明星基金經(jīng)理再“出手” 這板塊能買嗎？醫(yī)藥股目前還處在磨底階段

　　近期，上市公司回購公告顯示，部分醫(yī)藥股被公私募明星基金經(jīng)理、社保基金加倉，其中包括葛蘭、吳興武等“醫(yī)藥”賽道的知名基金經(jīng)理。

　　醫(yī)藥這個機構(gòu)配置、板塊估值、市場情緒均較低的賽道，是否已具備投資價值？業(yè)內(nèi)人士認為，盡管短期可能較難看到板塊性的機會，但中長期看，值得持續(xù)挖掘阿爾法。目前，許多優(yōu)質(zhì)公司的估值已相對較低，性價比較為突出，股價的上漲可能需要一定的催化，但從賠率角度來看已足夠劃算。

　　明星基金經(jīng)理加倉部分醫(yī)藥股

　　上市公司的回購公告，往往透露出機構(gòu)的調(diào)倉動向。最近，不少醫(yī)藥股的機構(gòu)持倉就出現(xiàn)了變化。

　　比如國內(nèi)領(lǐng)先的醫(yī)藥合同定制研發(fā)及生產(chǎn)企業(yè)(CDMO)博騰股份，自2020年二季度起，該股就被明星基金經(jīng)理葛蘭和吳興武雙雙重倉，盡管此后被他們多次加、減倉，但目前仍然備受重視。

　　截至8月15日，該股4月來跌幅超過34%，近期拉出一波反彈后，再度回調(diào)。然而，該股回購公告顯示，截至8月3日，雖然趙蓓管理的工銀瑞信前沿醫(yī)療延續(xù)了一季度時的減倉操作，但葛蘭管理的中歐醫(yī)療創(chuàng)新、中歐醫(yī)療健康仍堅定持有該股，倉位與一季度末相同；吳興武管理的廣發(fā)醫(yī)療保健也較一季度末加倉了37.5萬股。

　　不僅是公募基金經(jīng)理，派林生物這家集血液制品科研開發(fā)、生產(chǎn)和銷售為一體的高新技術(shù)企業(yè)，三季度來也被私募“大佬”馮柳頻繁操作。

　　7月5日，馮柳所管理的高毅鄰山1號遠望出現(xiàn)在派林生物十大流通股股東名單中，持股數(shù)量為830萬股，并在隨后6個交易日內(nèi)繼續(xù)加碼。該公司8月11日發(fā)布的回購公告顯示，截至7月13日，馮柳的持股數(shù)量已超過1430萬股。同時，截至二季度末，該股機構(gòu)持有人名單中，易方達基金明星基金經(jīng)理陳皓也繼續(xù)在列。

　　值得注意的是，除了公私募明星基金經(jīng)理，社保基金對多家醫(yī)藥公司也表現(xiàn)出“興趣”。上市公司半年報顯示，艾德生物、恩華藥業(yè)、健民集團等多家醫(yī)藥生物板塊公司二季度被社?；鸺觽}或新晉買入。

　　基金經(jīng)理看好醫(yī)藥投資邏輯

　　在經(jīng)歷了較長時間的調(diào)整后，部分基金經(jīng)理直言醫(yī)藥板塊估值逐漸進入相對合理區(qū)間，目前較為樂觀。

　　“醫(yī)藥調(diào)整已有一年多，雖然短期可能較難看到板塊性的機會，但中長期看，值得持續(xù)挖掘阿爾法?！惫獯蟊５滦呕饳?quán)益投資部總監(jiān)魏曉雪說。

　　從醫(yī)藥長期投資邏輯來看，財通醫(yī)藥鑫選6個月持有基金經(jīng)理張胤認為，中國正逐步向老齡化社會發(fā)展，而居民的用藥、就醫(yī)需求，將隨著年齡的上漲而呈現(xiàn)指數(shù)性增長。這意味著從長期看，醫(yī)藥需求的增長是不用擔心的。這輪人口結(jié)構(gòu)的變化，會使得老齡人群可支配收入逐步增加，并導致人均健康生活品質(zhì)方面的投入加大，醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展有望因此受益。

　　此外，張胤認為，優(yōu)秀企業(yè)不斷的迭代進化，及資本市場的助力，會推動醫(yī)藥企業(yè)創(chuàng)造出更優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品與服務，來抵抗政策端對價格的壓制。在醫(yī)藥轉(zhuǎn)型升級的背景下，醫(yī)藥行業(yè)新機會主要還是集中在未被充分滿足的健康需求上，無論在產(chǎn)品端，還是在商業(yè)模式端，能率先提供解決方案、改善消費者痛點的企業(yè)或具有更大的投資價值。

　　從行情角度看，吳興武認為，未來醫(yī)藥板塊的反彈可能會一波三折，目前還處在磨底階段。不過，許多優(yōu)質(zhì)公司的估值已相對較低，性價比也較為突出。盡管股價的上漲需要一定的催化因素，但從賠率角度來看已足夠劃算。

　　“無論是從今年醫(yī)?；鹬С鲱A期，還是政策邊際變化來看，醫(yī)藥行業(yè)下半年發(fā)展情況或?qū)⒑糜诂F(xiàn)階段市場預期?！睆堌氛f。

　　具體投資方向上，吳興武表示，從中長期產(chǎn)業(yè)發(fā)展的角度看，他較為關(guān)注醫(yī)療服務，以及CDMO(合同研發(fā)生產(chǎn)組織)、CXO(藥品服務外包)。他對醫(yī)療器械和新藥領(lǐng)域持觀望態(tài)度，強調(diào)精選個股。

　　轉(zhuǎn)自：上海證券報

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