年內(nèi)全部正收益！21%漲幅領(lǐng)跑市場(chǎng) 這類(lèi)基金霸屏了 從冷門(mén)到爆火 哪些隱憂(yōu)需注意？

　　關(guān)注度低的商品型基金迎來(lái)爆發(fā)，今年全部實(shí)現(xiàn)正收益。

　　年初以來(lái)，權(quán)益市場(chǎng)震蕩走低，權(quán)益基金虧損居多，穩(wěn)健的固收產(chǎn)品至今也表現(xiàn)出分化，收益表現(xiàn)不如往年，而投資大宗商品的商品型基金卻迎來(lái)豐收，今年以來(lái)全部實(shí)現(xiàn)正收益。

　　具體來(lái)看，華夏飼料豆粕期貨ETF以20.57%的年內(nèi)漲幅，領(lǐng)跑市場(chǎng)，建信易盛鄭商所能源化工期貨ETF年內(nèi)上漲12.72%。此外，多只油氣類(lèi)主題QDII基金霸屏年內(nèi)漲幅榜。

　　國(guó)內(nèi)商品型基金以投資國(guó)內(nèi)大宗商品的期、現(xiàn)貨的基金和投資國(guó)外市場(chǎng)的大宗商品主題QDII為主。商品型基金是基金投資領(lǐng)域的冷門(mén)板塊，發(fā)展緩慢，市場(chǎng)關(guān)注度不高。近期商品型基金表現(xiàn)較好，但也存在一些隱憂(yōu)。華夏飼料豆粕期貨ETF基金經(jīng)理榮膺對(duì)券商中國(guó)記者表示，在投資商品期貨類(lèi)ETF時(shí)，投資者還要了解不同商品價(jià)格波動(dòng)幅度和潛在風(fēng)險(xiǎn)，合理決策投資。建信基金表示，投資者需多關(guān)注商品本身的供需、庫(kù)存等基本面因素。

　　商品型基金霸屏年內(nèi)基金漲幅榜

　　2月23日，國(guó)內(nèi)期貨主力合約多數(shù)上漲，其中棕櫚油漲超4%，焦煤、菜粕、豆二漲超2%。今年以來(lái)，國(guó)內(nèi)超7成期貨主力合約上漲，其中豆粕、原油、滬金等期貨主力合約年內(nèi)分別上漲22.48%、19.55%和2.96%，價(jià)格指數(shù)紛紛創(chuàng)出階段性新高。周K線顯示，商品指數(shù)今年以來(lái)7周全部實(shí)現(xiàn)上漲，最新價(jià)格創(chuàng)去年11月以來(lái)指數(shù)新高。

　　受今年大宗商品指數(shù)走高，投資大宗商品的基金今年以來(lái)全部實(shí)現(xiàn)正收益，漲幅排名前十的基金中半數(shù)為商品型基金。

　　華夏飼料豆粕期貨ETF以20.57%的年內(nèi)漲幅，位居開(kāi)放式基金年內(nèi)漲幅榜第一。據(jù)華夏飼料豆粕期貨ETF產(chǎn)品材料，該基金主要采取被動(dòng)式管理策略，通過(guò)買(mǎi)入持有標(biāo)的指數(shù)成份期貨合約即豆粕期貨主力合約以達(dá)到投資目標(biāo)。該基金為商品基金，跟蹤商品期貨價(jià)格指數(shù)，其預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益高于債券基金和貨幣基金，屬于較高風(fēng)險(xiǎn)品種。豆粕期貨價(jià)格大漲主要受大豆價(jià)格上漲聯(lián)動(dòng)影響，今年以來(lái)，國(guó)際大豆價(jià)格持續(xù)上漲，成為了國(guó)際大宗商品市場(chǎng)上漲勢(shì)最猛的品種之一，其中芝加哥期貨交易所的大豆期貨交易價(jià)格正在逼近去年5月創(chuàng)下的十年歷史高位。

　　除此之外，受益于原油、有色期貨價(jià)格高漲，嘉實(shí)原油、易方達(dá)原油A人民幣、南方原油A、國(guó)泰大宗商品、信誠(chéng)全球商品主題和建信易盛鄭商所能源化工期貨ETF年內(nèi)漲幅均超10%。

　　國(guó)內(nèi)商品型基金發(fā)展緩慢

　　國(guó)內(nèi)商品型基金以投資國(guó)內(nèi)大宗商品的基金和投資國(guó)外市場(chǎng)的大宗商品主題QDII為主，市場(chǎng)規(guī)模不大，算上聯(lián)接基金，僅有39只基金產(chǎn)品。從基金主題來(lái)看，大多數(shù)基金為投向黃金的ETF，覆蓋到單一大宗商品的有原油、白銀和豆粕主題基金，綜合類(lèi)的有能源化工、有色金屬等主題基金。

　　QDII中的大宗商品主題基金發(fā)展較早，主要投資標(biāo)的為原油和貴金屬。

　　投資國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)的商品型基金發(fā)展緩慢且規(guī)模不大。2013年商品型ETF首次發(fā)行，以黃金現(xiàn)貨合約為主，合計(jì)有3只黃金ETF宣布成立，2015年首只商品期貨基金發(fā)行上市，以白銀期貨合約為主，時(shí)隔4年后，2019年8月底首批商品期貨類(lèi)ETF獲批，華夏基金、建信基金、大成基金三家基金公司分別獲批飼料豆粕期貨ETF、有色金屬ETF和能源化工ETF產(chǎn)品。上海證券基金評(píng)價(jià)研究中心統(tǒng)計(jì)顯示，截至2021年底，商品型基金中合計(jì)有15只ETF、1只LOF和14只ETF聯(lián)接基金，最新規(guī)模合計(jì)532億元，商品型ETF規(guī)模在ETF中占比僅2.03%，總體而言，商品型ETF存在感較低，發(fā)展趨勢(shì)較緩。

　　對(duì)于投資者而言，通過(guò)基金配置大類(lèi)資產(chǎn)也是未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)，如黃金具有“抗通脹”和“避險(xiǎn)”屬性，場(chǎng)外投資者可通過(guò)黃金ETF聯(lián)接基金進(jìn)行投資配置。海外基金在該領(lǐng)域起步較早，已發(fā)展出很多成熟的大宗商品基金。

　　投資者需多關(guān)注商品基本面因素

　　拉長(zhǎng)周期看，大宗商品型基金業(yè)績(jī)整體表現(xiàn)分化，如建信易盛鄭商所能源化工期貨ETF、大成有色金屬期貨ETF和易方達(dá)黃金ETF成立至今累計(jì)收益分別為61.99%、59.28%和53.76%，表現(xiàn)突出，而表現(xiàn)差的信誠(chéng)全球商品主題和國(guó)泰大宗商品2只QDII成立以來(lái)凈值出現(xiàn)腰斬。

　　國(guó)內(nèi)另類(lèi)投資型基金與大宗商品的期貨、現(xiàn)貨走勢(shì)直接掛鉤，幾乎不受股票市場(chǎng)走勢(shì)影響，并且相對(duì)于期貨產(chǎn)品而言，不帶杠桿，更為簡(jiǎn)單、風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。

　　值得注意的是，與股票、固收類(lèi)資產(chǎn)不同，影響商品類(lèi)基金表現(xiàn)的因素較多。

　　如黃金價(jià)格就受到地緣政治、通脹水平等多種因素的影響。近期黃金價(jià)格反彈明顯，博時(shí)基金基金經(jīng)理王祥表示，在東歐地緣政治動(dòng)蕩的影響下，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒繼續(xù)推高黃金表現(xiàn)，國(guó)際金價(jià)自去年6月之后首次挑戰(zhàn)1900美元，地緣事件對(duì)黃金的提振偏于短期，黃金市場(chǎng)在熱度提升的同時(shí)也應(yīng)提防沖高回落的風(fēng)險(xiǎn)。

　　華夏飼料豆粕期貨ETF基金經(jīng)理榮膺對(duì)券商中國(guó)記者表示，在投資商品期貨類(lèi)ETF時(shí)，投資者要了解不同商品價(jià)格波動(dòng)幅度和潛在風(fēng)險(xiǎn)，合理決策投資商品期貨ETF資金在個(gè)人資產(chǎn)中的占比。

　　建信基金對(duì)記者表示，近期商品型基金表現(xiàn)較好，但也存在一些隱憂(yōu)。今年以來(lái)，地緣政治的事件沖擊助推了原油、黃金等大宗商品的上漲，但地緣政治帶來(lái)的影響一般都是偏短期，投資者還需多關(guān)注商品本身的供需、庫(kù)存等基本面因素。此外，2022年美國(guó)將開(kāi)始加息和縮表進(jìn)程，投資者需要關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)加息的節(jié)奏和力度，若隨著加息進(jìn)程帶來(lái)經(jīng)濟(jì)的衰退，對(duì)全球商品的需求將會(huì)造成一定影響。

　　轉(zhuǎn)自：券商中國(guó)

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