公募規(guī)模再上臺(tái)階 私募發(fā)展不遑多讓 基金領(lǐng)航大資管時(shí)代

　　最新數(shù)據(jù)顯示，公私募基金資產(chǎn)管理規(guī)模合計(jì)突破44萬億元，創(chuàng)下歷史新高。其中，公募基金規(guī)模突破25萬億元，全球排名躍居第四；私募基金規(guī)模超過19萬億元，今年以來成立產(chǎn)品數(shù)量突破3萬只。

　　中國基金業(yè)正在迎來最好的時(shí)代。在過去3年來的結(jié)構(gòu)性行情中，中國基金業(yè)發(fā)展一路高歌猛進(jìn)。最新數(shù)據(jù)顯示，公私募基金資產(chǎn)管理規(guī)模合計(jì)突破44萬億元，創(chuàng)下歷史新高。其中，公募基金規(guī)模突破25萬億元，全球排名躍居第四；私募基金規(guī)模超過19萬億元，今年以來成立產(chǎn)品數(shù)量突破3萬只。

　　規(guī)模潮涌公私募規(guī)模突破44萬億元

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2021年11月底，公募基金資產(chǎn)管理規(guī)模達(dá)到25.32萬億元，較去年底的19.89萬億元凈增5.43萬億元，再度創(chuàng)下歷史新高。2019年底，這一數(shù)據(jù)則為14.8萬億元。這也意味著，在不到兩年時(shí)間內(nèi)，公募基金資產(chǎn)管理規(guī)模就增加了逾10萬億元。

　　從全球排名看，中國公募基金也踏上了新臺(tái)階。美國投資公司協(xié)會(huì)(ICI)數(shù)據(jù)顯示，截至2021年三季度末，中國公募基金規(guī)模僅次于美國、愛爾蘭、盧森堡，位居全球第四，在亞太地區(qū)排名第一。

　　公募基金爆發(fā)式增長，私募發(fā)展也不遑多讓。2021年是私募發(fā)展最為迅猛的一年，截至11月末，整體規(guī)模高達(dá)19.73萬億元，比去年底大幅增加3.76萬億元。從私募基金公司情況看，當(dāng)前資產(chǎn)管理規(guī)模超過百億元的私募基金突破100家。從私募基金產(chǎn)品備案數(shù)量看，今年以來備案3.2萬余只，在單一年度內(nèi)歷史性地突破了3萬只。

　　中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)的最新數(shù)據(jù)顯示，公私募基金資產(chǎn)管理規(guī)模合計(jì)突破44萬億元。

　　在公募基金業(yè)元老范勇宏看來，公募基金的發(fā)展壯大，關(guān)鍵在業(yè)績。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，從2019年初至今，在2800多只成立時(shí)間超過3年的偏股混合型基金中，凈值翻倍的基金超過1600只，總回報(bào)超過200%的基金也接近500只。對(duì)于投資者來說，公募基金的賺錢效應(yīng)在各大類資產(chǎn)中分外搶眼。

　　與之相對(duì)應(yīng)的是，在過去幾年顯著的結(jié)構(gòu)性行情中，僅有部分優(yōu)質(zhì)公司股價(jià)屢創(chuàng)新高，不少投資者發(fā)現(xiàn)炒股不如買基金，于是紛紛借道基金入市。

　　新風(fēng)撲面創(chuàng)新基金產(chǎn)品層出不窮

　　2021年的基金行業(yè)，不僅管理規(guī)模迅猛增長，還有各種創(chuàng)新產(chǎn)品競相推出，包括公募REITs、同業(yè)存單指數(shù)基金、FOF-LOF基金等。作為工具性產(chǎn)品的指數(shù)基金，也迎來了集中爆發(fā)。

　　今年5月，首批公募REITs正式開售。首批產(chǎn)品引來了眾多銀行、保險(xiǎn)、私募等機(jī)構(gòu)投資者參與，多只產(chǎn)品的配售比例低于10%。11月第二批2只公募REITs產(chǎn)品發(fā)行，同樣吸引了眾多投資者追捧。在業(yè)內(nèi)人士看來，作為另類投資工具，公募REITs兼具股債特性，填補(bǔ)了國內(nèi)資本市場的空白，給投資者提供了更多選擇。

　　為了順應(yīng)資管行業(yè)凈值化管理趨勢，兼具流動(dòng)性和安全性的同業(yè)存單指數(shù)基金受到基金公司的青睞。由于當(dāng)前貨幣基金規(guī)模較大，其采用的攤余成本法存在收益與風(fēng)險(xiǎn)時(shí)間上錯(cuò)配的隱患，而同業(yè)存單基金采用市值法估值，更能順應(yīng)現(xiàn)金管理市場的凈值化管理變革，基金公司于是紛紛推出同業(yè)存單指數(shù)基金產(chǎn)品。

　　值得注意的是，作為工具性產(chǎn)品的指數(shù)基金也迎來了大爆發(fā)。在上市公司數(shù)量快速增長的情況下，選股難度加大，指數(shù)基金受到更多投資者的歡迎，基金公司也趁勢發(fā)行新產(chǎn)品。最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在全市場9000余只公募基金產(chǎn)品中，指數(shù)基金超過1200只，資產(chǎn)管理規(guī)模合計(jì)約1.46萬億元。盡管絕對(duì)數(shù)值已經(jīng)較為可觀，但相對(duì)總規(guī)模逾25萬億元的公募基金來說，占比依然較小。美國投資公司協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，美國權(quán)益指數(shù)基金占權(quán)益基金規(guī)模高達(dá)30%，相比之下，中國指數(shù)基金的發(fā)展空間依然廣闊。

　　今年以來，基金行業(yè)的創(chuàng)新產(chǎn)品還有MSCI中國A50互聯(lián)互通ETF、北交所主題基金、FOF-LOF基金等。其中FOF-LOF基金兼具FOF和LOF產(chǎn)品的優(yōu)勢，不僅可為持有人提供基金配置方案，還能像LOF一樣上市交易，帶來更好的流動(dòng)性體驗(yàn)。

　　奔騰向前基金領(lǐng)航大資管時(shí)代

　　多方面來看，我國基金行業(yè)正在迎來最好的時(shí)代。

　　從宏觀經(jīng)濟(jì)政策層面看，過去幾年來，無風(fēng)險(xiǎn)收益率下行和剛兌的打破，讓銀行理財(cái)與信托產(chǎn)品收益率大幅降低；國家對(duì)違規(guī)互聯(lián)網(wǎng)金融的整治，讓眾多P2P平臺(tái)不復(fù)存在；“房住不炒”政策持續(xù)強(qiáng)化，讓房地產(chǎn)的投資屬性趨于淡化，居民財(cái)富開始從房地產(chǎn)市場轉(zhuǎn)移至資本市場，資本市場迎來了源頭活水。

　　從資本市場發(fā)展環(huán)境看，監(jiān)管層出臺(tái)了一系列正本清源的政策，資本市場發(fā)展環(huán)境發(fā)生了重大變化。A股和國際市場互聯(lián)互通，隨之而來的是投資理念的進(jìn)化。全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制、強(qiáng)化上市公司信息披露制度、推進(jìn)退市制度改革等一系列舉措，讓過去流行的炒小、炒新、炒消息等不良行為，被主流市場所拋棄。價(jià)值投資理念給研究力量強(qiáng)大的基金行業(yè)，帶來了發(fā)展良機(jī)。

　　從資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展趨勢看，資管新規(guī)過渡期將在今年底結(jié)束。隨著明年資管新規(guī)正式實(shí)施，資產(chǎn)管理行業(yè)將迎來新的發(fā)展階段。公私募基金行業(yè)能夠提供高度凈值化、標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)品，依托自身的投資管理優(yōu)勢，將引領(lǐng)資產(chǎn)管理行業(yè)未來的發(fā)展浪潮。尤其是公募基金，具有公開透明、強(qiáng)制披露、獨(dú)立托管、分散投資等優(yōu)勢，必將成為普通投資者財(cái)富保值增值的優(yōu)選。

　　具體到公募基金行業(yè)，監(jiān)管部門同樣新政迭出。優(yōu)化公募牌照制度，推進(jìn)基金投顧試點(diǎn)，強(qiáng)化基金銷售要求，加大基金品種創(chuàng)新力度等，都將助力公募基金行業(yè)行穩(wěn)致遠(yuǎn)。

　　海闊憑魚躍。中國資產(chǎn)管理行業(yè)的新航程已然開啟，從過去幾年來的發(fā)展情況看，基金已經(jīng)成為其中發(fā)展最為迅猛的細(xì)分行業(yè)，未來也將繼續(xù)領(lǐng)航大資管時(shí)代。

　　轉(zhuǎn)自：上海證券報(bào)

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