虧損的重要原因。從投資發(fā)展歷史看，長期高收益是不可持續(xù)的，尤其是隨著基金規(guī)模的不斷增長，收益率會不可避免地下降。每年賺一倍，十年就是一千倍。如此巨大的復(fù)利效應(yīng)，如果能夠持續(xù)的話，全世界的錢都會被賺走。這是不可能實(shí)現(xiàn)的常識，但很多投資者并沒有意識到這一點(diǎn)。很多人其實(shí)并不知道股神巴菲特的長期年化收益率還不到20%。

　　長期高收益難以實(shí)現(xiàn)理應(yīng)是專業(yè)常識，但在基金營銷中，這種常識往往被隱藏，取而代之的是刻意營造短期能夠獲得高收益的幻象，讓缺乏投資素養(yǎng)的投資者買入。很多基金網(wǎng)絡(luò)銷售平臺，往往以短期業(yè)績排名進(jìn)行營銷，以高收益為噱頭，極其不負(fù)責(zé)任地推波助瀾。

　　如果說我老家鄰居早期買入新能源基金豪賺很幸運(yùn)的話，那么在主題行情后期買入的投資者，則將承擔(dān)更大的風(fēng)險(xiǎn)。而且，在行情后期跑步入場的投資者，資金量往往更大，潛在的損失也往往更大。

　　轉(zhuǎn)自：上海證券報(bào)

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