基金年報披露拉開帷幕 細分行業(yè)龍頭受青睞

　　基金季報只披露前十大重倉股，即持股市值占基金資產(chǎn)凈值比例前十名的股票，只有半年報和年報會披露所有持股情況，業(yè)內(nèi)人士通常把持股市值占基金資產(chǎn)凈值比例第11位至第20位的股票稱為基金隱形重倉股。這些標的被基金經(jīng)理重倉持有但未出現(xiàn)在基金前十大重倉股之列，對投資者來說同樣頗具參考意義。

　　公募基金2021年年報披露正式拉開帷幕。中郵基金率先披露旗下基金2021年年報，基金隱形重倉股、基金經(jīng)理后續(xù)投資策略浮出水面。此外，伴隨近期上市公司發(fā)布相關(guān)公告，部分明星基金經(jīng)理的隱形重倉股被曝光。從整體來看，細分行業(yè)龍頭受到基金經(jīng)理的青睞。展望后市，基金經(jīng)理普遍認為，仍有結(jié)構(gòu)性投資機會值得把握。

　　基金季報只披露前十大重倉股，即持股市值占基金資產(chǎn)凈值比例前十名的股票，只有半年報和年報會披露所有持股情況，業(yè)內(nèi)人士通常把持股市值占基金資產(chǎn)凈值比例第11位至第20位的股票稱為基金隱形重倉股。這些標的被基金經(jīng)理重倉持有但未出現(xiàn)在基金前十大重倉股之列，對投資者來說同樣頗具參考意義。

　　以陳梁管理的中郵核心主題混合基金為例，截至去年底，該基金隱形重倉股包括大金重工(33.880, -1.19, -3.39%)、大北農(nóng)(7.310, -0.57, -7.23%)、牧原股份(49.220, -3.11, -5.94%)、兗礦能源(30.700, -2.03, -6.20%)、恒潤股份(33.380, -2.22, -6.24%)、千味央廚(39.990, -1.88, -4.49%)、許繼電氣(17.630, -1.08, -5.77%)等，上述標的的持股市值占基金凈資產(chǎn)比例均在3%以上。

　　中郵基金另一位明星經(jīng)理國曉雯管理的基金也公布了2021年年報。以其管理的中郵研究精選混合基金為例，截至去年底，億田智能(48.210, -1.99, -3.96%)、拓普集團(54.060, 1.53, 2.91%)、新和成(33.500, -2.57, -7.13%)、新興鑄管(4.460, -0.27, -5.71%)、康華生物(185.780, -7.74, -4.00%)、中天科技(17.300, -0.75, -4.16%)、北摩高科(72.650, -2.98, -3.94%)、航天電器(63.090, -0.62, -0.97%)、中環(huán)股份(44.050, -2.07, -4.49%)、上海滬工(15.340, -0.98, -6.00%)等成為基金隱形重倉股，其中億田智能、拓普集團的持股市值占基金凈資產(chǎn)比例超過3%。

　　仔細分析發(fā)現(xiàn)，上述多只標的屬于細分行業(yè)龍頭。國曉雯也強調(diào)了對中小市值公司的關(guān)注：“從市場風(fēng)格上，我們關(guān)注基本面邊際有改善，估值和股價均處于低位的中小市值標的，從去年9月開始在組合增配部分中小市值品種。新能源、軍工、科技的行業(yè)景氣仍在持續(xù)，但產(chǎn)業(yè)鏈上一些細分環(huán)節(jié)的競爭會更加激烈，這些都會對投資構(gòu)成挑戰(zhàn)。但是，我們?nèi)匀徽J為部分板塊的龍頭標的和細分領(lǐng)域的龍頭標的業(yè)績會進一步上修?！?/p>

　　除了國曉雯，梳理上市公司近期披露的公告發(fā)現(xiàn)，多位明星基金經(jīng)理也較為青睞中小市值標的。

　　例如，永創(chuàng)智能(12.120, -0.61, -4.79%)的市值不足100億元，去年四季度，任相棟管理的興全合泰混合基金、譚麗管理的嘉實價值精選股票基金等均選擇了加倉；朱少醒管理的富國天惠精選成長混合基金則殺入永創(chuàng)智能前十大流通股股東。

　　類似的還有麗江股份(5.930, -0.31, -4.97%)，其市值同樣低于100億元。去年四季度，中歐基金老將周蔚文管理的多只基金均采取了加倉操作。具體來看，去年四季度，周蔚文管理的中歐精選混合基金加倉91.51萬股，中歐新藍籌混合基金加倉183.78萬股，中歐洞見混合基金則成為麗江股份新晉前十大流通股股東。

　　在基金2021年年報中，多位基金經(jīng)理透露了接下來將要采取的打法。國曉雯表示，2022年景氣向上的行業(yè)包括新能源車、光伏、風(fēng)電、軍工及部分消費細分行業(yè)等?！拔覀円廊豢春眯履茉?，但分化會非常明顯。在疫情中受損的板塊也是我們關(guān)注的重點，如餐飲、旅游、演藝、酒店、民航、超市百貨等。就具體的選股策略而言，重點選擇增長確定、行業(yè)格局相對穩(wěn)定的行業(yè)。”

　　中郵價值優(yōu)選混合基金經(jīng)理王高表示，今年的股票市場會更趨于均衡，前兩年大幅上漲的景氣板塊面臨高估值壓力，板塊內(nèi)個股會有較大分化，缺乏持續(xù)增長業(yè)績支撐的個股將面臨較大的回調(diào)壓力，業(yè)績能不斷兌現(xiàn)的股票仍有機會上漲。另外，前幾年受疫情影響較大的板塊會迎來一定的修復(fù)，而前期受到壓制的低估值板塊也有望受到資金的青睞。

　　轉(zhuǎn)自：上海證券報

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