大盤藍籌VS隱形冠軍 頂流基金經(jīng)理調(diào)研藏玄機

　　通聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，4月以來，已有368家上市公司接待了機構(gòu)調(diào)研，獲調(diào)研最多的公司包括?？低?、東富龍、怡亞通、利元亨、浪潮信息等。中國證券報記者注意到，調(diào)研名單中既有大盤藍籌股，也不乏中小盤“隱形冠軍”。業(yè)內(nèi)人士表示，目前沒有明顯的市值側(cè)重，調(diào)研更多看重的是行業(yè)地位和成長空間。

　　多位頂流基金經(jīng)理現(xiàn)身

　　4月16日，?？低暸读私跈C構(gòu)調(diào)研的情況。這份調(diào)研名單中，不乏投資大佬的身影。不僅有睿遠基金總經(jīng)理陳光明，易方達張坤，興證全球基金任相棟、喬遷，富國基金于洋等一眾頂流公募基金經(jīng)理，高毅資產(chǎn)鄧曉峰、和諧匯一林鵬、景林資產(chǎn)蔣彤、聚鳴投資劉曉龍等私募大佬也出現(xiàn)在名單中。

　　?？低暿枪蓟鸬闹貍}股，根據(jù)2021年基金年報，張坤、劉彥春、周應(yīng)波、謝治宇、張清華、袁芳等頂流基金經(jīng)理均重倉?？低?。而在前十大流通股東中，張坤管理的易方達藍籌精選位列第八大流通股東。不過在今年一季度，張坤對?？低暅p持了100萬股。

　　值得注意的是，調(diào)研名單中既包括海康威視這樣的大盤藍籌股，也有相當(dāng)數(shù)量總市值在300億元以下的中小盤股。4月14日，總市值290億元的洽洽食品發(fā)布的調(diào)研記錄中，除了匯添富、富國、睿遠等多家公募基金外，源樂晟、重陽、淡水泉、趣時、正心谷等多家私募基金也紛紛上榜?？偸兄?90億元的航發(fā)控制也獲得了多位明星投資人參與調(diào)研，4月11日，航發(fā)控制的電話會議吸引了120多人參與，其中包括鄧曉峰、朱少醒，以及嘉實基金百億級基金經(jīng)理洪流等。

　　與市值大小關(guān)系不大

　　面對當(dāng)前的市場環(huán)境，究竟是選擇大盤藍籌股還是中小盤股，哪種投資更受機構(gòu)投資者的青睞？

　　涌津投資董事長兼投資總監(jiān)謝小勇表示，股票投資是投資未來，因此更喜歡關(guān)注“有價值的成長”和“有成長的價值”的企業(yè)，而價值和成長的匹配性在大小市值公司中都存在。在他看來，基本面優(yōu)秀且具備性價比的公司都值得關(guān)注，與市值大小的關(guān)系不大。

　　諾德基金基金經(jīng)理謝屹直言，大小市值都會關(guān)注，市場會在有些階段青睞大盤股，在另一些階段追捧中小盤股，這些我們很難預(yù)測。相反，我們比較看重的是性價比。在有些行業(yè)，比如白酒，性價比較高的其實是中小市值的標(biāo)的。龍頭公司有更高的確定性，但是溢價也較高，我們最終會選擇中小市值公司。而在另一些行業(yè)，比如消費電子，相對大市值的標(biāo)的性價比更高，中小市值標(biāo)的業(yè)績增速不確定性高，性價比較低，因此，我們會選擇市值偏大的標(biāo)的。

　　辰翔投資合伙人張斌彬表示，目前沒有明顯的市值側(cè)重，調(diào)研更多看重的是行業(yè)地位和成長空間。一方面，因為部分行業(yè)目前整體規(guī)模不大，龍頭公司從市值定義也算中小公司，但是未來行業(yè)和公司的發(fā)展空間巨大。另一方面，過去半年市場震蕩調(diào)整，大中小市值公司估值都輪番調(diào)整過，從估值角度來說，都有參與布局的意義。

　　挖掘結(jié)構(gòu)性機會

　　值得注意的是，最近上市公司年報密集披露，中國證券報記者注意到，許多機構(gòu)都是在公司披露年報后才前往調(diào)研。對此現(xiàn)象，謝屹稱，可能是年報發(fā)布之后，公司的交流可能會更充分。同時，進入4月，已經(jīng)有了一個季度的經(jīng)營數(shù)據(jù)，公司也可以更好地對全年進行合理展望。也不排除部分原先并沒有受到市場關(guān)注的公司業(yè)績超出了市場的預(yù)期，可能需要對企業(yè)進行重新認識。所以年報后會出現(xiàn)較多的調(diào)研活動，這是資本市場信息溝通的自然節(jié)奏。

　　展望后市的投資機會，謝小勇表示，始終關(guān)注三個方向：低估值成長、美好生活和高端制造。長期看好中國經(jīng)濟發(fā)展，投資中國優(yōu)秀企業(yè)和優(yōu)秀企業(yè)家。估值下跌為我們提供了更多的選擇機會，疫情之后，在制造業(yè)恢復(fù)和消費復(fù)蘇的過程中，也會有不錯的機會。

　　謝屹表示，目前大部分的行業(yè)和板塊都已經(jīng)具備了較高的投資價值。從可選消費(白酒、家電等)到必選消費(食品、部分輕工行業(yè))，以及新能源汽車相關(guān)標(biāo)的，都處于較高的性價比區(qū)間。所以我們會盡可能地在不同行業(yè)中選出優(yōu)秀標(biāo)的來構(gòu)建組合。

　　轉(zhuǎn)自：中國證券報

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