部分次新基金加快建倉節(jié)奏

　　隔夜美股大跌，昨日A股卻走出了獨立行情，三大股指低開高走。近日，多位穿越多輪牛熊的資管老將相繼罕見發(fā)聲，包括博道基金董事長莫泰山、高毅資產(chǎn)董事長邱國鷺、正心谷董事長林利軍及朱雀基金總經(jīng)理梁躍軍等。他們的看法頗為一致：當(dāng)前A股市場處于底部區(qū)間。在業(yè)內(nèi)人士看來，上述資管老將密集發(fā)聲透露出積極的信號。此外，多只次新基金已積極撿拾籌碼，加快了建倉的節(jié)奏。

　　A股走出獨立行情

　　對于隔夜美股的下跌，建信基金權(quán)益投資部總經(jīng)理陶燦表示，此次美股下跌與以往有所不同，從此前美債利率上行導(dǎo)致成長股殺估值，轉(zhuǎn)向了衰退預(yù)期下的消費股殺業(yè)績。

　　對比之下，A股昨日表現(xiàn)則較為強勢，這是否意味著A股獨立行情開啟？陶燦認(rèn)為，國內(nèi)穩(wěn)增長政策陸續(xù)落地，4月因為疫情導(dǎo)致的生產(chǎn)影響逐步減弱，未來一個季度市場風(fēng)格或?qū)⒏鼮榫狻?/p>

　　“成長風(fēng)格的修復(fù)主要受美債利率上行趨緩及市場情緒修復(fù)影響，但賽道型成長板塊后續(xù)表現(xiàn)將會分化，市場資金將集中在基本面景氣確定性最強的板塊，以及短期貝塔屬性較強的板塊?！碧諣N認(rèn)為，穩(wěn)增長板塊可以做底倉配置，包括基建產(chǎn)業(yè)鏈、地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈等，成長板塊方面建議關(guān)注軍工、汽車、光伏等領(lǐng)域。

　　在星石投資首席權(quán)益研究官喻宗亮看來，貨幣政策的周期性變動使得A股的估值變化呈現(xiàn)出周期性。往后看，A股估值易上難下，如果美股出現(xiàn)大幅調(diào)整對A股帶來情緒上的沖擊，反而是好的買點。一方面，A股絕對估值水平已經(jīng)落入低位，風(fēng)險溢價已經(jīng)處于歷史高位；另一方面，政策因子正在加快改善，預(yù)期改善有助于驅(qū)動相關(guān)板塊估值修復(fù)。

　　積極信號顯現(xiàn)

　　更多的積極信號正在出現(xiàn)。一方面，罕見露面的資管老將們近日相繼發(fā)聲，而且觀點也較為一致，認(rèn)為當(dāng)前A股市場處于底部區(qū)域；另一方面，部分次新基金已開始積極建倉。

　　例如，時隔近3年，莫泰山再度發(fā)聲，他認(rèn)為，當(dāng)前市場大概率接近底部區(qū)間，“好的價格”已經(jīng)出現(xiàn)。邱國鷺亦直言，在市場大幅調(diào)整之后，估值水平創(chuàng)下十年低點，這已經(jīng)反映了大多數(shù)的悲觀預(yù)期，調(diào)整已比較充分。林利軍表示：“在周期性底部更要保持信心，在困難時候不要過度悲觀。熊市是用來珍惜的，不是用來哀嘆的?！?/p>

　　部分老將更是出手自購。林利軍表示，正心谷投研團隊、員工和其本人對公司旗下產(chǎn)品的跟投金額超過2億元，并將繼續(xù)追加跟投3000萬元。無獨有偶，博道基金近日宣布，博道基金及擬任基金經(jīng)理、員工將跟投博道研究恒選混合基金不低于3000萬元。

　　除此之外，部分基金經(jīng)理已開始建倉。以林英睿管理的廣發(fā)睿合混合A為例，該基金成立于3月25日，此前基金凈值幾無變化，上周基金凈值波動明顯。類似的還有，金梓才管理的財通匠心優(yōu)選一年持有混合A成立于4月7日，截至5月18日，最新基金凈值為0.8907元，這意味著金梓才已快速打出“子彈”，提高了倉位。

　　合遠(yuǎn)私募基金創(chuàng)始人管華雨表示，上證指數(shù)3000點附近是一個比較好的建倉點位，在安全墊允許的范圍內(nèi)，建倉力度快一些沒有問題。

　　管華雨認(rèn)為，后續(xù)可重點關(guān)注四方面的投資機會：一是中國經(jīng)濟進(jìn)入高質(zhì)量增長階段，主要抓手就是先進(jìn)制造和科技創(chuàng)新；二是中國有完善的基礎(chǔ)設(shè)施、廣闊的市場；三是中國形成了產(chǎn)業(yè)集群，很多先進(jìn)制造和科技創(chuàng)新龍頭企業(yè)并非單打獨斗，分布于產(chǎn)業(yè)鏈的上中下游，能夠參與全球競爭，比如新能源車、光伏發(fā)電等企業(yè)；四是大消費領(lǐng)域能提供穩(wěn)健收益機會。

　　轉(zhuǎn)自： 上海證券報

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