近日，西部首只公募REITs——國金鐵建重慶渝遂高速公路封閉式基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金認購金額超過百億元，配售比例低至個位數(shù)，資金爭奪之激烈可見一斑。眼下公募REITs供不應(yīng)求局面凸顯，在穩(wěn)步推動試點的基礎(chǔ)上，公募REITs擴容的速度，不妨更快一些。
目前世界上已有44個國家和地區(qū)推出REITs產(chǎn)品，全球公募REITs市值約2萬億美元。國內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施規(guī)模龐大，其中不乏優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，機構(gòu)普遍預(yù)測中國REITs市場規(guī)模過萬億，瑞銀一些機構(gòu)曾預(yù)測這一數(shù)據(jù)可達15萬億元。但是，當(dāng)下包括基礎(chǔ)設(shè)施在內(nèi)的大量存量資產(chǎn)沒有實現(xiàn)證券化。同時，部分資產(chǎn)又面臨融資難、融資貴等問題，通過REITs擴容滿足融資主體需求有一定的緊迫性。
REITs市場擴容符合市場各方需求，隨著REITs市場規(guī)模不斷擴大，投資端、融資端有望進一步良性互動，推動REITs市場繁榮發(fā)展。但是去年以來，加上近期發(fā)行的國金中國鐵建REIT，整個公募REITs僅發(fā)行13只，發(fā)行規(guī)模約506億元，供不應(yīng)求已然出現(xiàn)。
推動REITs市場擴容有助于推動資本市場良性發(fā)展。中國資本市場近年來改革不斷深化，各方需求也在持續(xù)變化和增加，對于股、債之外的資產(chǎn)需求旺盛?？少Y參考的是，可轉(zhuǎn)債近年發(fā)行規(guī)模增加后，以可轉(zhuǎn)債為核心標(biāo)的的“固收+”等公募基金產(chǎn)品發(fā)行量極大提升，對于機構(gòu)豐富市場交易策略、降低投資組合波動性等都有很大幫助。
在二級市場，公募REITs自去年上市以來平均漲幅超過20%，收益處于較高水平，背后不乏供給不足的原因。供給不足也讓部分長期資金無法入場，容易導(dǎo)致市場波動增加，對REITs市場長期發(fā)展帶來不利影響。
推動REITs市場擴容有助于滿足老百姓資產(chǎn)保值升值需求。公募REITs作為資本市場中補短板的一類品種，能夠?qū)崿F(xiàn)資本對于實體資產(chǎn)的配置，在高股息優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)稀缺的宏觀大背景下，價值更加凸顯。從國際市場看，美國權(quán)益型REITs自1972年到2019年年化綜合回報為13.33%，其中年化分紅回報7.51%，資本利得5.82%。同期，標(biāo)普500指數(shù)總回報12.13%，其中分紅回報3.24%。
值得關(guān)注的是，近日監(jiān)管方面表示，將穩(wěn)中求進擴大REITs試點規(guī)模。可以期待，支持REITs市場發(fā)展的更多政策有望盡快落地，為市場注入新的活力。
轉(zhuǎn)自：證券時報
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