社?;鹂褓I軍工股的現(xiàn)象,反映出大型公募基金的整體判斷。
隨著上市公司年報逐步披露,社?;鸾M合的投資軌跡也開始曝光,引人關注的是社?;鹪谶^去一段時間集中強化軍工股的布局,而這些社保組合大多由超大型公募基金公司受委托管理,社?;鸬耐顿Y經(jīng)理也多為具有公募經(jīng)驗的基金經(jīng)理。
社保組合
跟著公募買軍工?
從已經(jīng)披露的上市公司年報中可以看出,出自公募旗下的社?;鸾?jīng)理,已將軍工股作為備戰(zhàn)2022年的首選板塊。
萬澤股份披露的年報顯示,博時基金管理的社?;?03組合現(xiàn)身該股十大流通股股東名單。截至去年末,博時管理的這只社保組合買進萬澤股份至566萬股。萬澤股份已涉足軍工行業(yè)的高溫合金賽道,該公司此前表示已具備航空發(fā)動機用先進高溫合金年產(chǎn)200噸的量產(chǎn)能力,相應產(chǎn)品可滿足國產(chǎn)先進航空發(fā)動機熱端部件配套使用要求。
高溫合金在軍工行業(yè)屬于高門檻賽道,因此也成為各大公募基金和社保基金關注的重點。除了社保103組合,博時基金旗下的公募基金產(chǎn)品還出現(xiàn)在萬澤股份的競爭對手中信特鋼年報中。
證券時報記者注意到,截至去年末,博時主題行業(yè)基金持倉中信特鋼超2600萬股。在博時的公募產(chǎn)品大舉布局這只軍工細分龍頭之際,與博時基金相關的社?;鸾M合,也買入了中信特鋼。
中信特鋼披露的年報顯示,截至去年末,社?;?08組合、社?;?6011組合分別持有中信特鋼約3811萬股、1599萬股。而社保108組合、社保16011組合的委托管理人正是博時基金。
與工銀瑞信基金公司相關的社?;鹨苍诩哟筌姽さ耐顿Y。這家公募巨頭受委托管理的社?;?13組合,將資金投向了軍工電子領域。根據(jù)海格通信披露的信息,社保413組合在增持海格通信后,截至去年末,持有該股約1338萬股。海格通信去年實現(xiàn)營業(yè)收入54.74億元,同比增長6.87%;歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤為5.64億元,同比增長22.83%。該公司表示,報告期內緊跟國防發(fā)展趨勢,積極參與新一代空、天、地、海一體化網(wǎng)絡建設,充分發(fā)揮公司產(chǎn)品手段齊全、寬帶窄帶融合、公網(wǎng)專網(wǎng)融合和通信導航一體化的優(yōu)勢。
除了增持海格通信,社保413組合也在今年一季度期間布局了軍工電子龍頭火炬電子。根據(jù)火炬電子披露的信息,截至2022年3月15日,社?;?13組合小幅增持該股,合計持有約394萬股。中原證券此前發(fā)布的研報指出,火炬電子是軍工電子元器件核心供應商,已與多數(shù)軍工企事業(yè)單位等建立了良好合作關系,軍工元器件和特種陶瓷構成公司未來增長的兩極。
嘉實基金管理的社保406組合同樣重倉了軍工電子。和而泰披露的年報顯示,截至去年末,社保406組合持有該公司接近2800萬股,為該公司第三大股東。和而泰日前接受基金經(jīng)理調研時表示,旗下子公司鋮昌科技的微波毫米波模擬相控陣T/R芯片產(chǎn)品,目前廣泛應用于衛(wèi)星遙感、衛(wèi)星導航和通信等領域,隨著國家政策對產(chǎn)業(yè)的驅動,以及衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)、5G毫米波通訊市場空間逐步開放,市場對微波毫米波模擬相控陣雷達芯片的需求不斷提升。
基金軍工持倉創(chuàng)新高
值得一提的是,由于相當多的社?;鸾M合由公募基金公司受托管理,社保基金的投資經(jīng)理實際上大多來自公募基金公司,具有兩套班子同一批人馬的特點。因此,社?;甬斍皩姽す傻耐顿Y偏好,實際上反映的是公募基金經(jīng)理對軍工的判斷。
“社?;鸷艽蟪潭壬戏从车氖枪蓟鸾?jīng)理的投資偏好和投資風格?!比A南一位前社?;鸾?jīng)理接受證券時報記者采訪時表示,他在做公募基金經(jīng)理時曾看好A股某一細分賽道的龍頭股,并獲得了豐厚收益,而之后他管理公募基金受托的社?;饡r,也同樣將該賽道作為他重倉參與的核心對象。
因此,究竟是公募跟著社?;鸩僮?,抑或社保組合跟著公募基金操作已無須多言。業(yè)內人士也認為,當前公募基金公司對軍工的偏好,已直接反映在公募受托管理的社保組合投資風格上。
統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,公募基金2021年第四季度軍工板塊持倉市值創(chuàng)新高,公募基金重倉股中軍工持股總市值1403.77 億元,創(chuàng)歷史新高,持倉比例為4.78%,環(huán)比繼續(xù)上升,反映公募基金主動配置軍工行業(yè)個股的意愿顯著加強,持續(xù)加速配置軍工板塊。
此外,明星基金經(jīng)理趙詣也在強化軍工股的配置。按照趙詣離職前所管基金,截至去年末,趙詣當時所管的農(nóng)銀研究精選基金的前三大重倉股中有兩只為軍工股。但在數(shù)年前,情況完全不同,布局軍工股的基金經(jīng)理往往來自中小公募基金。
軍工賽道由冷轉熱
“很多大型公募基金經(jīng)理,如果不是軍工研究員出身的話,是不會看這個行業(yè)的,這個行業(yè)研究不透明,原來的印象差,沒有動力看?!比A南地區(qū)一家中小公募基金經(jīng)理接受記者采訪時表示,許多大型基金原本沒有動力覆蓋軍工股,但隨著好行業(yè)越來越稀缺,軍工股業(yè)績表現(xiàn)越來越突出,行業(yè)印象正在發(fā)生變化。
業(yè)內人士強調,配置軍工股的機構,正從數(shù)年前的中小公募非主流資金,逐步轉向大型公募旗下主流甚至明星公募產(chǎn)品,如今連社?;鸾M合也開始強力布局軍工股。
證券時報記者注意到,北方一家大型公募旗下規(guī)模超40億的基金產(chǎn)品,去年第一季度末,前十大股票中有9只來自新能源汽車賽道,而到去年末該基金的前十大股票中有7只指向了軍工概念。也就是說,在不到一年的時間,這只規(guī)模超40億的基金,其持倉風格就從重倉新能源變成了重倉軍工。
盡管上述基金存在明顯的風格漂移,但從側面表明軍工股對基金經(jīng)理開始產(chǎn)生了較大吸引力。
華安基金經(jīng)理舒灝也認為,今年公布的2022年中國軍費預算為1.45萬億元,同比增速7.1%,增速較上年提升了0.3個百分點,現(xiàn)在要跟蹤好哪些裝備將進入放量階段,沿著軍工賽道中子行業(yè)的景氣度尋找機會。舒灝強調,軍工板塊估值原本就不算貴,經(jīng)歷今年以來的調整,估值更具吸引力,軍工板塊整體估值已達近幾年來最低水平,行業(yè)整體呈現(xiàn)出高景氣、相對低估值的狀態(tài)。
轉自:證券時報網(wǎng)
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